Václav Kmínek: ECB, Fed a ČNB

08. prosince 2015, 09:10 - Václav Kmínek
08. prosince 2015, 09:10

ECB na svém čtvrtečním zasedání trhy příliš nepotěšila. Nejenže snížila depozitní sazbu jen o 10 bazických bodů, ale hlavně nepřišla s navýšením měsíčních nákupů dluhopisů, které trh očekával. ECB pouze natáhla dobu, po kterou bude dluhopisy odkupovat, což aktuální situaci na trzích nepomůže.

Reinvestice maturujících dluhopisů přidají do palební síly ECB jen jednotky miliard eur. Evropská měna na páru s dolarem skokově posílila. Jak na to zareaguje Fed? Ten již několikrát trhy zklamal a kvůli zachování alespoň části důvěryhodnosti si už nemůže dovolit sazby nezvýšit. Aktuálně více než 70 procent trhu očekává, že Fed v polovině prosince zvedne sazby o 25 bazických bodů.

Vzhledem k posledním datům, která přicházejí z americké ekonomiky, je ale velmi pravděpodobné, že v prohlášeních ohledně dalšího zvyšování sazeb bude velmi opatrný. Je totiž nepravděpodobné, že by v příštím roce sazba v rychlém sledu doskákala až k jednomu procentu, což aktuálně trh očekává.

Co si z toho vezme ČNB? Pro českou centrální banku je nejdůležitější zprávou prodloužení kvantitativního uvolňování za horizont roku 2016. Není tak pravděpodobné, že ČNB opustí intervence proti koruně dříve než v prvním kvartále roku 2017. To může trochu ochladit apetit spekulantů na budování pozic na koruně.

Autor je analytikem Patria Finance


Čtěte také:

ECB: Dvouprocentní inflaci zajistíme. Máme k dispozici další nástroje

ECB se snaží nastartovat růst eurozóny, trhy to zklamalo

Mohlo by vás zajímat

  • Pavel Ryba - muž, který Čechům prodá ročně tunu zlata

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

Hry pro příležitostné hráče