Výběr zpráv Protextu ČTK

Protext ČTK

Jak vybrat správný firemní dluhopis?

Úroky na spořících účtech v dnešní době klesají tak závratnou rychlostí, že každý, kdo si…

V Mánesu se budou dražit díla Kokoschky, Zrzavého a Špillara

Sběratelé českého umění mají další šanci rozšířit své sbírky o jedinečná díla. Galerie…

Tipface – sociální síť pro sázkaře

Při zahájení MS 2019 v hokeji, které se odehrává na Slovensku, byl spuštěn velmi…

Makrooko Miroslava Zámečníka
Makrooko Miroslava Zámečníka
Autor: Mladá fronta

ČNB zvedla sazby a snížila odhad růstu – jak se to rýmuje?

 Zámečník 03. května, 14:23  -  Miroslav Zámečník
Makrooko Miroslava Zámečníka
Makrooko Miroslava Zámečníka
Autor: Mladá fronta
03. května, 14:23

Bankovní rada ČNB se na svém včerejším zasedání „pochlapila“ a zvedla nejdůležitější dvoutýdenní repo sazbu o čtvrt procentního bodu na 2 %. Navíc tak učinila jednomyslně a nedá se říct, že by na „hike“ nepřipravila analytiky i širší veřejnost. Překvapení se nekonalo, i když rozhodování je hodně zatížené nejistotou a ledacos by spíše mluvilo ve prospěch opatrnosti.

Třeba PMI indexy v Česku a v Německu i jinde v eurozóně. Jak dopadne brexit, také nikdo neví a prezident Trump se může za pár dní (v polovině května) rozhodnout, že navzdory všem radám 25% cla na auta a autodíly dovážené do USA přece zavede.

Důvodů pro opatrnost a vyčkávání věcí příštích by se tedy našlo dost, koneckonců kdyby se něco pokazilo v řádu týdnů, nechtěl bych vidět tu kritiku ČNB. Takže proto ten termín, že se tentokrát radní „pochlapili“.

Hlavním důvodem jinak velmi opatrných lidí je ekonomický vývoj „uvnitř“ Česka: hospodářský růst sice postupně zpomaluje (co prognóza, to úprava směrem dolů, a to i v samotné ČNB), což by opět mělo kupírovat jestřábům křídla, ale inflační tlaky přetrvávají. To také ukazuje graf ze včera zveřejněné prognózy.

Prognóza vývoje inflace v Česku podle ČNB ( Autor: ČNB )

Prognóza vývoje inflace podle ČNB

HDP by měl podle aktuální prognózy pomalu klesat, ale v příštím roce se zase mírně vzchopit:

Prognóza vývoje HDP ( Autor: ČNB )

Prognóza vývoje HDP

Zvednutím korunových sazeb se opět prohloubil úrokový diferenciál oproti sazbám Evropské centrální banky, které zůstávají na nule nejmíň do konce roku (ECB vidí jak inflační tlaky na některých trzích a v některých členských zemích, tak i slabost v jiných a musí zohlednit obojí – jasně, že „průměrování“ na jemném zacílení měnové politice nepřidá).

Nástěnkový příklad, jak rozhodnutí centrální banky o sazbách v ekonomice funguje, je popsán tady, jenomže v praxi je všechno komplikovanější. Podle učebnic by měla koruna trochu zpevňovat, úvěry od komerčních bank nepatrně podražit, tím tlumit domácí poptávku i ceny aktiv (bytů, například), úročení vkladů by se mělo trochu zvýšit.

Jenomže koruna už dlouho nenaplňuje očekávání - už dávno měla být pod hranicí 25 za euro – a třeba hypotéky sice zdražovaly, ale v poslední době zase (díky konkurenci) mírně klesly a na vkladech (vinou jejich převisu nad úvěry) taky není to lepší úročení vidět.

Je to už hodně dávno, co termínovaný vklad s roční výpovědní lhůtou nesl reálný úrokový výnos, a jakkoli vás naštve pohled na výpis z účtu, nepřijímejte podezřele lákavé nabídky na zhodnocení životních úspor do „vysokoúročených firemních dluhopisů“ bez pořádného prospektu a historie emitenta. Všechno už tady bylo a dopadne to jako obvykle.

Čtěte další texty Miroslava Zámečníka


Čtěte také

Bílý psík Mařenka

Démonizování změn v justici a zejména ve státním zastupitelství je poněkud krátkozraké.

25. května 2019

Události  Koncentrační tábor - ilustrační foto

Sto šťastných náhod. Karel Ellinger vzpomíná, jak přežil šest koncentráků

Karlu Ellingerovi bude 91 let. Je jeden z posledních, který pamatuje Josefa Mengeleho…

25. května 2019

 Ruský prezident Vladimir Putin

Důvěra Rusů v Putina je na historickém minimu, píší deníky

Prezidentovi Vladimiru Putinovi v současnosti důvěřuje 31,7 procenta Rusů, oznámily dnes…

25. května 2019

Petrohrad a celý rozlehlý okolní region je pro naše exportéry mimořádně perspektivní oblastí

Energetika, potravinářství, zpracování odpadů. Petrohrad nabízí řadu exportních příležitostí

Petrohrad je branou, kterou zboží proudí dovnitř i ven z Ruska. Celý severozápad Ruské…

25. května 2019

Heinz-Christian Strache

Vládní krize v Rakousku: Za videem stojí vídeňský právník, Strache podal trestní oznámení

Za videem, které vedlo k rozpadu rakouské vládní koalice, stojí vídeňský právník Ramin…

25. května 2019

Sdílení

Líbí se Vám tento článek?
Sdílejte ho

Hodnocení

Zaujal Vás tento komentář?
Ohodnoťte ho

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Finance
Medardova kápě, jak moc na ni kape
Co dělat, když chcete přepsat auto na rodinného příslušníka
Máte nárok na invalidní důchod?
Co je dobré vědět o odpracovaných letech pro důchod?
Hradí za vás Úřad práce sociální a zdravotní pojištění?
Auta
Také šestá generace Opelu Corsa přichází jako elektromobil.…
Vyrazili jsme s novou Škodou Octavia G-Tec na Czech New Energies Rally. A rozhodně jsme se nenudili
Kvíz: Uhodnete model auta z detailu na fotografii?
Čínská značka Lynk & CO vstoupí do Evropy příští rok. Nasadí mobilní prodejny
Škoda Superb dostala v rámci faceliftu diodové řasy, více asistentů a provedení Scout
Hry pro příležitostné hráče