Jan Vejmělek: Rozhodne HDP o cestě koruny?

15. listopadu 2012, 10:23 - Jan Vejmělek
15. listopadu 2012, 10:23

Česká měna je letos nejméně výkonnou měnou regionu. Zatímco maďarský forint si od počátku roku připsal zisk téměř deseti procent a polský zlotý si polepšil o více než šest procent, letošní zhodnocení koruny pouze lehce přesáhlo jedno procento. Důvod je zřejmý. Od konce loňského roku je česká ekonomika v recesi, na což centrální banka reagovala uvolňováním měnové politiky.

V tomto týdnu kurz české měny atakoval hodnotu 25,50 koruny za euro, což znamená, že za necelý měsíc ztratila více než tři procenta své hodnoty.

Za těmito ztrátami stálo mimo jiné rozhodnutí centrální banky z počátku listopadu snížit svou klíčovou úrokovou sazbu na v podstatě nulovou úroveň. Tím se zároveň tento nástroj vyčerpal a tím, co může zmírnit měnové podmínky v případě potřeby, je slabší měna.

A tato potřeba je zřejmá, což potvrdila i v minulém týdnu zveřejněná data poukazující na pokračující snižování domácí poptávky – slábnout ovšem začíná i ta zahraniční. Pro další vývoj kurzu může být významným faktorem první odhad hrubého domácího produktu za třetí čtvrtletí zveřejněný už dnes. My očekáváme mezičtvrtletní stagnaci (v meziročním vyjádření pokles o 1,0 procenta y/y), a jsme tak mírně optimističtější než medián trhu. Tržní konsenzus se totiž nachází na -0,1 procenta q/q. Podstatnější ovšem je, že ještě optimističtější je prognóza centrální banky s odhadem +0,2 procenta q/q. Právě ta představuje z pohledu hráčů na trhu důležitý benchmark. Pokud výsledek zklame, z pohledu centrální banky to bude významný protiinflační faktor indikující prostor pro uvolnění měnové politiky. Jediným možným kanálem by byl slabší kurz. Z technického pohledu sice nebude jednoduché zdolat technickou rezistenci v okolí kurzu 25,50 koruny za euro. Pokud však čísla HDP tento impulz přinesou, prostor pro oslabení směrem ke 26,00 bude otevřen.

Autor je hlavním ekonomem Komerční banky

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Přímá volba prezidenta ČR
Z e-shopu přivezli rozbité zboží?
4 nejznámější kryptoměnové burzy současnosti
Když končí platnost řidičského průkazu...
Black friday je tu! Nakupte snadno, rychle a bez nervů
Auta
Seat dále navýší výkon Leonu Cupra. Příští rok dorazí…
Muzeum Citroën prodává část své sbírky. Jsou to samá krásná a zajímavá auta
Honda chystá na rok 2022 elektromobil, který se nabije za 15 minut
Kdo se stane evropským autem roku? SUV mají největší šanci, protože jich je většina
Kvíz: Poznáte auto jen podle předního světla?
Technologie
Další šikovná externí grafika s malými rozměry. Uvnitř je přitom desktopová GTX 1060
První týden s Android Pay: 90 % plateb mobilem provedli muži
EA byla příliš nenasytná. Některé země mikrotransakce ve hrách označují za formu gamblingu
Velký přehled slev na Černý pátek 2017 (průběžně aktualizováno)
Už i zdroje se vyrábí speciálně pro těžbu kryptoměn. FSP uvádí 2000W model pro 16 grafik
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít