Marek Dřímal: Aukce dluhopisů překvapila

14. května 2015, 10:15 - Marek Dřímal
14. května 2015, 10:15

Ministerstvo financí ve středu pořádalo první aukci státních dluhopisů po nedávném výrazném růstu výnosů na trzích. Předchozí aukce v polovině dubna navíc přinesla pro ministerstvo nepříznivé výsledky. Tehdejší extrémně nízké výnosy odradily velkou část investorů, a poptávka po českém dluhu se tak nebezpečně propadla.

Včerejší prodej dluhových papírů tedy představoval test zájmu a stability finančních trhů. Zároveň měl naznačit, jestli nebude mít ministerstvo s pokrytím letošních výpůjčních potřeb problémy.

Šlo především o dva faktory. Zaprvé výnosy sice nedávno vzrostly, nicméně jsou stále velmi nízké a dlouhodobě mohou představovat pro investory problém. Zadruhé tento růst výnosů přinesl na trhy výrazně zvýšenou volatilitu, která mohla poptávku po dluhopisech podstatně omezit.

Výsledek aukce ale příjemně překvapil. Poptávka dosáhla 25 miliard korun (téměř dvojnásobek hodnoty z předchozí aukce), a ministerstvo proto mohlo prodat za příznivé ceny dluhopisy v hodnotě přes 14 miliard korun (letos největší objem). O něco vyšší výnosy tak nakonec investory přilákaly. Ti se zřejmě domnívají, že v nejbližší době (v horizontu měsíců) není prostor k dalšímu růstu výnosů.

Výnos desetiletých státních dluhopisů

Naopak uvolněná měnová politika centrálních bank by mohla nedávnou korekci výnosů zvrátit. Od začátku roku si stát zajistil už přes 90 miliard korun, což představuje třetinu letošních očekávaných výpůjčních potřeb po očištění o čerpání likviditní rezervy státu.

Autor je ekonomem Komerční banky


Čtěte také:

Příští české dluhopisy budou mít záporný úrok

Analytici: Výnosy dluhopisů budou letos nízké, sníží to náklady na dluh

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Kdy budou Vánoce a vánoční prázdniny?
Přímá volba prezidenta ČR
Z e-shopu přivezli rozbité zboží?
4 nejznámější kryptoměnové burzy současnosti
Když končí platnost řidičského průkazu...
Auta
Seat dále navýší výkon Leonu Cupra. Příští rok dorazí…
Muzeum Citroën prodává část své sbírky. Jsou to samá krásná a zajímavá auta
Honda chystá na rok 2022 elektromobil, který se nabije za 15 minut
Kdo se stane evropským autem roku? SUV mají největší šanci, protože jich je většina
Kvíz: Poznáte auto jen podle předního světla?
Technologie
Cnews FM: Sžili jsme se s Firefoxem Quantum, nebo jsme ho vyhodili z okna? [podcast]
Další šikovná externí grafika s malými rozměry. Uvnitř je přitom desktopová GTX 1060
První týden s Android Pay: 90 % plateb mobilem provedli muži
EA byla příliš nenasytná. Některé země mikrotransakce ve hrách označují za formu gamblingu
Velký přehled slev na Černý pátek 2017 (průběžně aktualizováno)
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít