Koruna oslabila na 26měsíční minimum

02. února 2004, 00:00 - IVO NEJDL
02. února 2004, 00:00

V pátek oslabila koruna vůči euru až na 33,4 CZK/EUR, později se kurz stabilizoval blízko 33,3 CZK/EUR. Ztrácela rovněž slovenská koruna (40,9 SKK/EUR a polský zlotý 4,77 PLN/EUR). Kurz eura osciluje kolem hladiny 1,24 USD/EUR. Výrazné oslabení koruny z posledních dnů je dle našeho názoru výsledkem souběžného působení několika faktorů.

V pátek oslabila koruna vůči euru až na 33,4 CZK/EUR, později se kurz stabilizoval blízko 33,3 CZK/EUR. Ztrácela rovněž slovenská koruna (40,9 SKK/EUR a polský zlotý 4,77 PLN/EUR). Kurz eura osciluje kolem hladiny 1,24 USD/EUR. Výrazné oslabení koruny z posledních dnů je dle našeho názoru výsledkem souběžného působení několika faktorů. Prvním impulzem byla aktivita třetí strany, tedy nefinanční firmy, která poptávala značný objem deviz. Banka, jež transakci realizovala, si samozřejmě k balíku „přihodila“, aby na pohybu kurzu vydělala. Koruna oslabila směrem nad 32,5 CZK/EUR. Vzhledem k tomu, že koruna přináší nejnižší úrokový výnos ze všech středoevropských měn, využívají ji globální banky k financování spekulativních pozic ve slovenských korunách a polských zlotých. Trh proto zkoušel stabilitu bariéry 33 CZK/EUR, kterou se posléze podařilo prorazit. Od té doby je kurz koruny v moci technického obchodování, trh vytrvale míří k hladině 33,5 CZK/EUR. Na otázku, kdy se vývoj otočí, nezbývá než odpovědět, až se obchodníkům bude koruna zdá dostatečně levná. Jinými slovy, koruna bude atraktivní ve chvíli, kdy očekávané posílení vůči euru bude obdobné jako předpokládaná apreciace a úrokový diferenciál ve prospěch slovenské koruny a polského zlotého. Předpokládejme, že politická rizika jsou ve všech zemích stejná, všechny tři státy zažívají obdobný příliv dlouhodobého kapitálu a mají podobnou obchodní bilanci. Při očekávaném zhodnocení na 31,5 CZK/EUR, 39,5 SKK/EUR a 4,6 PLN/EUR musí koruna oslabit právě k 33,5 CZK/EUR, aby předpokládaný výnos pokryl zhodnocení slovenské a polské měny vůči euru a úrokový diferenciál, který obě měny nesou. Nedomníváme se tedy, že existuje prostor pro další výrazné oslabení koruny. Současný vývoj ovšem odkládá námi očekávané oživení. Kurzu blízko hladiny 32 CZK/EUR a pod 25 CZK/USD se zřejmě dočkáme až v červnu.

Autor je hlavní analytik Raiffeisenbank

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Byty za méně než 4násobek ročních příjmů? Ve 3 z 14 krajů ano
Vyplatí se fixovat si letos cenu elektřiny?
Co je dobré vědět o otcovské dovolené po porodu v roce 2018?
Jak se daní příjmy z pronájmu bytu?
Týdeník Euro z vydavatelství Mladá fronta vydává speciál Top advokátní kanceláře 2017
Auta
Subaru Impreza páté generace dorazila do ČR. Je to vážně…
Aston Martin V8 Vantage změnil tvář i motor. Je přeplňovaný a dodává ho Mercedes
Nejvlasatější auto světa na sobě vozí 100 kg lidských vlasů za dva miliony korun
Ekologův koutek: Volvo PV544 dostalo motor z tanku. A vypadá brutálně
BMW dá dvě turba na základní dieselový čtyřválec 18d a 20d. Pomůže to spotřebě
Technologie
Intel chce z počítačů odstranit podporu legacy BIOSu, znefunkční to staré OS a hardware
Je plnohodnotný Skype příliš pomalý a přebujelý? Zkuste Skype Lite pro Android
Nejnovější produkt Elona Muska je… powerbanka Tesla
Microsoft experimentuje s vyhledáváním ve Windows. Co možná nabídne Redstone 4?
Opera Dev umožňuje zpřehlednit nabídku se seznamy otevřených a zavřených stránek
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít