Německo je na tom lépe, než se zdálo

18. srpna 2003, 00:00 - Josef Kvarda, Atlantik finanční trhy
18. srpna 2003, 00:00

Meziroční pokles hrubého domácího produktu Spolkové republiky činil 0,6 procenta (po růstu o 0,5 % v prvním čtvrtletí), po očištění o sezonní a kalendářní efekt HDP klesl o 0,2 procenta (po růstu o 0,2 % y/y v prvním čtvrtletí). V ýsledek potvrdil recesi v prvním pololetí (-0,1 % y/y), ale nebyl tak špatný jak jsme čekali (meziroční -0,25 % q/q, mezikvartální -1,0% y/y).

Detailnější údaje budou oznámeny ve čtvrtek. Německý statistický úřad v krátkém prohlášení uvedl, že mírný růst domácí poptávky nestačil kompenzovat silnější pokles čistého exportu (způsobený větším poklesem vývozu než dovozu). Důvodem recese byly dozvuky irácké krize a silné euro. Stále platí očekávání mírného zlepšení ve druhém pololetí (v průměru 0,2 % q/q) a to by znamenalo celoroční pokles 0,2 procenta (náš předchozí odhad -0,6 % y/y). Výsledky nemění naše očekávání poklesu ekonomického růstu eurozóny o 0,1 procenta q/q a zpomalení meziročního růstu na 0,2 z 0,8 procenta v prvním čtvrtletí. Mírné zlepšení ve druhém pololetí by mělo být důsledkem hospodářského oživení ve Spojených státech, naopak silné euro bude stále brzdit ekonomickou aktivitu. První signály - tj. zlepšení hodnocení situace spotřebiteli, růst akciového trhu, výrazné zmírnění slabosti průmyslu/služeb v letních měsících a zrychlený růst americké ekonomiky ve třetím čtvrtletí resp. druhém pololetí (na němž hospodářská situace Německa velmi závisí) - již existují. V minulém roce ekonomika vzrostla meziročně pouze o 0,2 % Předchozí nadějné výsledky předstihových ukazatelů (indexu nákupních manažerů průmyslu/firemní aktivity služeb) eurozóny mohou znamenat obrat v očekávání další monetární politiky. Ekonomice by pomohlo snížení úrokových sazeb, avšak při naplnění optimistických scénářů hospodářského oživení by pomoci již nebylo tolik třeba. Evropská centrální banka (ECB) navíc ve svých projekcích počítá se silným poklesem inflace a pomalejším hospodářským oživením v příštím roce. Známky oslabení aktivity v důležitých ekonomikách eurozóny (Francie, Itálie) se navíc v červenci nepotvrdily. Je však stále pravděpodobnější, že ECB ještě sníží úrokové sazby o 25-50 procentních bodů v posledním čtvrtletí vzhledem k silnému euru, nízké inflaci a slabé ekonomice.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
dTest: Které dary musíte zdanit a kolik odvedete státu?
Práce pro více zaměstnavatelů během roku 2017 a daně
Povinné ručení? Nejlevnější není vždy nejlepší
Chcete si přivydělat? Staňte se členem volební komise
Byty za méně než 4násobek ročních příjmů? Ve 3 z 14 krajů ano
Auta
Také Apple připravuje autonomní řízení. Jeho systém má být…
Srážka se zvěří hrozí nejen na podzim. Co v takovém případě dělat?
Automobilce Mini došla trpělivost. Na Dakar pošle auta s pohonem 4×4 i zadokolky
Je pohon na LPG ohrožený druh? Originálních aut na plyn už moc nekoupíte
Škoda představuje model Ke Luoke. Je to prodloužený Karoq pro Čínu
Technologie
Messenger už nebude tak brutálně masakrovat fotky. Novým limitem je 4k
4K, HDR a 5× větší úhlopříčka, než má vaše televize. Nový projektor od BenQ stojí jen 40 000 Kč
Panelové prostředí pro aplikace ve Windows žije. Možná si ho brzy osaháme
Vznikl velký výrobce procesorů ARM pro servery, Marvell a Cavium se spojí za 6 miliard $
Připravte si lyže. NaSvah.cz vám najde nejlepší střediska v Česku a na Slovensku
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít