Opisovat je zbytečné

01. listopadu 2011, 11:18 - Miroslav Zámečník
01. listopadu 2011, 11:18

Makroekonomika

Miroslav Kalousek má na prahu evropské recese mnohem užší mantinely než jeho polský kolega

Jak je to modelování krásné, a jak rychle stárne, řeknete si při pohledu na časové řady, které vycházejí ze zářijového výhledu světové ekonomiky Mezinárodního měnového fondu. Tehdejší predikce dávala Česku naději na sice pomalejší, ale měřeno dnešními obavami stále ještě krásný růst. Ministr financí Miroslav Kalousek už stihl ohlásit o dost pochmurnější prognózu. Ostatně Němci už s ní vyrukovali také. Stejně tak Polsko mohlo ještě donedávna počítat s vyšším ekonomickým růstem než my, asi o jedno procento. V receptech na řešení přicházející recese se v následujících měsících nepochybně dozvíte, že adekvátní odpovědí české hospodářské politiky na krizi je podpora investiční aktivity, domácí spotřeby a bůhvíčeho dalšího. Užitečnost grafů, jakkoli je jejich prediktivní síla dnes už trochu mimo, spočívá například v tom, že zjistíte, že Česko rostlo s výjimkou čtyř let od roku 2000 pomaleji než Polsko, ačkoli si vytrvale udržovalo předstih, a často dosti výrazný, pokud jde o míru investic. Česká investiční náročnost růstu zkrátka byla o hodně vyšší než polská, a tohle do jisté míry stále platí. Nejsnadnějším vysvětlením vyšší investiční náročnosti v Česku je, že zásoba vytvořeného fixního kapitálu v Polsku byla podstatně nižší a že tady platí efekt dohánění a klesajícího mezního užitku. V případě investic do infrastruktury, pokud jsou alokovány do projektů s rozumnou návratností, se jejich efekt projeví jednak ve fázi samotné výstavby prostřednictvím oborových multiplikátorů (v případě vysokého dovozního podílu je samozřejmě podstatně nižší), jednak v dlouhodobějším horizontu tak, jak přispívají k růstu ekonomiky po svém dokončení. Cokoli si myslíte o stavu české infrastruktury, v Polsku na tom byla podstatně hůř.
V případě investic do průmyslu je zase dobré přihlížet k tomu, nakolik je polská ekonomika ve srovnání s Českem uzavřená a nakolik je ekonomika na průmyslu závislá. Podle posledních statistik OECD je váha průmyslu v české ekonomice o více než šest procentních bodů vyšší než v polské, což je hodně. A konečně je to již zmíněná otevřenost: podíl vývozu vyjádřený k HDP je v Česku zhruba dvojnásobný. Takže kdo by investoval do rozšíření kapacit, nebude-li mít v zahraničí odbyt. Nedosti na tom: totéž platí pro otevřenost dovozům. Jinak řečeno, srovnávat manévrovací prostor tvůrců české a polské hospodářské politiky zkrátka nejde. Český ministr financí prostě ekonomiku, čelící slabé zahraniční poptávce, k růstu nepřivede, i kdyby opisoval od svého polského kolegy Jacka Rostowského sebevíc. V Česku totiž nasazení úplně stejného instrumentária bude mít o dost nižší prorůstový efekt. I kdyby ti dva dělali úplně totéž, nebude to totéž. Polsko holt bude růst rychleji anebo přinejhorším padat pomaleji. Taky se může klidně stát, že oni dál porostou a my si zopakujeme rok 2009. Někdy by tu Vislu za Vltavu člověk asi vyměnil.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Kdo vlastní naše pojišťovny?
5 věcí, které si pamatujte o dokumentárním akreditivu
Zdraží plyn v topné sezóně? Jaké faktory ovlivní jeho cenu?
Všude stejně: jak moc riskujete, když používáte univerzální hesla a pořád stejný PIN?
Kdy je vhodná doba pro přezutí a výměnu pneumatik
Auta
VW Arteon je sice moderní, ale výkonem na starší Passat CC…
Kvíz: Znáte tyto přezdívky modelů aut nebo jiných dopravních prostředků?
Galerie: Kdo je konkurencí pro šestiválcový Stinger GT? Nová Kia mnoho soupeřů nemá
Nové Audi A7 Sportback už je jen hybrid. A zatím bez dieselu
Kia Stinger oficiálně přijela na český trh. Je to auto, které má velký potenciál
Technologie
GeForce GTX 1070 Ti už se objevují na fotografiích, prosáklo skóre v 3DMarku
Cnews FM: Microsoft vydal Windows 10 Fall Creators Update [podcast]
Vyšel Total Commander 9.10. Co je nového?
Philips začíná upgradovat své televizory na Android 7.0, na rozdíl od Sony ale ne všechny
Bitcoin na novém rekordu. Právě pokořil cenu 6000 dolarů
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít