Miroslav Frayer: Pesimismus je přehnaný

08. srpna 2013, 08:18 - Miroslav Frayer
08. srpna 2013, 08:18

Hlavním motorem vývoje globálních finančních trhů je už dnes dokola omílané kvantitativní uvolňování ve Spojených státech, respektive jeho postupné omezování.

Americká centrální banka Fed v současnosti nakupuje aktiva za 85 miliard dolarů měsíčně a tento objem by se měl s přicházejícím hospodářským oživením začít postupně snižovat. Nyní se nespekuluje ani tak o tom, zda snižování přijde, jako spíše kdy nastane. Každopádně ať se mluví o září nebo o konci letošního roku, trhy tento krok vnímají poměrně citlivě a negativně. Je ale pesimismus skutečně na místě? Je zapotřebí zdůraznit, že omezování měsíčních nákupů neznamená zpřísňování měnové politiky. Jedná se stále o uvolňování měnových kohoutů, pouze na trhy poteče méně likvidity. V současné době ale investoři negativně reagují již na pouhé omezování nákupů, které se podle nich rovná propadu cen rizikových aktiv. Fed nicméně k tomuto kroku přistoupí až v okamžiku, kdy pocítí zlepšení, což by mělo logicky vést k lepší kondici celé globální ekonomiky. Cítíte ten rozpor mezi lepším hospodářským vývojem a poklesem cen akcií, rozvíjejících se trhů a tak dále? To, že ceny amerických dluhopisů klesnou, a výnosy tedy porostou s tím, jak Fed sníží svoji poptávku po dluhopisech, je logický závěr, což bude mít za následek také propad cen dluhopisů po celém světě. Prozatím investoři přesouvají prostředky z dluhopisů do hotovosti. S nastávajícím hospodářským růstem by však mohly plynout do akcií a akciové burzy by navzdory tomu, že Fed omezuje nákupy, mohly nakonec vydělávat.


Autor je analytik Komerční banky


Čtěte také:

Goldman Sachs končí expanzi v Brazílii

Fed: Lití peněz do ekonomiky bude pokračovat

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Tento pátek bude svátek
Když za škodu může sport...
O dědictví IV: Dědit, či darovat?
3 věci, na které není dobré zapomínat před odjezdem na služební cestu
Daňové přiznání za rok 2017: Změny u daňového zvýhodnění na děti a daňového bonusu
Auta
Kvíz: Víte, co se děje, když se na přístrojové desce…
Arrivo je systém, díky kterému pojede i Dacia Duster nebo Fabia 1.2 HTP 320 km/h
Škoda Superb 2.0 TSI 4×4 vs. BMW M760Li xDrive: Přesné porovnání neporovnatelného
Že je elektrická nákladní Tesla revoluční? Kdeže, elektrická Avia tu byla už dávno
Pokuta za pád z kola? Absurdní, ale ne víc než jiné pokuty za nehodu [komentář]
Technologie
Desky platformy Intel Z390 už existují. V Sandře se objevil model od SuperMicro
Velký přehled slev na Černý pátek 2017 (průběžně aktualizováno)
Nvidia má nové GeForce pro notebooky, MX110 a MX130. Používají ale staré 28nm čipy
Psaní na displeji tažením a nová gesta při psaní rukou [Windows Insider]
Začalo testování Opery 51. Už nezapomíná, které weby jste si připnuli
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít