Výběr zpráv Protextu ČTK

Protext ČTK

Závod břeclavského Gumotexu Tanex Plasty
Závod břeclavského Gumotexu Tanex Plasty
Autor: čtk

Petr Dufek: Zdravý základ českého růstu

15. července 2014, 08:14 - Petr Dufek
Závod břeclavského Gumotexu Tanex Plasty
Závod břeclavského Gumotexu Tanex Plasty
Autor: čtk
15. července 2014, 08:14

Běžný účet platební bilance obvykle nepatří mezi nejsledovanější ukazatele každé ekonomiky navzdory tomu, že může poskytovat docela zajímavý obrázek o zdraví dané země. Napovídá totiž o tom, jak je země konkurenceschopná v mezinárodním obchodu, jak je zatížená z pohledu plateb úroků zahraničního dluhu či odtékajících dividend a podobně.

V neposlední řadě vývoj běžného účtu docela jasně odkrývá nesoulad mezi domácí poptávkou a nabídkou, který se musí financovat prostřednictvím přílivu kapitálu a který je často docela jasným indikátorem potenciální finanční krize a znehodnocení měny.

Sledovat běžný účet má smysl i v případě, kdy země nedisponuje vlastní měnou, a není tak pod tlakem kurzového rizika. Třeba vývoj řeckého běžného účtu dlouho dopředu ukazoval vnitřní nerovnováhy, které se financovaly z vnějšku prostřednictvím rostoucí finanční závislosti země na ostatních členech měnové unie.

Samozřejmě oslabení kurzu vlastní měny nepřipadalo vzhledem k její neexistenci v úvahu, takže časem se potíže odrazily na kreditním riziku této země. A samozřejmě i naopak. Přebytkový běžný účet obvykle vytváří tlak na posilování měny, což je vidět i na příkladu celé eurozóny a především Německa, jakkoli samozřejmě nemůžeme opomíjet ani další faktory působící na kurz.

Česko patří z pohledu vývoje běžného účtu letos spíše do té „německé“ skupiny, i když z minulosti má zkušenost i z opačného konce žebříčku. Dnes už však patříme mezi země, které disponují přebytkem generovaným silným zahraničním obchodem na jedné straně a prozatím mírnějším odlivem peněz do zahraničí ve formě úroků a dividend na straně druhé.

Vše je samozřejmě relativní. Pokračující česká dividendová sezona bude tlačit vnější bilanci země postupně do minusu. Tlak bude ovšem natolik mírný, že nepředstavuje žádné dodatečné potenciální riziko. Jestliže loni skončil běžný účet s deficitem odpovídajícím 1,4 procenta HDP, letos by se Česko mohlo dobrat ještě lepšího výsledku.

Navíc do běžného účtu se metodologicky započítávají i reinvestice, které v našem případě dosahují zhruba sto miliard korun, a přitom jsou to zdroje, které český trh v podstatě neopouštějí. Pokud je tedy odečteme, zjistíme, že Česko již delší dobu vykazuje přebytkový běžný účet, což částečně vysvětluje i tendenci koruny k posilování. Tento trend se zastavil v listopadu v důsledku zavedení nového kurzového režimu, jenž brání koruně projít hranicí 27 korun za euro.

Kurzotvornou informaci nám tedy běžný účet v tuto chvíli nedává. Ale jeho aktuální výsledek i trend potvrzují zdravé základy obnoveného českého ekonomického růstu. A z pohledu zahraničních investorů hovoří o solidních fundamentech tuzemského hospodářství.

Autor je analytikem ČSOB


Čtěte také:

Obchod se zahraničím skončil v plusu. Kladný může být i celý rok

Světová banka: Růst střední Evropy se zdvojnásobí. Polepší si i Česko

Česká ekonomika rostla rychleji, než se čekalo. Meziročně o tři procenta


Čtěte také

 Jiří Zimola

Zimola chce příští rok kandidovat za hnutí členů ČSSD a nestraníků Změna 2020

Předseda jihočeské sociální demokracie Jiří Zimola hodlá v krajských volbách v příštím…

před 2 hodinami

Společnost Deutsche Telekom si nárokuje výhradní používání barvy magenta.

Magenta je naše: německý telekom se soudí o barvu s americkou pojišťovnou

Spor o používání barvy magenta se rozhořel mezi Deutsche Telekom a americkou firmou…

před 3 hodinami

Události Studentský vůdce Marcel Hájek

Bez svazáků by se revoluce nepovedla, tvrdí studentský vůdce Marcel Hájek

Rodiče začali zahazovat stranické knížky, když jejich děti mlátili policajti, vzpomíná…

před 3 hodinami

Události  Protest proti znečištěnému ovzduší v Teplicích v roce 1989

Jedovatá teplická předehra. Zdevastované ovzduší vyhnalo lidi do ulic už před 17. listopadem

Pár dní před sametovou revolucí se lidé vzbouřili proti extrémně znečištěnému ovzduší,…

před 3 hodinami

Pavel Páral

Turecké školení pro Evropany

Turecko zrovna není v současnosti režimem, který by ve svých nomimálních spojencích…

před 4 hodinami

Sdílení

Líbí se Vám tento článek?
Sdílejte ho

Hodnocení

Zaujal Vás tento článek?
Ohodnoťte ho

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Finance
Jak vzrostou minimální zálohy pro OSVČ v roce 2020?
Prevence před rakovinou existuje
Jak fungují odložené platby
8 čísel o zvýšeném rodičovském příspěvku
EU: V Česku žije nejméně „chudých“ lidí
Auta
V evropských autech budou od roku 2022 povinné černé…
Ve kterém městě vám hrozí největší riziko silniční bitky? A které město má nejhorší zácpy?
Automobilové origami je nejdražší SUV na světě. Stojí sedmkrát víc než Cullinan
Nový rodinný model Mitsubishi spojuje dvě kategorie aut. Moc krásy ale nepobral
Nový Peugeot e-Expert
Hry pro příležitostné hráče