Vše záleží na vývoji v USA

25. srpna 2003, 00:00 - Ivo Nejdl, Raiffeisenbank
25. srpna 2003, 00:00

Světové hospodářství se dostalo do velmi nezáviděníhodné pozice. Veškerou váhu oživení nese na bedrech ekonomika USA, kterou tíží vysoká zadluženost domácností a největší deficit obchodní bilance v historii. O tom, jestli globální ekonomika skončí na konci příštího roku v recesi nebo poroste o 4 %, se rozhodne právě v USA.

Aby bylo zažehnáno riziko deflace a recese, musí poptávka v USA růst rychleji než kapacity ekonomiky, tedy o 3,5 %. Tzv. důchodová mezera bude při růstu HDP o 5 % uzavřena na konci příštího roku. Za takových podmínek porostou ekonomiky států eurozóny o 2-3 %, Japonska o 1 až 2 %. Právě takový vývoj očekávají obchodníci na finančních trzích. V důsledku těchto očekávání však vzrostly úrokové sazby, s výjimkou těch na nejkratších splatnostech. Vyšší sazby však zdražují financování, což omezuje investiční i spotřební poptávku. Díky tomu ceny akcií od poloviny června de facto stagnují. Americké společnosti ve snaze udržet svou konkurenceschopnost investovaly v posledních dvou letech do zařízení, která nahrazují lidskou práci. Přestože největší světová ekonomika již výrazně roste, zaměstnanost stagnuje. Přitom růst světové ekonomiky má zachránit americký spotřebitel tím, že bude utrácet více, než činí jeho příjmy. Není to bláznivé? Jedinou pomocí jsou dlouhodobě nízké úrokové sazby a relativně silný růst peněžní zásoby. Za takových okolností se nemusíme obávat zvyšování úrokových sazeb Fed, ECB či ČNB. Současně jsme však stále blíže k okamžiku, kdy někteří investoři již nebudou ochotni financovat dluh USA a dolar prudce oslabí.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Když za škodu může sport...
O dědictví IV: Dědit, či darovat?
3 věci, na které není dobré zapomínat před odjezdem na služební cestu
Daňové přiznání za rok 2017: Změny u daňového zvýhodnění na děti a daňového bonusu
Bez potřebné doby pojištění vám důchod nedají
Auta
Retro: Kolik stála nová auta v listopadu 1989 a o kolik…
Kvíz: Víte, co se děje, když se na přístrojové desce rozsvítí tyto kontrolky?
Arrivo je systém, díky kterému pojede i Dacia Duster nebo Fabia 1.2 HTP 320 km/h
Škoda Superb 2.0 TSI 4×4 vs. BMW M760Li xDrive: Přesné porovnání neporovnatelného
Že je elektrická nákladní Tesla revoluční? Kdeže, elektrická Avia tu byla už dávno
Technologie
Velký přehled slev na Černý pátek 2017 (průběžně aktualizováno)
Že je elektrická nákladní Tesla revoluční? Kdeže, elektrická Avia tu byla už dávno
Procesory ARM proráží už i v superpočítačích. Na ThunderX2 s jádry Vulcan sází sám Cray
Parádní akce: Samsung Galaxy S7 za 8200 Kč a S7 Edge za 10 600 Kč
Mlácení dělníků, smrt v kantýně aneb Jak se dělá iPhone X
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít