Marek Trúchly: Sázka na stárnoucího koně

21. března 2016, 08:00 - Marek Trúchly
21. března 2016, 08:00

Pohled na finanční toky na akciových trzích ukazuje na odliv prostředků z podílových a ETF fondů se zaměřením na akcie. To obvykle nebývá prostředí, v němž se dá čekat velká akciová rally.

Co by mohlo toto vnímání otočit, je množství hotovosti, kterou mají firmy na nákup vlastních akcií. Tato forma distribuce financí zpět na akcionáře je poslední dobou velmi oblíbená jako optické zvýšení ziskovosti firmy nebo jako možná ochrana proti nepřátelskému převzetí.

Pokud bude pokračovat akciový exodus ze strany institucionálních investorů, firmy samotné tento trend těžko zvrátí

Konstituenti indexu S&P 500 tento kvartál hodlají nakoupit vlastní akcie až za 165 miliard dolarů. Jde o nejvyšší sumu od roku 2007. Pokud se stejná dynamika udrží celý rok, může se částka vyšplhat až nad 590 miliard, čímž by se překonal rekord z roku 2007 ve výši 589 miliard. Od roku 2009 firmy ze zmíněného indexu investovaly do vlastních akcií přes dva biliony dolarů, čímž výrazně přispěly bezmála k trojnásobnému růstu barometru. Odkupy, jež jsou financovány rostoucím zadlužením, mají znovu volnější cestu, neboť Fed zmírňuje prognózy růstu úrokových sazeb.

Posledních pět let rostly objemy odkupů průměrně o 37 procent ročně, v roce 2015 to byl růst „pouze“ o pět procent. Štědrost firem v tomto smyslu může brzy narazit na své limity.

Jejich ziskovost klesá už třetím kvartálem v řadě a o rostoucí tendenci tržeb se může všem jenom zdát. Vzhledem k velmi náročným tržním podmínkám (Čína, volatilní komodity, reakce na projevy představitelů centrálních bank) se může sázka na jednoho (už značně vyběhaného) koně zdát jako velmi nebezpečná. Pokud bude pokračovat akciový exodus ze strany institucionálních investorů, firmy samotné tento trend těžko zvrátí.

Autor je specialista Customer Care Patria Finance

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Jak se daní příjmy z pronájmu bytu?
Segwit2x se nekoná. Bitcoin se zatím štěpit nebude.
Rozdíly v placení zdravotního a sociálního pojištění pro OSVČ
Měli byste se bát, když nakupujete na českých e-shopech?
Když za škodu může sport...
Auta
Škoda spustí výrobu elektromobilů v roce 2020, plug-in…
Tajemný prototyp z českých silnic přišel o maskování. Jedná se o nové Lynk&Co 02
Elektrický tahač Tesla Semi má po premiéře. Někteří ho ale za žádný zázrak nepovažují
První upoutávky na Mercedes-Benz CLS ukazují předek a digitální interiér
Nejlepší ojetá auta do 100 000 Kč, která jsou levná na provoz
Technologie
Operátoři slibují „datování bez počítání“. Je to prachsprostá lež [komentář]
Tip: Firefox vám poradí, čím nahradit nefungující doplňky. Jak na to?
Velký přehled slev na Černý pátek 2017 (průběžně aktualizováno)
Google Maps budou přehlednější. Navíc se přizpůsobí chodcům i řidičům
Xeony generace Ice Lake mají 38 jader a HBM2. Xeony Phi nahradí 44jádrová verze ISX-H
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít