Centrální banky vytvořily „dluhopisovou supernovu“

 Gallistl 11. června 2016, 14:00  -  Vladan Gallistl
11. června 2016, 14:00

Investiční veterán Bill Gross vidí obrovské nebezpečí na trhu s dluhopisy. „Globální výnosy jsou nejnižší za 500 let, kdy se vedou záznamy,“ komentoval Gross současnou situaci. Nejnižší výnosy ovšem znamenají, že ceny dluhopisů jsou na rekordních úrovních.

Skutečností je, že současná situace je naprosto umělá. Některé země si krátkodobě půjčují se záporným výnosem, což znamená, že investoři prodělávají. Například japonská firma Toyota Finance pak vydala krátkodobé cenné papíry, jejichž výnos se fakticky blíží nule. Riziková prémie, kterou si banka, pojišťovna či jakýkoliv jiný investor musí účtovat, tak fakticky neexistuje.

Podobnou honbu za výnosy přitom investoři již jednou zažili, když kupovali dluhopisy Řecka. Výsledkem byl odpis většiny těchto investic. Investoři byli – jako ostatně vždy – překvapení, že země eurozóny fakticky zkrachovala.

Riziko obrovských ztrát hrozí i nyní. Stačí, když vzroste inflace. Ceny zboží a služeb přitom mohou vzrůst až příliš rychle, protože začínají svižně zdražovat komodity od zlata, zinku přes ropu až po sójové boby.

Suroviny rostou přitom nejen kvůli omezením na straně produkce, ale rovněž kvůli honbě spekulantů za výnosem. A současný růst může nalákat do komodit další peníze, protože tento typ investic poráží letos akcie, měny i dluhopisy. Velmi lehce tak mohou komodity opět zažít bublinu stejně jako v roce 2008.

A na ni budou muset centrální banky reagovat zvýšením sazeb, aby ochladily spekulační poptávku a následnou inflaci. Výsledkem by ovšem byl pokles cen dluhopisů. Banky, pojišťovny a fondy by následně musely odepsat obrovské sumy peněz, protože dluhopisy tvoří většinu jejich investic.

O jak velké peníze jde, vykresluje Gross. „Deset bilionů dolarů negativně úročených bondů. To je supernova, která jednoho dne exploduje.“

Až exploduje, tak svět zažije další krizi, ale již v inflačním prostředí, kde proti ní budou centrální banky bojovat tiskem peněz jen velmi složitě.

Hodnocení

Zaujal Vás tento komentář?
Ohodnoťte ho

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Víte, kdo vlastní vaši banku? Ital, Rus, Rakušan, nebo Čech?
Jak napsat správně CV, aby vás pozvali na pohovor
Jak přijímat a posílat balíky do zahraničí aneb kdy se platí DPH a clo?
Která 3 slova zachránila před pěti lety euro?
Zdraží v roce 2018 energie? A je dobré si cenu elektřiny nebo plynu fixovat?
Auta
BMW Z4 Concept byl neoficiálně odhalen těsně před premiérou…
Hyundai ukázal nástupce vodíkového crossoveru ix35. Příští rok dorazí také do Evropy
Volvo, Peugeot, Fiat a další vynechají autosalon ve Frankfurtu. Jsou to pro ně vyhozené peníze
Měření rychlosti na D1 v úseku Psáře – Soutice bezpečnost nezlepšilo a policie i MDČR to ví
Sháníte dvanáctiválcové kombi? Aston Martin vám ho prodá, praktické ale moc není
Technologie
Firefox x64 už je pro uživatele Windows výchozí. Je bezpečnější a stabilnější
AMD Ryzen 3 1200 a 1300X – Čtyřjádra za skvělé ceny (uživatelská recenze)
Nejprodávanějším smartphonem světa je iPhone 7, nezměnil to ani Galaxy S8
Nokia 8 je tady. Znovuzrozená značka konečně představila špičkový telefon
GeForce na bázi Volty letos nebudou. Masová výroba na 12nm procesu začne koncem roku
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít