Spekulanti Na Příkopě. ČNB za čtyři roky ztrojnásobila devizové rezervy

David Tramba 11. září 2017, 06:05  -  David Tramba
11. září 2017, 06:05

Postup české centrální banky do vyšší ligy investorů je vedlejším efektem intervencí za účelem oslabit kurz koruny.

Stanovují základní úrokové sazby, ovlivňují míru inflace a někdy i kurz domácí měny. Takový je podle učebnic hlavní význam centrálních bank. V posledních letech však stále více působí i jako investoři na globálním trhu s akciemi a dluhopisy; jejich stamiliardy dolarů napomáhají často až přehnanému růstu cen na burzách.

Svým dílem k tomu přispívá i Česká národní banka (ČNB), která má podle posledních známých čísel zainvestováno do cenných papírů v zahraničí téměř 2,2 bilionu korun. V přepočtu se jedná téměř přesně o 100 miliard dolarů a to už je slušný balík peněz. S podobným objemem aktiv pracuje třeba belgický KBC Asset Management či vládou založené „fondy budoucnosti“ v Jižní Koreji a Austrálii.

Postup ČNB do vyšší ligy investorů je vedlejším efektem intervencí za účelem oslabit kurz koruny. Než intervence v listopadu roku 2013 odstartovaly, objem akcií a dluhopisů v držení centrální banky dosahoval pouhých 760 miliard korun. Dnes je tedy správce české měny na trojnásobné hodnotě. Týdeník Euro se pokusil zmapovat, co konkrétně ČNB vlastní a jaká rizika z toho vyplývají.

Zámořské dluhopisy, evropské akcie
Na straně aktiv České národní banky drží prvenství dluhopisy, v akciích má banka investovanou asi jen desetinu svého majetku. Vedle téměř povinných investic ve Spojených státech a zemích eurozóny překvapí jejich vysoký objem v Kanadě a Austrálii. Ke konci loňského roku banka držela kanadské dluhopisy za 208 miliard korun a australské za 110 miliard.

Naopak v akciovém portfoliu hrají prim akcie kotované v zemích eurozóny, na celkovém objemu 190 miliard korun měly dvoutřetinový podíl. Až s velkým odstupem následovaly americké, kanadské a australské akcie.

Dosahuje objem aktiv České národní banky nadměrných hodnot? Řada ekonomů i laiků prohlašovala intervence na měnovém trhu, jejichž objem prudce narostl v posledních měsících před opuštěním kurzového závazku, za vyhozené peníze. Například hlavní ekonom ING Bank Jakub Seidler před půl rokem upozornil, že devizové rezervy již dosahují 55 procent výkonu české ekonomiky, což je po Švýcarsku nejvyšší poměr v Evropě.

Podle názoru profesora Jana Švejnara, předsedy Výkonného výboru CERGE-EI a ředitele think tanku IDEA, je množství devizových rezerv ještě v normě. „V samotné výšce nynějšího nárůstu bilance nevidím problém. ČNB má dostatečnou sílu, aby tuto větší bilanci zvládla. Pouze v případě velké krize a dalšího ohromného nárůstu bilance bychom se mohli začít obávat negativní reakce trhu,“ sdělil Švejnar.

Celý článek čtěte v aktuálním vydání týdeníku Euro, které vychází 11. září. V elektronické verzi ke stažení na www.alza.cz/euro.



Sdílení

Líbí se Vám tento článek?
Sdílejte ho

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Čtěte také

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
V práci se řeší problémy v kuchyňce. Začátek konce
Rozdílný výpočet sociálního a zdravotního pojištění v příkladech
Chystáte se do zoo? Kolik stojí vstupné a kde můžete kouřit?
České neprůstřelné vesty chrání od Keni po Austrálii
ČNB opět zpřísňuje poskytování hypoték - není ale třeba panikařit
Auta
Dacia jako ojetina: Kterou chtít, kterou nebrat a jak…
Abt přidal pětiválci v Audi RS3 dalších 100 koní. Teď už jich má 500
Sedm slepých uliček automobilového vývoje: Tudy ne, přátelé
Ford Focus bude „číst“ silnici a vyhlazovat díry pomocí adaptivních tlumičů
Kvíz: Poznáte auta podle těchto detailů?
Technologie
Američan vyrobil robota na kompletní přípravu burgerů
Google upravil nastavení účtu. Denně ho navštíví 20 milionů lidí
Nvidia vyrobila speciální 32GB verzi grafiky Titan V: CEO Edition s vyšším výkonem
Instagram je další miliardovou službou Facebooku a jde po krku YouTubu
Šéf Intelu náhle končí. Oficiálním důvodem je nevěra, reálným by mohl být 10nm proces
Hry pro příležitostné hráče