Miroslav Frayer: Z lídra strašákem

20. března 2014, 13:03 - Miroslav Frayer
20. března 2014, 13:03

Na začátku března jsme zaznamenali první případ neschopnosti dostát závazkům na čínském dluhopisovém trhu u jednoho z tamních výrobců solárních panelů. Zřejmě jde o start vlny podobných událostí, která by mohla dorazit již ve druhém letošním čtvrtletí.

Nejzranitelnějšími odvětvími jsou ta, která dlouhodobě disponují přebytečnými kapacitami a vysokou zadlužeností. Není překvapením, že mezi nimi jsou právě výrobci solárních panelů, ale také těžaři uhlí, zpracovatelé kovů, výrobci lodí či někteří developeři.

Důvodem bující kreditní bubliny je především přístup vlády, která pomáhala podnikům se splácením dluhů skrz banky či jiné státem vlastněné instituce, což zvyšovalo morální hazard v zemi. Olej do ohně pak přilévá i šedý bankovní systém, v rámci něhož jsou nejrůznější poskytovatelé půjček ochotni úvěrovat podniky, které nedosáhly na potřebné financování u tradičních bankovních domů.

Tento sektor představuje na celkovém financování v zemi zhruba 16 procent, před 2,5 roku byl jeho podíl prakticky nulový. Své aktivity zprostředkovává díky vlastnímu dluhovému financování a finanční páka měřená podílem aktiv vůči kapitálu dosahuje závratného 40násobku. Navíc je financován krátkodobě na jeden až dva roky, z čehož zhruba třetina je splatná letos. Ne nadarmo se říká, že dluh je dobrý sluha, ale špatný pán.
Rizika bankrotů v Číně narostla.


Autor je analytikem Komerční banky


Čtěte také:

Krachy solárníků už dostihly i Čínu, bankrotuje obří Suntech

Zuzana Musilová: Bilion za fotovoltaiku je mimo realitu

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Přímá volba prezidenta ČR
Z e-shopu přivezli rozbité zboží?
4 nejznámější kryptoměnové burzy současnosti
Když končí platnost řidičského průkazu...
Black friday je tu! Nakupte snadno, rychle a bez nervů
Auta
Seat dále navýší výkon Leonu Cupra. Příští rok dorazí…
Muzeum Citroën prodává část své sbírky. Jsou to samá krásná a zajímavá auta
Honda chystá na rok 2022 elektromobil, který se nabije za 15 minut
Kdo se stane evropským autem roku? SUV mají největší šanci, protože jich je většina
Kvíz: Poznáte auto jen podle předního světla?
Technologie
Další šikovná externí grafika s malými rozměry. Uvnitř je přitom desktopová GTX 1060
První týden s Android Pay: 90 % plateb mobilem provedli muži
EA byla příliš nenasytná. Některé země mikrotransakce ve hrách označují za formu gamblingu
Velký přehled slev na Černý pátek 2017 (průběžně aktualizováno)
Už i zdroje se vyrábí speciálně pro těžbu kryptoměn. FSP uvádí 2000W model pro 16 grafik
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít