Kroky nového amerického prezidenta Donalda Trumpa výrazně ovlivňují celosvětovou ekonomiku. Od svého nástupu do Bílého domu už několikrát zavedl (a následně také zrušil) dovozová cla na různé země a různá odvětví, přičemž další segmenty mohou brzy následovat. To vede mnoho amerických firem k hromadění zásob u položek, na něž by se cla mohla vztahovat.
Typickým příkladem výše popsaného vývoje je aktuálně měď. Ceny tohoto kujného kovu dosáhly svého dosavadního maxima na newyorské burze po zveřejnění informace, že Trump by mohl v nadcházejících týdnech uvalit cla právě na dovoz mědi. Cena futures kontraktů se kvůli tomu ve středu vyšplhala na rekordních 5,374 dolaru za libru.
„Měď je klíčový průmyslový kov, který ale ještě nebyl zahrnut do Trumpova rozšiřujícího se katalogu produktů s vysokými dovozovými cly. Obzvláště americké firmy tedy měď intenzivně shromažďují, protože předpokládají, že zavedení cel je jen otázkou času,“ uvedl podle CNN Ole Hansen, šéf komoditní strategie v Saxo Bank.
V Londýně vyjde měď výrazně levněji
Ceny mědi na newyorské burze už od začátku letošního roku stouply asi o 30 procent, což mimochodem představuje zhruba dvojnásobek růstu cen zlata. Obavy obchodníků totiž už před měsícem vzbudilo oznámení, že Trump podepsal exekutivní příkaz k prošetření národních bezpečnostních rizik spojených s dovozem mědi. To podle odborníků potvrdilo, že tento červený kov amerického prezidenta skutečně zajímá, což se může projevit právě zavedením cel.
Že k hromadění zásob mědi v USA aktuálně dochází skutečně ve velkém, potvrzuje i společnost Mercuria zabývající se komoditami. Podle jejích odhadů bude tento měsíc do Spojených států odesláno asi 500 tisíc tun mědi, což představuje významný nárůst oproti standardnímu měsíčnímu dovozu ve výši asi 70 tisíc tun.
Dobrou zprávou pro evropské firmy je každopádně fakt, že mimo Spojené státy je zatím situace o poznání lepší. Třeba na londýnské burze sice futures kontrakt na měď také zdražil, tento nárůst ale byl jen velice mírný. To v praxi znamená, že kupující v New Yorku za ni v současnosti zaplatí asi o 17 procent víc.
Jedná se přitom o poměrně významnou anomálii, jelikož ceny na obou stranách Atlantiku bývají obvykle velmi podobné. „Ukazuje to, jak cla výrazně proměňují normální chování trhu,“ doplnil Hansen.
Situace se zlepší, až se vyjasní, co bude dál
Kromě očekávaných amerických cel má na ceny mědi vliv rovněž několik dalších faktorů. V posledním roce totiž celosvětově roste poptávka po tomto kujném kovu, a to hlavně v odvětví energetiky a technologií.
Za zmíněným nárůstem stojí především čínské firmy, velký podíl na tom ale má i výroba elektromobilů. Dalším důležitým faktorem je pak podle agentury Reuters pozastavená výroba v jedné z klíčových měděných hutí v Chile, což vede k útlumu nabídky a tím pádem také k navýšení cen. Tak i tak se ale odborníci shodují, že nejzásadnějším důvodem jsou již zmíněná dovozová cla do Spojených států.
Jak to s vývojem ceny inkriminovaného kovu bude vypadat dále? Dle analytiků se stabilizuje v okamžiku, kdy bude jasné, zda Trump dodatečná cla skutečně zavede, či nikoliv. „Jakmile současný dopředný efekt na poptávku v USA skončí, alespoň dočasně může dojít k opětovné korekci cen,“ uzavřeli ekonomové z Commerzbank.
