Robert Doucha: V druhé půli nastoupí akcie

10. července 2013, 09:48 - Robert Doucha
10. července 2013, 09:48

Očekávání konce kvantitativního uvolňování americké centrální banky zesílilo v uplynulých týdnech natolik, že stálo za uzavíráním carry trades pozic a výrazným výprodejem na akciových a dluhopisových trzích. Výnosy státních a korporátních dluhopisů rozvíjejících se zemí rostly nejvíce, což bylo umocněno oslabením národních měn.

Výprodeje napříč všemi skupinami aktiv poslaly během sedmi týdnů od květnového projevu Bena Bernankeho do výstupu Maria Draghiho dolů například tureckou liru (-6,6%) nebo brazilský real (-11,1%). Stranou dění nezůstaly komodity.

Červnový propad cen trojice nejvýznamnějších drahých kovů jen potvrdil trend prvního pololetí, během něhož zlato odepsalo 26, stříbro 37 a platina 11 procent z hodnoty. Poptávku po prvních dvou živily v minulých letech hlavně spekulace, u zlata doplněné o svébytná rozhodnutí centrálních bank.

Vzhledem k tomu, že očekáváme postupné omezování kvantitativního uvolňování ze strany Fedu, bude předně oslabovat trh vládních obligací.

Domníváme se, že investoři přesunou více prostředků do akcií firem s růstovým potenciálem v dohledném horizontu. Americké akcie tento trend již nějakou dobu sledují. Index S&P 500 vzrostl od začátku roku o 11,5 procenta. Akcie západní Evropy a posléze i rozvojových zemí budou následovat.

Po korekci na rozvojových trzích lze již selektivně dokupovat zajímavé tituly. Naše analýzy hovoří například pro řetězec s rychloobrátkovým zbožím Jeronimo Martins s expozicí v Polsku či pro tureckou maloobchodní společnost Boyner. Adeptem na krátký prodej jsou naopak akcie polského těžaře koksovatelného uhlí JSW.

Autor je portfolio manager Verdi Capital


Čtěte také:

Radek Neumann: Paladium září víc než zlato

Tereza Jalůvková: Evropa čelí turbulencím

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Babišov: 10 důvodů, proč ANO vyhrálo volby
Investujeme do podílových fondů
Jak získat hypotéku, nebo půjčku, kterou vám banka odmítá schválit
Kdo vlastní naše pojišťovny?
5 věcí, které si pamatujte o dokumentárním akreditivu
Auta
Lotus Elise Cup 260 je další z řady britských specialit.…
Šéf VW Matthias Müller se obul do Tesly: „Vyhazují stovky milionů dolarů z okna“
Video: Podívejte se, jak Tatra zdolala jednu z nejvyšších uměle vytvořených překážek světa
Navrhují automobilky auta na míru bariérovým testům? Nový test IIHS ukázal, že spíše ne
Porsche 911 Carrera T má kratší manuální převodovku a nižší hmotnost
Technologie
Po instalaci Windows 10 Fall Creators Update někomu chybí aplikace. Co s tím?
Chrome 62 má častěji upozornit na nezabezpečené weby. Nějak to ale nefunguje
Samsung má hotový 8nm proces, poslední před EUV. Výroba může začít, zájem má Qualcomm
Jak ve Windows 10 Fall Creators Update odstraněním staré instalace systému ušetřit pár „giga“?
Photoshop se naučí nová kouzla. Chybějící obraz doplní díky umělé inteligenci
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít