Roman Koděra: Ďábla hledej v detailu

07. září 2015, 07:55 - Roman Koděra
07. září 2015, 07:55

Před dvěma týdny v pondělí 24. srpna uzavřel index Dow Jones na hranici 15 666 bodů. Pro pamětníky nemusím připomínat, ale pro ty, co by hledali spojení mezi magickou číslicí 666 a vývojem na Wall Street, připomenu, že 9. března 2009 index dosáhl pokrizové minimum 666 bodů. Náhoda? Nebo jen důkaz, že vysokofrekvenční algoritmy mají své oblíbené číslo?

Přes nejistotu, která nadále ovlivňuje dění na trhu, tak poslední vývoj přinesl několik zajímavých čísel a ta se ponejvíce týkají valuací amerických akcií. Tak třeba většina titulů z indexu Dow Jones se obchoduje za 15,5násobek letošních zisků a 14násobek příštího roku. Nic levného, ale oproti 18násobku, který jsme mohli sledovat, když byla hodnota indexu Dow Jones na 18 tisících bodů, rozhodně změna, která by každého dlouhodobého investora měla zajímat. Dividendový výnos akcií z indexu Dow Jones, které mají čtvrtletní frekvenci, má v průměru hodnotu 2,3 procenta ročně. A oproti výnosu 10leté pokladniční poukázky amerického ministerstva financí, který ročně činí 2,13 procenta, je tedy vyšší.

hrneme-li tyto údaje, tak případný další pokles indexu Dow Jones o 1000 bodů nebude na první pohled určitě ničím potěšujícím, avšak na ten druhý bude již možné hovořit o stavu, kdy se na trh vracejí fundamenty, a tedy hodnota investic by se měla očistit od přehnaných očekávání. Budeme- li pokračovat ve statistice, tak z 30 titulů z indexu Dow Jones analytici nejvíce favorizují

akcie společnosti United-Health a Visa (obě společnosti letos zaznamenaly růst). Naopak nejméně nákupních doporučení mají akcie IBM, Travelers a Wal-Mart. Top 10 konstituentů, kteří tvoří výkonnost DJI z 59 procent, jsou na prvním místě Goldman
Sachs, IBM a 3M. Jejich P/E 2015/2016 je 15,3x/14,3x versus 15,5x/14,0x pro průměr jako celek. Klíčové je tedy, že tyto údaje ukazují na aktuální nastavení trhu k „normálu“. To však neznamená konec případných poklesů, a to i přes závěr s číslicí „666“.

Autor je senior makléřem


Čtěte také:

Americké akcie zažily v srpnu nejhorší měsíc za poslední tři roky

Akcie v USA po statistice z Číny prudce klesly, dolar oslabil

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
dTest: Které dary musíte zdanit a kolik odvedete státu?
Práce pro více zaměstnavatelů během roku 2017 a daně
Povinné ručení? Nejlevnější není vždy nejlepší
Chcete si přivydělat? Staňte se členem volební komise
Byty za méně než 4násobek ročních příjmů? Ve 3 z 14 krajů ano
Auta
Také Apple připravuje autonomní řízení. Jeho systém má být…
Srážka se zvěří hrozí nejen na podzim. Co v takovém případě dělat?
Automobilce Mini došla trpělivost. Na Dakar pošle auta s pohonem 4×4 i zadokolky
Je pohon na LPG ohrožený druh? Originálních aut na plyn už moc nekoupíte
Škoda představuje model Ke Luoke. Je to prodloužený Karoq pro Čínu
Technologie
Transcend RDC2: multifunkční čtečka karet pro smartphony (vyzkoušeno)
Messenger už nebude tak brutálně masakrovat fotky. Novým limitem je 4k
4K, HDR a 5× větší úhlopříčka, než má vaše televize. Nový projektor od BenQ stojí jen 40 000 Kč
Panelové prostředí pro aplikace ve Windows žije. Možná si ho brzy osaháme
Vznikl velký výrobce procesorů ARM pro servery, Marvell a Cavium se spojí za 6 miliard $
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít