Jan Vejmělek: Nerosteme, ale kladů je dost - Euro.cz

Předplatné

  • 49x týdeník Euro
  • 30x Speciál
  • Přístup k premium článkům
  • Web bez reklam
  • Týdeník v elektronické podobě
Výhody předplatného

Přihlášení

Jan Vejmělek: Nerosteme, ale kladů je dost

, Jan Vejmělek,
Jan Vejmělek: Nerosteme, ale kladů je dost
Zdroj: E15 Eduard Erben

Pohled na vývoj veřejných financí či platební bilance ukazuje, že makroekonomické nerovnováhy se dále snižují, což přispívá k chápání české ekonomiky jako regionálního bezpečného přístavu. Finální výsledek loňské bilance veřejných financí ukázal na (opět) mnohem lepší výsledek.

Schodek v metodice ESA95 činil 4,4 procenta HDP. Po očištění o jednorázový vliv církevních restitucí a peníze z evropských fondů byl vykázán schodek pouhých 2,5 procenta. A pozitivní trendy pokračují i letos.

Státní rozpočet skončil poprvé od roku 2000 za první tři měsíce v přebytku. Vývoj ve veřejných financích tak jasně ukazuje, že negativní fiskální impulz do ekonomiky je mnohem výraznější, než se předpokládalo. To se projevilo ve slabé domácí poptávce a následně i zlepšení běžného účtu platební bilance díky rostoucímu přebytku zahraničního obchodu. Spíše než vyššími vývozy je ovšem zlepšování v poslední době dáno právě slabšími dovozy.

Loňský deficit běžného účtu platební bilance činil pouhých 1,4 procenta HDP, za první dva měsíce je v poměrně výrazném přebytku.

To dává velkou naději, že v přebytku by běžný účet mohl skončit i za celý letošní rok. Poprvé od roku 1993 by tak byla externí makroekonomická nerovnováha úplně eliminována. Česká ekonomika je tedy bezpečná, což se projevuje v současném zvýšení poptávky po českých státních dluhopisech.

Český stát si půjčuje historicky nejlevněji. Ekonomika ovšem neroste, je v recesi, kumulují se protiinflační rizika. Při nulových úrokových sazbách to ústí ve slabou korunu. Akciový index pražské burzy pak letos ztrácí deset procent.


Čtěte také:

Školácká chyba v Excelu zpochybnila evropskou politiku škrtů

Bankovní asociace: Ekonomika letos zbrzdí pád a příští rok poroste

2013: Mírný optimismus


Autor je hlavním ekonomem Komerční banky

Ohodnoťte tento článek
Diskuze