Pavel Sobíšek: Česko jako ukázková země eurozóny

07. prosince 2012, 08:16 - Pavel Sobíšek
07. prosince 2012, 08:16

Po včerejšku máme potvrzeno, jaké počasí vládlo na ekonomickém nebi eurozóny ve třetím kvartálu. Nevlídné. Výkon ekonomiky meziročně klesal již třetí čtvrtletí v řadě, o což se ze strany poptávky přičinily téměř rovnocenným dílem klesající investice do fixního kapitálu i sektor domácností svou neochotou utrácet. Od ještě většího propadu zachránil eurozónu export. Ten rostl, zatímco import klesal. Ze strany produkce brzdila ekonomiku snižující se přidaná hodnota zejména v průmyslu a stavebnictví.

Nepřipomíná vám to něco? Takový popis jako by z oka vypadl komentářům doprovázejícím bleskový odhad HDP v české ekonomice. Zpřesněná česká data budou k dispozici až dnes, svými trendy se ale Česko paradoxně projevuje jako zcela ukázková země eurozóny.

Nutno nicméně uvést, že z hlediska ekonomického výkonu není eurozóna zdaleka homogenním celkem. Její dvě malé částečky – Estonsko a Slovensko – se mohou chlubit vcelku dynamickým růstem. Německo a Francie, které dohromady tvoří téměř polovinu ekonomiky měnové unie, udržují dynamiku meziroční černé nuly podobně jako Rakousko.

Skupinu mírných minusů, do níž by mohlo zapadnout i Česko, tvoří Belgie, Nizozemsko, Finsko a Španělsko. V zadní části pelotonu se pak potí Itálie, Portugalsko, Slovinsko a Kypr. A i tyto země přes všechny trable ujíždějí beznadějnému Řecku. Přes rozdílnou dynamiku ale prakticky všechny země spojují trendy popsané v prvním odstavci.

A jaké klima můžeme očekávat v dalších obdobích? Bez podstatné změny. Tvrdých dat z letošního posledního kvartálu máme jen pár. I ta ale dost přesvědčivě naznačují, že spotřebitelská nálada setrvává na bodu mrazu. Měkká data v podobě předstihových ukazatelů jsou nicméně o kousek optimističtější. Ne že by snad dávala eurozóně naděje na brzký obrat k růstu. Propad by se ale mohl zmírnit alespoň v průmyslu. To převážně díky zlepšující se poptávce zejména z východní Asie. To dosvědčuje i nejnovější statistika německých průmyslových zakázek, která byla ještě doplněna o sdělení, že roste zájem o investiční spíše než o spotřební zboží.

Nové zakázky německého průmyslu vždy skýtají naději i pro českou ekonomiku. Těsné propojení exportu obou zemí a převládající orientace českého průmyslu právě na zboží investičního charakteru znamená, že bychom mohli a měli z oživení mimoevropské poptávky vytěžit více než okolní země. Nová epizoda růstu českého HDP, k níž nepochybně dříve či později dojde, tedy nejspíš začne tak, jak předchozí epizoda skončila: obratem v exportní dynamice. Investice i spotřeba si ještě dají načas. Což ostatně bude opět platit i pro eurozónu.


Čtěte také:

Eurozóna je v recesi, potvrdila statistika

Intervence ČNB Česku z recese nejspíš nepomůžou

Francii čeká recese, Německo se bojí šíření krize


Autor je hlavním ekonomem UniCredit Bank

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Práce pro více zaměstnavatelů během roku 2017 a daně
Povinné ručení? Nejlevnější není vždy nejlepší
Chcete si přivydělat? Staňte se členem volební komise
Byty za méně než 4násobek ročních příjmů? Ve 3 z 14 krajů ano
Vyplatí se fixovat si letos cenu elektřiny?
Auta
Subaru Impreza páté generace dorazila do ČR. Je to vážně…
Aston Martin V8 Vantage změnil tvář i motor. Je přeplňovaný a dodává ho Mercedes
Nejvlasatější auto světa na sobě vozí 100 kg lidských vlasů za dva miliony korun
Ekologův koutek: Volvo PV544 dostalo motor z tanku. A vypadá brutálně
BMW dá dvě turba na základní dieselový čtyřválec 18d a 20d. Pomůže to spotřebě
Technologie
Další devadesátková hra zdarma. Stáhněte si akci MDK
AMD brzo vydá nové procesory, podpora už je v BIOSech. APU Raven Ridge možná v lednu?
10 tipů na nejlepší tablety pro práci i zábavu [Vánoce 2017]
ASLR je vinou chyby ve Windows 8/10 méně funkční než ve starším Windows 7
Intel chce z počítačů odstranit podporu legacy BIOSu, znefunkční to staré OS a hardware
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít