Makrooko Miroslava Zámečníka
Makrooko Miroslava Zámečníka
Autor:

Pod hladinou

 Zámečník 12. dubna, 12:00  -  Miroslav Zámečník
Makrooko Miroslava Zámečníka
Makrooko Miroslava Zámečníka
12. dubna, 12:00

Když německá ekonomika sotva roste a česká zrychluje, tak to každému, kdo se trochu zabývá hospodářstvím, musí vrtat hlavou. Také že tato radostná iluze neměla dlouhého trvání, protože Český statistický úřad upravil čísla o hospodářském růstu za poslední čtvrtletí směrem dolů, z 2,9 na 2,6 procenta, a potvrdil tak dobrou zásadu nevyvozovat z předběžných odhadů velké závěry.

Ovšem i tak budeme na loňský rok vzpomínat jako na dobrý, koneckonců s 2,9 procenta růstu je o tři desetiny procenta lepší než průměrná výkonnost české ekonomiky za poslední čtvrtstoletí. Popravdě řečeno, z odborného hlediska je o dost zajímavější podívat se na to, co se děje v české ekonomice pod hladinou.

Větší detail může vykreslovat jiný obraz. „Staťák“ uveřejnil v minulém týdnu i sektorové účty, z nichž vyplývá, že míra zisku nefinančních podniků klesá už od poloviny roku 2016, každý kvartál vykazuje meziroční pokles rentability. Naopak míra investic se loni zvyšovala, jenže zůstává na o hodně nižší úrovni, než byla v předposlední konjunktuře, která skončila v roce 2008. Tehdy úplně běžně dosahovala 33 procent a někdy i víc, kdežto v té současné vlně byl jeden jediný kvartál, kdy o chlup překonala hranici 30 procent.

na objednávku BMW X7
Nafta
Automatická
Motor:
xDrive30d AT
Výbava:
Sériové provedení
1 998 516 Kč
s DPH
na objednávku Volkswagen Passat
Benzín
Manuální
Motor:
1.5 TSI 110 kW
Výbava:
Business
585 810 Kč
s DPH
na objednávku BMW X5
Nafta
Automatická
Motor:
xDrive30d AT
Výbava:
Sériové provedení
1 574 352 Kč
s DPH
na objednávku Audi Q7
Nafta
Automatická
Motor:
50TDI quatro 210kW
Výbava:
Q7
27 829 Kč
s DPH
na objednávku Jeep Wrangler Unlimited
Nafta
Automatická
Motor:
2.2 CRD
Výbava:
Sport
1 115 334 Kč
s DPH
na objednávku Hyundai i30 Fastback N Line
Benzín
Manuální
Motor:
1.4 T-GDI/103 kW
Výbava:
N Line
474 990 Kč
s DPH
na objednávku Hyundai i30 kombi
Benzín
Manuální
Motor:
1.4i CVVT 73 kW
Výbava:
Start
324 990 Kč
s DPH
na objednávku Hyundai i30 Fastback
Benzín
Manuální
Motor:
1.0 T-GDI/88 kW
Výbava:
Komfort
369 990 Kč
s DPH
na objednávku BMW M4 Coupé
Benzín
Manuální
Motor:
M4 Coupé
Výbava:
M4
1 500 590 Kč
s DPH
na objednávku Hyundai i30
Benzín
Manuální
Motor:
1.4i 73 kW
Výbava:
Start
294 990 Kč
s DPH
na objednávku Jeep Grand Cherokee
Nafta
Automatická
Motor:
3.0 V6 Diesel 140 kW
Výbava:
Laredo
1 095 920 Kč
s DPH
na objednávku Kia XCeed
Benzín
Manuální
Motor:
1.0 T-GDI/88kW
Výbava:
Comfort
455 881 Kč
s DPH

Podle všech pouček by podniky měly reagovat na růst mzdových nákladů a nedostatek zaměstnanců právě vysokými investicemi do jejich substituce moderními technologiemi. Ono se to sice děje, ale s nijak překotnou intenzitou. Přitom tempo růstu reálných pracovních příjmů vykazuje plusové hodnoty nepřetržitě od prvního čtvrtletí 2014 a loni vzrostly mzdy v nefinančním sektoru o nebývale vysokých devět procent.


Přečtěte si také:

Ilona Švihlíková: Čeho se bojí Německo a proč by nás to mělo zajímat


Když to shrneme, co z toho vychází? Firmy pod zahraniční kontrolou mají vyšší rentabilitu, takže si mohou dovolit přetahovat zaměstnance vyššími mzdami, a ještě jim zůstane na výplatu pěkných dividend. To je mediálně vděčné téma, zvlášť když loni takto odplynulo 294 miliard korun při 120 miliardách reinvestovaného zisku. Naopak podniky pod domácí kontrolou se s mzdovým nárůstem vypořádávají obtížněji a rentabilita, a tím pádem i prostor pro investice, jim klesá.

Co s tím? Zdanit ziskové cizince a subvencovat málo rentabilní domorodce není ten správný recept, což neznamená, že to nikoho nenapadne. A už se stalo. Mluvte o tom pořád, dejte tomu „národní rozměr“ a začne to fungovat jako sebenaplňující se proroctví. Protože logickou reakcí by bylo výplatu dividend ještě zvýšit, dokud je čas. Co byste dělali na jejich místě?

Čtěte další komentáře Miroslava Zámečníka


Čtěte také

 Vyjednavači Stephen Barclay a Michel Barnier

Vyjednavači se shodli na brexitové dohodě, hotovo však stále není

Vyjednávací týmy Evropské unie a Británie se dnes shodly na návrhu brexitové dohody,…

15. října 2019

Ilustrační foto

Protekcionismus a nízká produktivita. Světová ekonomika letos vzroste nejméně od finanční krize

Růst světové ekonomiky v letošním roce zpomalí na tři procenta, což bude nejslabší tempo…

15. října 2019

Ilustrační foto

Ústavní soud ušetřil církvím miliardy. Zrušil zdanění náhrad z restitucí

Ústavní soud (ÚS) se dnes postavil proti zdanění finančních náhrad z církevních restitucí…

15. října 2019

Události  Jaroslav Barták u soudu

Lékař Barták dostal za plánování vražd a vydírání tři roky vězení

Za plánování tří vražd a vydírání dnes soud v Liberci potrestal lékaře Jaroslava Bartáka…

15. října 2019

 Čeští vojáci - ilustrační fotografie

Česko zaspalo, musí začít masivně zbrojit, tvrdí Babiš

Česká republika musí kvůli situaci ve světě masivně zbrojit a nabírat nové vojáky, řekl…

15. října 2019

Sdílení

Líbí se Vám tento článek?
Sdílejte ho

Hodnocení

Zaujal Vás tento komentář?
Ohodnoťte ho

Počet hodnocení: 8 | Průměrné hodnocení: 4.88

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Finance
Policie ani „havarijko“ nic nevyřeší, poškození auta na parkovišti lze ale předejít. Jak na to?
5 příkladů, kdy nemusíte platit daň z nabytí nemovitosti
Jak na výměnu nebo reklamaci dálniční známky
Co je dobré vědět o ochranné lhůtě?
Elektrická energie zdražuje: O kolik si domácnosti připlatí a vyplatí se změna dodavatele?
Auta
Země elektromobilů. V Norsku mizí čerpací stanice
Kvalitní moderní ojetý vůz šetří vaši kapsu a je bezpečnější
Fiat Talento modelový rok 2020
Kupé Škoda 763 bylo rychlejší než auta VB. Skončilo fiaskem, přispělo však ke vzniku Favoritu
DB Schenker posiluje pozici v logistice pro automobilový průmysl
Hry pro příležitostné hráče