Miroslav Frayer: Ropa a euro jako motor

05. prosince 2014, 08:28 - Miroslav Frayer
05. prosince 2014, 08:28

Propad ceny ropy o 40 procent za půl roku by měl být pro evropské akcie dobrou zprávou přinejmenším ze dvou důvodů. Jednak by nižší ceny černého zlata měly podpořit globální hospodářský růst, jednak by se nižší náklady na vstupech měly projevit v lepším vývoji firemních marží zejména v průmyslovém a dopravním odvětví.

Právě nízké marže byly jedním z důvodů slabosti evropských společností. Ze zkušeností z minulých let je patrné, že akciové burzy v následujících šesti měsících po poklesu cen ropy o 30 procent zažívaly vysokou výkonnost. Průměrný zisk evropských akcií dosahoval zhruba 12 procent.

Přestože euro od začátku května vůči dolaru ztratilo více než 11 procent, oslabující trend by měl být zachován i v průběhu následujícího roku, když kurz USD/EUR čekáme na konci roku 2015 až na úrovni 1,16. Důvody jsou známé, tedy zcela opačný přístup americké a centrální banky k měnovým politikám.

Z našich kalkulací pak vyplývá, že zhruba 10procentní oslabení eura vede ke zvýšení čistého zisku evropských společností o sedm procent. V rámci Evropy si pak nejlépe stojí francouzské firmy, jejichž citlivost na změnu kurzu je nejvyšší. Německé společnosti by měly z oslabení eura profitovat méně než eurozóna jako celek. Mezi další podpůrné faktory můžeme zařadit změnu měnové politiky ECB, strukturální reformy, investiční plán Evropské komise či silnější postavení evropských bank.

To vše by mělo evropským akciím pomoct v příštím roce k vyšším ziskům. Důležitým bodem bude i očekávané zvyšování úrokových sazeb ve Spojených státech. To čekáme v polovině příštího roku a mělo by podpořit zájem investorů o přesun prostředků z amerických akcií do evropských.


Autor je ekonomem Komerční banky


Čtěte také:

Michal Brožka: Evropo, buď v klidu, levná ropa vydrží

Saudové zlevňují ropu, na mušce mají těžaře v USA

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Práce pro více zaměstnavatelů během roku 2017 a daně
Povinné ručení? Nejlevnější není vždy nejlepší
Chcete si přivydělat? Staňte se členem volební komise
Byty za méně než 4násobek ročních příjmů? Ve 3 z 14 krajů ano
Vyplatí se fixovat si letos cenu elektřiny?
Auta
Subaru Impreza páté generace dorazila do ČR. Je to vážně…
Aston Martin V8 Vantage změnil tvář i motor. Je přeplňovaný a dodává ho Mercedes
Nejvlasatější auto světa na sobě vozí 100 kg lidských vlasů za dva miliony korun
Ekologův koutek: Volvo PV544 dostalo motor z tanku. A vypadá brutálně
BMW dá dvě turba na základní dieselový čtyřválec 18d a 20d. Pomůže to spotřebě
Technologie
Další devadesátková hra zdarma. Stáhněte si akci MDK
AMD brzo vydá nové procesory, podpora už je v BIOSech. APU Raven Ridge možná v lednu?
10 tipů na nejlepší tablety pro práci i zábavu [Vánoce 2017]
ASLR je vinou chyby ve Windows 8/10 méně funkční než ve starším Windows 7
Intel chce z počítačů odstranit podporu legacy BIOSu, znefunkční to staré OS a hardware
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít