Výběr zpráv Protextu ČTK

Protext ČTK

Jak vybrat správný firemní dluhopis?

Úroky na spořících účtech v dnešní době klesají tak závratnou rychlostí, že každý, kdo si…

V Mánesu se budou dražit díla Kokoschky, Zrzavého a Špillara

Sběratelé českého umění mají další šanci rozšířit své sbírky o jedinečná díla. Galerie…

Tipface – sociální síť pro sázkaře

Při zahájení MS 2019 v hokeji, které se odehrává na Slovensku, byl spuštěn velmi…

Makrooko Miroslava Zámečníka
Makrooko Miroslava Zámečníka
Autor: Mladá fronta

Kdo z toho vymačká víc

 Zámečník 10. května, 12:43  -  Miroslav Zámečník
Makrooko Miroslava Zámečníka
Makrooko Miroslava Zámečníka
Autor: Mladá fronta
10. května, 12:43

Obecně se ví, že se bankám v Česku daří. Dokonce natolik, až se znovu objevily nápady zatížit bankovní bilance dodatečnou „sektorovou daní“, aby bylo z čeho financovat sociální výdaje. Specifické zdanění nějakého oboru by snad šlo zdůvodnit, kdyby jeho zisk byl vysoce nadprůměrný ve srovnání s tím, kterého je dosahováno v jiných byznysech, i když to by spíš mělo přivolat pozornost ochránců hospodářské soutěže. Porovnání ziskovosti mezi sektory a jednotlivými odvětvími není od věci.

Z analýzy finanční výkonnosti, kterou dvakrát ročně publikuje ministerstvo průmyslu a obchodu, vyplývá, že v „reálném sektoru“ byla průměrná výnosnost kapitálu (ROE) ke konci loňského prvního pololetí 13,47 procenta, přičemž v klíčovém zpracovatelském průmyslu 15,96 procenta, a to ještě meziročně o dva body poklesla.

Mělo by Česko zavést bankovní daň?

Tvrdit, že by banky realizovaly abnormální zisky na úkor svých korporátních klientů je nesmysl, když průměrná „bankovní ROE“ za rok 2017 dosáhla podle statistik Evropské bankovní federace 13 procent. Pro přesnost je třeba uvést, že byla druhá nejlepší v EU (po Maďarsku), ale rozmezí deset až 15 procent je zdravé, a cokoli pod deseti procenty indikuje, že se nedaří a něco není v pořádku.

Lépe než sousedé

Nechme banky bankami, protože z hlediska váhy na tvorbě HDP jsou pro Česko rozhodující podniky z nefinančního sektoru, zejména z průmyslu. Celoevropské porovnání sektorových účtů ukazuje, že firmy působící v Česku jsou nejen v dobré kondici, ale také dlouhodobě investují víc než jejich protějšky ze sousedních zemí.

Z databází Eurostatu jsme spočetli rozdíly v míře zisku a míře investic mezi Českem a průměrem EU, Německem, Rakouskem a Polskem. V sektorových analýzách statistické úřady sledují míru zisku vyjádřenou poměrem hrubého provozního přebytku k hrubé přidané hodnotě, míra investic je vztažena k hrubé tvorbě kapitálu, ale čísla by měla být navzájem porovnatelná.


Čtěte komentář: Daňové beranidlo


Překvapí vás to, ale ten rozdíl je zejména ve srovnání s Německem velmi výrazný jak v ziskovosti, tak zejména v investicích. Ale hlavně je to dlouhodobý fenomén, protože v časové řadě posledních dvaceti let nenajdete s výjimkou jediného kvartálu (zřejmě chybný údaj), že by to bylo jinak. V podstatě totéž platí i pro Rakousko a srovnání Česka s průměrem Evropské unie.

Nedotovat lúzry

V případě česko-polské „soutěže“ je to tak, že české firmy mají konzistentně vyšší míru investic a většinou i vyšší míru zisku. Rozdíly v rentabilitě se v čase spíše zmenšují, svojí roli hraje rychlý růst mezd v Česku ve srovnání s Německem a Rakouskem v posledních letech a mírné posílení koruny vůči euru ve srovnání s dobou, kdy platil kurzový závazek (listopad 2013 až duben 2017). Pokud máte někoho dohánět, pak musíte zvedat produktivitu rychleji než ti, kteří jsou před vámi. Ale to se vám nepodaří, pokud zároveň víc než „oni“ neinvestujete.

Jak ale chcete investovat, pokud nedovedete dosahovat dostatečné rentability? Pokud má ten „doháněcí algoritmus“ fungovat, pak je zjevné, že investičními dotacemi, které mají pomoci firmám s nízkou rentabilitou, nikoho nikdy nedoženeme, pokud by výsledkem byla vysoká míra investic při klesající ziskovosti. Dotováním lúzrů nikdo nikdy nikoho nedohnal, natož předehnal.

Pohled do firemní finanční analýzy MPO naznačuje, že není všechno dobře. Nijak se nezmenšuje rozdíl mezi výkonností soukromých podniků pod domácí a pod zahraniční kontrolou. Naopak, odstup se zvětšuje s tím, jak podniky s centrálami v cizině zvládají vyplácet vyšší mzdy: za loňské první pololetí byl rozdíl ve zpracovatelském průmyslu přes osm tisíc korun měsíčně. Přesto dosahují vyšších zisků. Nakrásně to mohou být firmy, které ovládají Češi, jež si svoje investice pojistili přesídlením, ať již z důvodů daňových, nebo jejich ochrany, ale to také neříká o této zemi nic zvlášť lichotivého. Tedy pokud není všechno jinak, pravdu nemá kolega, který tvrdí, že „tuzemské“ firmy se méně ostýchají v krácení daní. V takovém případě je všechno jen jeden velký klam.

Čtěte další texty Miroslava Zámečníka


Čtěte také

Bílý psík Mařenka

Démonizování změn v justici a zejména ve státním zastupitelství je poněkud krátkozraké.

25. května 2019

Události  Koncentrační tábor - ilustrační foto

Sto šťastných náhod. Karel Ellinger vzpomíná, jak přežil šest koncentráků

Karlu Ellingerovi bude 91 let. Je jeden z posledních, který pamatuje Josefa Mengeleho…

25. května 2019

 Ruský prezident Vladimir Putin

Důvěra Rusů v Putina je na historickém minimu, píší deníky

Prezidentovi Vladimiru Putinovi v současnosti důvěřuje 31,7 procenta Rusů, oznámily dnes…

25. května 2019

Petrohrad a celý rozlehlý okolní region je pro naše exportéry mimořádně perspektivní oblastí

Energetika, potravinářství, zpracování odpadů. Petrohrad nabízí řadu exportních příležitostí

Petrohrad je branou, kterou zboží proudí dovnitř i ven z Ruska. Celý severozápad Ruské…

25. května 2019

Heinz-Christian Strache

Vládní krize v Rakousku: Za videem stojí vídeňský právník, Strache podal trestní oznámení

Za videem, které vedlo k rozpadu rakouské vládní koalice, stojí vídeňský právník Ramin…

25. května 2019

Sdílení

Líbí se Vám tento článek?
Sdílejte ho

Hodnocení

Zaujal Vás tento komentář?
Ohodnoťte ho

Počet hodnocení: 1 | Průměrné hodnocení: 5.00

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Finance
Medardova kápě, jak moc na ni kape
Co dělat, když chcete přepsat auto na rodinného příslušníka
Máte nárok na invalidní důchod?
Co je dobré vědět o odpracovaných letech pro důchod?
Hradí za vás Úřad práce sociální a zdravotní pojištění?
Auta
Také šestá generace Opelu Corsa přichází jako elektromobil.…
Vyrazili jsme s novou Škodou Octavia G-Tec na Czech New Energies Rally. A rozhodně jsme se nenudili
Kvíz: Uhodnete model auta z detailu na fotografii?
Čínská značka Lynk & CO vstoupí do Evropy příští rok. Nasadí mobilní prodejny
Škoda Superb dostala v rámci faceliftu diodové řasy, více asistentů a provedení Scout
Hry pro příležitostné hráče