Martin Kujal: Rizika čínské stability

18. dubna 2014, 08:45 - Martin Kujal
18. dubna 2014, 08:45

Začátkem dubna vydal Mezinárodní měnový fond zprávu o globální finanční stabilitě. V ní se mimo jiné zabývá výrazným nárůstem zadlužení v rozvojových ekonomikách od krize v roce 2008. Jedním z důvodů růstu zadlužení bylo globální uvolnění měnové politiky, jež zlevnilo kapitál. Země, které si to mohly dovolit, navíc poskytly také fiskální impulz. Ukázkovým příkladem je Čína.

Od roku 2008 vzrostly bankovní úvěry směřující čínským firmám o téměř 50 procent a firemní zadlužení přesáhlo ke konci roku 2013 metu sto procent HDP. Čínské podniky jsou nyní jedny z nejzadluženějších v rámci rozvíjejících se trhů. Banky navenek působí jako dobře kapitalizované a také z hlediska krytí úvěrů depozity jako poměrně konzervativní.

Znepokojující je ale expanze čínského nebankovního finančního sektoru, jenž se též nazývá stínový bankovní systém. Podle konzervativních odhadů se od roku 2010 zdvojnásobil. Nebankovní firmy ve formě neregulovaných trustů poskytují rizikové úvěry. Podíly v trustech jsou však často prodávané klientům pouze jako o něco výnosnější alternativa bankovních depozit.

Trusty ve skutečnosti pracují s průměrnou 35násobnou finanční pákou, nemají tedy téměř žádnou bezpečnostní rezervu pro případ potíží. Takto financované úvěry často směřují do rizikových realitních projektů nebo firem zřízených na úrovni lokálních samospráv, o jejichž rentabilitě panují oprávněné pochybnosti. Otázkou zůstává, zda se nepřiblížil čas splácení.

Ekonomika v Číně zpomaluje a to nutně přináší krach některých projektů. Vláda a banky mohou nesplácené půjčky nadále přímo sanovat nebo narušit mýtus o bezpečnosti uvedených produktů a riskovat paniku obyvatelstva. Vzhledem k rozsahu problému to bude citlivé rozhodování.

Autor je analytikem J&T Banky


Čtěte také:

Čínské ekonomice dochází dech. První kvartál byl nejslabší za poslední rok a půl

Čína investuje do zlata. Na odbyt jdou mince, cihly i šperky

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Když za škodu může sport...
O dědictví IV: Dědit, či darovat?
3 věci, na které není dobré zapomínat před odjezdem na služební cestu
Daňové přiznání za rok 2017: Změny u daňového zvýhodnění na děti a daňového bonusu
Bez potřebné doby pojištění vám důchod nedají
Auta
Retro: Kolik stála nová auta v listopadu 1989 a o kolik…
Kvíz: Víte, co se děje, když se na přístrojové desce rozsvítí tyto kontrolky?
Arrivo je systém, díky kterému pojede i Dacia Duster nebo Fabia 1.2 HTP 320 km/h
Škoda Superb 2.0 TSI 4×4 vs. BMW M760Li xDrive: Přesné porovnání neporovnatelného
Že je elektrická nákladní Tesla revoluční? Kdeže, elektrická Avia tu byla už dávno
Technologie
Velký přehled slev na Černý pátek 2017 (průběžně aktualizováno)
Že je elektrická nákladní Tesla revoluční? Kdeže, elektrická Avia tu byla už dávno
Procesory ARM proráží už i v superpočítačích. Na ThunderX2 s jádry Vulcan sází sám Cray
Parádní akce: Samsung Galaxy S7 za 8200 Kč a S7 Edge za 10 600 Kč
Mlácení dělníků, smrt v kantýně aneb Jak se dělá iPhone X
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít