Martin Novotný: Osud evropských dluhopisů

16. června 2015, 08:44 - Martin Novotný
16. června 2015, 08:44

Finanční krize nabourala dlouhodobou jistotu, že státní dluhopisy platí za jednu z nejbezpečnějších investic. Po zásazích centrálních bank, které se za dluhopisy postavily, ale rizikové prémie plošně spadly. Z dluhopisů hlavních zemí se znovu stalo nejen bezpečné útočiště, ale také zdroj výrazných zisků, když ceny setrvale rostly (a výnosy padaly).

Jenže po relativně nudném jednosměrném pohybu přichází změna a poslední měsíce přinášejí neobvykle vysokou volatilitu. Olej do ohně přilil začátkem června Mario Draghi, který ujistil investory, že si na období zvýšené volatility na trzích musejí zvyknout.

Dluhopisy se vzápětí pod jeho slova podepsaly. V minulém týdnu vystoupal výnos německého desetiletého dluhopisu poprvé od září loňského roku nad úroveň jednoho procenta, přičemž v polovině dubna se výnos „bundu“ pohyboval při technické nule (0,05 procenta).

Logická náprava

Po nepochopitelném sestupu na tyto úrovně se tak zřejmě jedná o logickou nápravu. Obavy z deflace v eurozóně téměř zmizely a investoři se na trhu začali chystat na inflaci.

Růst výnosů je přímým důsledkem. Není tedy třeba vše svádět pouze na Řecko a připisovat rally na výnosech pouze nervozitě ze situace kolem zadlužené země. Pohyb vzhůru na výnosech dluhopisového trhu obvykle kvituje příslušná měna.

Přestože úroky šly nahoru i ve Spojených státech, růst v eurozóně byl přece jen o něco markantnější. Zisky tak připisovalo hlavně euro. Dalšího růstu na výnosech dluhopisového trhu bychom se mohli dočkat s blížícím se zvýšením sazeb v USA.

Autor je specialistou Patria Forexu


Čtěte také:

Kellner sází na státní dluhopisy

Němečtí držitelé řeckých dluhopisů mohou chtít po Řecku náhradu

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Když za škodu může sport...
O dědictví IV: Dědit, či darovat?
3 věci, na které není dobré zapomínat před odjezdem na služební cestu
Daňové přiznání za rok 2017: Změny u daňového zvýhodnění na děti a daňového bonusu
Bez potřebné doby pojištění vám důchod nedají
Auta
Kvíz: Víte, co se děje, když se na přístrojové desce…
Arrivo je systém, díky kterému pojede i Dacia Duster nebo Fabia 1.2 HTP 320 km/h
Škoda Superb 2.0 TSI 4×4 vs. BMW M760Li xDrive: Přesné porovnání neporovnatelného
Že je elektrická nákladní Tesla revoluční? Kdeže, elektrická Avia tu byla už dávno
Pokuta za pád z kola? Absurdní, ale ne víc než jiné pokuty za nehodu [komentář]
Technologie
Mlácení dělníků, smrt v kantýně aneb Jak se dělá iPhone X
Nereferenční Radeony Vega konečně tady? PowerColor chystá vydání před koncem listopadu
Cnews FM: Platíme mobilem s Android Pay. Vydrží nám to? [podcast]
Desky platformy Intel Z390 už existují. V Sandře se objevil model od SuperMicro
Velký přehled slev na Černý pátek 2017 (průběžně aktualizováno)
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít