Viktor Zeisel: Co dnes čekáme od ČNB

06. srpna 2015, 08:41 - Viktor Zeisel
06. srpna 2015, 08:41

Na dnešním zasedání centrální banky se nedá čekat zásadní změna měnové politiky. Bankovní rada téměř jistě potvrdí trvání kurzového závazku na 27 korunách za euro s tím, že bude platit nejméně do poloviny příštího roku.

Nová prognóza, která bude zveřejněna, nám prozradí hodně o budoucích krocích banky, hlavně o budoucnosti kurzového závazku. Důležitost inflace zdůraznil v nedávném rozhovoru ředitel Sekce měnové ČNB Tomáš Holub. Ten také nastínil zásadní témata, o kterých se v souvislosti s měnovou politikou bude v nejbližší době mluvit.

Důležitým tématem se stávají negativní úrokové sazby. Podle ČNB byla už vláda na tuto možnost upozorněna, aby mohla předejít případným problémům při jejich zavádění. ČNB by negativní sazby použila, aby odradila spekulativní kapitál od příchodu na český trh v případě, že by musela vynaložit velký objem prostředků na intervence při bránění svého kurzového závazku.

Ukončení kurzového závazku

Negativní sazby zatím ale nejsou hlavním scénářem našich předpovědí. Kromě negativních sazeb může centrální banka reagovat na příliv velkého objemu eur překvapivým ukončením kurzového závazku ve švýcarském stylu. Nemusela by tak dál skupovat přicházející cizí měnu a neakumulovala by další rezervy.

Na druhou stranu ČNB dává najevo, že jí akumulace devizových rezerv nevadí. Případná ztráta, která by v budoucnu mohla vzniknout při zhodnocení koruny, je pouze účetní, a proto ČNB velké vrásky nedělá. Podle nás ČNB ještě rok v intervenčním režimu vydrží, i když bude muset skupovat nemalé objemy eur.

Autor je ekonomem KB


Čtěte také:

Jan Kovalovský: Nezávislost na ČNB

Jaroslav Brzoň: Velcí si hrají, malí kupují

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Práce pro více zaměstnavatelů během roku 2017 a daně
Povinné ručení? Nejlevnější není vždy nejlepší
Chcete si přivydělat? Staňte se členem volební komise
Byty za méně než 4násobek ročních příjmů? Ve 3 z 14 krajů ano
Vyplatí se fixovat si letos cenu elektřiny?
Auta
Automobilce Mini došla trpělivost. Na Dakar pošle auta s…
Je pohon na LPG ohrožený druh? Originálních aut na plyn už moc nekoupíte
Škoda představuje model Ke Luoke. Je to prodloužený Karoq pro Čínu
Subaru Impreza páté generace dorazila do ČR. Je to vážně zajímavé auto
Aston Martin V8 Vantage změnil tvář i motor. Je přeplňovaný a dodává ho Mercedes
Technologie
Koupě roku? Amazon dnes prodává Galaxy S8 jen za 13 200 Kč
Další devadesátková hra zdarma. Stáhněte si akci MDK
AMD brzo vydá nové procesory, podpora už je v BIOSech. APU Raven Ridge možná v lednu?
10 tipů na nejlepší tablety pro práci i zábavu [Vánoce 2017]
ASLR je vinou chyby ve Windows 8/10 méně funkční než ve starším Windows 7
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít