Výběr zpráv Protextu ČTK

Protext ČTK

V Mánesu se budou dražit díla Kokoschky, Zrzavého a Špillara

Sběratelé českého umění mají další šanci rozšířit své sbírky o jedinečná díla. Galerie…

Jak vybrat správný firemní dluhopis?

Úroky na spořících účtech v dnešní době klesají tak závratnou rychlostí, že každý, kdo si…

Tipface – sociální síť pro sázkaře

Při zahájení MS 2019 v hokeji, které se odehrává na Slovensku, byl spuštěn velmi…

Makrooko Miroslava Zámečníka
Makrooko Miroslava Zámečníka
Autor:

Es kommt, langsam

 Zámečník 08. února, 11:45  -  Miroslav Zámečník
Makrooko Miroslava Zámečníka
Makrooko Miroslava Zámečníka
Autor:
08. února, 11:45

Letošek přináší zhoršené projekce hospodářského růstu u hlavních obchodních partnerů, pro nás je relevantní především Německo. Podle předběžných odhadů se nepovedl (po třetím) ani čtvrtý kvartál, a celoroční růst HDP loni zřejmě klesl na 1,5 procenta. Letošní rok přinese další oslabení tempa, zřejmě k jednomu procentu.

Tady je vidět vývoj toho zhoršení ve výhledech.

Předpověď růstu HDP Německa

České instituce v rámci pravidelných aktualizací makroekonomických prognóz jdou stejným směrem, nejoptimističtější je ČNB s 2,9 %, pak následuje Česká bankovní asociace s 2,6 % a opatrné je ministerstvo financí s 2,5 %. Ve všech případech jde o zhoršení výhledu oproti předposlední prognóze o 0,3 %.

Zpátky k Německu, protože platí-li základní hypotéza o těsné korelaci, ale i kauzalitě českého a německého exportu, a vysokém podílu vývozu přidané hodnoty z Česka do třetích zemí přes Německo, vyplatí se prohrabávat v jejich statistikách. Protože odtamtud to oslabení poptávky přijde.

Za celý loňský rok se německý export bez sezónní úpravy zvýšil o tři procenta na 1,32 bilionu eur a import stoupl o 5,7 procenta na 1,09 bilionu. Na první pohled vypadá všechno vcelku stabilně, jenže vývoz motorových vozidel klesl za 1-11/2018 o 1,5 procenta, v listopadu meziročně o 8,4 procent.

Vývoj německého zahraničního obchodu v roce 2018:

Vývoj německého zahraničního obchodu v roce 2018 ( Autor: destatis.de )

Rizikem je samozřejmě brexit, v případě, že nedojde k dohodě na poslední chvíli, ani k odkladu, se v Německu připravují na výpadky a přinejmenším dočasnou logistickou noční můru. BMW, které vyrábí u Oxfordu oblíbené „mini“, dováží z EU tři tisíce součástek a zcela vážně uvažuje o měsíční odstávce; v nejhorším případě převede část výroby, zřejmě do Holandska (na smluvní montáž v závodě Nedcar).


Přečtěte si komentář: Ochlazení ekonomiky? Zatím fakt nemrzne

Páral


Celníci chtějí přibrat 900 lidí, velkou papírovou zátěž budou muset překonávat samotní vývozci, zvlášť malé a střední podniky, které zatím vyvážely jen v rámci EU, a s třetími zeměmi nemají zkušenosti.

Prestižní německý ekonomický výzkumný ústav DIW upozorňuje, že slabé výsledky loňského roku jsou důsledkem série jednorázových a dočasných negativních faktorů, nicméně ani jeho ani konkurenční konjunkturní průzkum od IHS Markit veselý není a hovoří o nejslabších objednávkách v německém zpracovatelském průmyslu za šest let.

Barometr konjunktury německého institutu DIW ( Autor: DIW )

Napojení českého výrobního a dodavatelského řetězce na Německo není třeba dál rozmazávat. V Česku i Německu bude růst záviset hlavně na domácí poptávce, která se v obou zemích opírá o nadále velmi vysokou, ba rekordní zaměstnanost.

Mimochodem, pokud Spolkový statistický úřad disponuje spolehlivým mezinárodním srovnáním, pak Česko je se zaměstnaností mužů v produktivním věku na absolutní špici (86 procent, před Maltou, Švédskem a Německem, kde vzrostla na 83 procent). Jinak řečeno, rozdíl je v zaměstnanosti žen, která je u nás pouze 71 procent, zatímco v Německu 75 procent a ve Švédsku 80 procent. Rezervy na českém trhu práce tak Němci vidí jako nejnižší v Evropě s pouhými 4 procenty, druhé místo patří Maďarsku s 8 procenty, a vymetený trh je i v někdejších tradičních zásobárnách pracovní síly typu Polska (13 procent), Rumunska (11 procent), Litvy (11 procent) nebo Bulharska (12 procent).

S tím, jak se světová ekonomika zpomaluje, se cenová konkurenceschopnost bude eurozóně hodit, měřeno reálným efektivním kurzem se ve velké většině zemí eurozóny v posledních deseti letech zlepšila, za cenu interní devalvace (pokles jednotkových mzdových nákladů) v zemích typu Irska, Španělska, ale i Řecka.


Ekonomičtí bubáci roku 2019: Čína, brexit a krize evropské měny

Čínský prezident Si Ťin-pching ( Autor: čtk )


Připusťme, že v nových členských zemích EU je tenhle vývoj v posledních letech díky dokonale vyčištěnému trhu práce a velkým nárůstům mezd přesně opačný. Brzo může být velmi špatný čas na stávky, ačkoli v případě Audi v maďarském Györu vyšla, mimo jiné i proto, že byli schopni ochromit výrobu v dalších závodech, včetně hlavního v Ingolstadtu.

Držení minimálních výrobních zásob klíčových agregátů v rámci „just-in-time“ režimu dodávek mezi závody se nemusí při nízkých úrokových sazbách ukázat jako nejprozíravější strategie, a jako taková může být upravena.

Ani odhodlání udržet ve Škodovce nejvyšší mzdy ve „východní lize“, abych použil jazyk boleslavských odborářů, se nemusí ukázat jako strategicky obratné. V rámci východní ligy bych to nerad slyšel a navíc o ní tak úplně nejde. „Západní lize“ růst mezd u nás, v Maďarsku, v Polsku a jinde určitě vadit nebude, ostatně nikdy jí nevadil, naopak.

Podstatné bude, jak se podělíme o propouštění v recesi a o zakázkovou náplň v příští investiční vlně, zvlášť když bude poznamenaná hodně velkou technologickou a poptávkovou změnou. Když půjdeme do hodně vysoké automatizace a nižších prodejů aut, může být košile o hodně bližší než kabát. Es kommt, langsam.

Čtěte další komentáře Miroslava Zámečníka


Čtěte také

Události  Ropovod Družba

Rusko a Bělorusko se dohodly na vyčištění ropovodu Družba, ropa poteče v červnu

Ruský provozovatel ropovodů Transněfť se dohodl s Běloruskem na technickém plánu…

před 3 hodinami

 Dan Ťok

Exministři Ťok a Nováková míří na velvyslanecké posty

Bývalí ministři Dan Ťok a Marta Nováková (oba za ANO) mají zájem o působení v českých…

před 4 hodinami

Události Dispečink, ilustrační foto

Dvě pětiny Čechů se v práci neobejdou bez internetu, nejvíce v Praze

Více než dvě pětiny Čechů (43 procent) jsou při své práci závislé na internetu. Dalších 2…

před 4 hodinami

 Superb iV

Škoda představila Superb plug-in hybrid a elektrické Citigo

Škoda Auto představila elektrické Citigoe iV a plug-in hybridní Superb iV. Kromě toho…

před 5 hodinami

Události Vizualizace komunikace samořídících vozů

Studie: Vzájemná komunikace samořídících vozů zrychlí provoz až o třetinu

Spolupráce samořídících vozů může zrychlit provoz na víceproudých silnicích až o 35…

před 5 hodinami

Sdílení

Líbí se Vám tento článek?
Sdílejte ho

Hodnocení

Zaujal Vás tento komentář?
Ohodnoťte ho

Počet hodnocení: 4 | Průměrné hodnocení: 4.75

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Finance
Mobilní platby jsou nedílnou součásti fenoménu digitálního parkování. Jejich využití roste
Volby do Evropského parlamentu: kdy budou výsledky
K čemu je dobré vědět devizový kurz ČNB?
Co je dobré vědět o odpočtu DPH?
Volby do Evropského parlamentu 2019: kde a kdy volit
Auta
Škoda Superb dostala v rámci faceliftu diodové řasy, více…
Škoda na hokejovém MS vstoupila do elektrické éry. Co nabízí elektrické Citigo a nový Superb iV?
BMW vrací do hry osmiválce: X5 a X7 dostávají rychlé verze M50i
H-D Sportster Custom vs. Moto Guzzi V9 vs. Triumph Bonneville Bobber
Videodojmy: Volkswagen Amarok DoubleCab Dark Label 3.0 TDI 4Motion
Hry pro příležitostné hráče