Stát již není tak atraktivní dlužník

11. srpna 2003, 00:00 - Markéta Šichtařová, hlavní ekonomka Volksbank
11. srpna 2003, 00:00

Minulý týden stát zveřejnil bližší podrobnosti o tom, za jakých podmínek hodlá profinancovat další část svého dluhu. Ve středu totiž hodlá nabídnout v aukci zejména bankám, pojišťovnám a jiným institucím patnáctileté státní dluhopisy v objemu 15 miliard korun, které tyto instituce budou moci využít k vlastní spekulaci nebo dále prodávat například svým klientům.

Jak však aukce dopadne a za jak výhodných podmínek se státu podaří půjčit si těchto 15 miliard v dluhopisech, vůbec není jasné. Kupec takového dluhopisu totiž dostane splacenu celou nominální hodnotu od státu teprve až v roce 2018, pokud dluhopis dříve neprodá. Ročně bude dostávat jen poměrně malý kupon ve výši 4,6 %. Pro srovnání, jiné státní dluhopisy vyplácejí roční kupony kolem 6,5 %. Na nízkém kuponu by ještě nebylo nic špatného - nižším ročním příjmům také bude odpovídat relativně nižší prodejní cena dluhopisu. Ovšem dluhopisy s takto dlouhou splatností a navíc ještě nízkým ročním kuponem podléhají velmi vysoké kolísavosti cen. Pokud ceny dluhopisů na trhu klesají, ceny takto volatilního instrumentu poklesnou ještě více - a naopak. Takový dluhopis je tedy velmi atraktivní pro spekulanty, kteří chtějí spekulovat na prudké pohyby jeho ceny oběma směry, ale již o poznání méně například pro běžné klienty bank. A zejména pak v době, kdy ceny dluhopisů jsou již zřejmě na vrcholu a v příštích měsících je může čekat pokles. Stát se tak možná dočká nepříjemného překvapení, až zjistí, že mu už není ochotno půjčovat tolik věřitelů jako dříve. Naproti tomu dnešní majitelé dluhopisů by měli počítat s dostatečným předstihem s tím, že ceny jejich instrumentů na trhu mohou v budoucnu poklesnout.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Kdo vlastní naše pojišťovny?
5 věcí, které si pamatujte o dokumentárním akreditivu
Zdraží plyn v topné sezóně? Jaké faktory ovlivní jeho cenu?
Všude stejně: jak moc riskujete, když používáte univerzální hesla a pořád stejný PIN?
Kdy je vhodná doba pro přezutí a výměnu pneumatik
Auta
VW Arteon je sice moderní, ale výkonem na starší Passat CC…
Kvíz: Znáte tyto přezdívky modelů aut nebo jiných dopravních prostředků?
Galerie: Kdo je konkurencí pro šestiválcový Stinger GT? Nová Kia mnoho soupeřů nemá
Nové Audi A7 Sportback už je jen hybrid. A zatím bez dieselu
Kia Stinger oficiálně přijela na český trh. Je to auto, které má velký potenciál
Technologie
GeForce GTX 1070 Ti už se objevují na fotografiích, prosáklo skóre v 3DMarku
Cnews FM: Microsoft vydal Windows 10 Fall Creators Update [podcast]
Vyšel Total Commander 9.10. Co je nového?
Philips začíná upgradovat své televizory na Android 7.0, na rozdíl od Sony ale ne všechny
Bitcoin na novém rekordu. Právě pokořil cenu 6000 dolarů
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít