Peter Garnry: Akcie ignorují Ifo

26. září 2012, 11:32 - Peter Garnry
26. září 2012, 11:32

V pondělí ráno oznámil německý institut Ifo mnohem horší čísla týkající se podnikatelské důvěry, než se čekalo. Na odhady nedosáhla ani jedna ze tří složek hodnocení, kterými jsou podnikatelské klima, aktuální hodnocení i očekávání. Převážilo tak chmurné vnímání ekonomiky celé eurozóny. Index Ifo je u očekávání v klesajícím trendu už od léta 2010. I přesto akcie za poslední rok významně zhodnotily a podařilo se jim vystoupat na předkrizové hodnoty.

Když se podíváme na rozdíl mezi vývojem kurzů světových akcií a očekávání indexu Ifo, pak by měla zablikat výstražná světla v očích každého portfolio manažera. Tato divergence je nejvyšší od internetové horečky z roku 2000.

K tomu přičtěte index VIX pod 14 body, zpomalující čínskou ekonomiku a probíhající strukturální problémy v Evropě a objeví se vám inflexní bod značící korekci, která by mohla dosáhnout zhruba deseti procent.

Může to být způsobené také tím, že ekonomická očekávání se diametrálně rozcházejí a ani ty nejlepší firmy nedokážou dost dobře posoudit nejbližší výhled. I kdyby to byla pravda, tak současná odchylka je tak vysoká, že brzy dojde k průlomu. Buď se očekávání výrazně zvednou, a potvrdí tak trend, který akciové trhy ukazují svou nadměrnou výkonností, nebo se světové akcie budou muset přizpůsobit.


Čtěte také:

Pesimismus německých firem se prohlubuje

„Eurodeštník snů“ chystá první palbu

Ani kroky ECB zatím podnikatelskou důvěru v Evropě nenakoply


Domníváme se, že dojde k druhé situaci. Právě teď je podle nás ta správná chvíle na zajištění se před poklesem akcií.

Autor je akciovým analytikem Saxo Bank

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Po svatbě vás vyřizování na úřadech nemine!
Máté nízké příjmy? Do penze odejděte už v prosinci
Jak prověřit (nejen investiční) firmu, která se vám nezdá
Dlužíte na zdravotním pojištění? Co dělat? Ošetří vás lékař?
Jak se nenechat nachytat na internetu
Auta
Příval malých crossoverů na český trh nebere konce. Dnes…
Plug-in hybridní kupé Polestar 1 není Volvo a vyrábět se bude v Číně
Končí norská elektrická pohádka? Na těžké Tesly se má vztahovat daň téměř 200 tisíc
Sportovní Mazda s motorem Wankel? Problémem není technologie, ale byznys
Polestar dnes představí své první auto. Bude to čtyřválcové plug-in hybridní kupé
Technologie
Windows 10 Fall Creators Update: jen malé a někdy nedotažené novinky [recenze]
Bez LTE, zato s Wi-Fi. Praha nabídne v metru bezplatný internet
Intel dává k procesorům Core i7-7700K a i7-6700K zadarmo dvě hry. Slevy zatím ne
Levnější smartphony budou zase o kus lepší. Díky Snapdragonu 636
Špičková výbava za hubičku. Archos Diamond Omega je nejlevnější mobil se Snapdragonem 835
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít