Jan Vejmělek: Americké akcie dál táhnou

20. listopadu 2014, 10:10 - Jan Vejmělek
20. listopadu 2014, 10:10

První odhady hrubého domácího produktu za jednotlivé evropské země i za eurozónu jako celek za třetí čtvrtletí publikované v závěru minulého týdne nezklamaly. Dokonce skončily mírně nad tržními očekáváními. Nutno ovšem podotknout, že očekávání byla nastavena opravdu nízko. A výsledný mezičtvrtletní růst o anualizovaných 0,6 procenta kontrastuje s robustním vzestupem americké ekonomiky za stejné období, když si polepšila o 3,5 procenta.

A zatímco oživení světové ekonomické jedničky je široce založené a udržitelné, oživení v Evropě je slabé a nerovnoměrně rozprostřené. Tomu pak odpovídá odlišný postoj centrálních bank. Fed ukončil využívání nestandardního nástroje v podobě kvantitativního uvolňování, naopak ECB s využitím tohoto nástroje začíná. Důsledkem výše popsané konstelace je silnější americký dolar na globálních trzích a zejména v Evropě neatraktivní výnosy státních dluhopisů, které dolů tlačí rostoucí deflační rizika v eurozóně. Výnos německého státního dluhopisu se splatností deset let se tak nachází pod jedním procentem, výnos dvou či tříletého německého státního dluhopisu je dokonce záporný. Není divu, že se v této situaci investoři uchylují zejména k americkým akciovým titulům. Zatím se nenaplňují scénáře, že ukončení programu kvantitativního uvolňování v USA bude mít na akciové trhy negativní vliv. Ten totiž může být bohatě vykompenzován zlepšenými ekonomickými fundamenty.

A dá se očekávat, že zpřísňování měnové politiky ve Spojených státech bude obezřetné s cílem důvěru investorů nepodlomit.

Autor je hlavním ekonomem Komerční banky


Čtěte také:

Americké akcie po výhře republikánů stouply na nový rekord

Růst americké ekonomiky zpomalil na 3,5 procenta, i tak předčil očekávání

Akcie v USA po střelbě v Ottawě ztratily a výrazně klesly

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Máté nízké příjmy? Do penze odejděte už v prosinci
Jak prověřit (nejen investiční) firmu, která se vám nezdá
Dlužíte na zdravotním pojištění? Co dělat? Ošetří vás lékař?
Jak se nenechat nachytat na internetu
Chcete hlasovat v českých volbách ze zahraničí? Tak si pospěšte!
Auta
Končí norská elektrická pohádka? Na těžké Tesly se má…
Sportovní Mazda s motorem Wankel? Problémem není technologie, ale byznys
Polestar dnes představí své první auto. Bude to čtyřválcové plug-in hybridní kupé
Komentář: Řídím rád, ale příchodu autonomního řízení se nemohu dočkat
Audi A7 Sportback nové generace se představí ve čtvrtek. Designem nepřekvapí
Technologie
Levnější smartphony budou zase o kus lepší. Díky Snapdragonu 636
Špičková výbava za hubičku. Archos Diamond Omega je nejlevnější mobil se Snapdragonem 835
Intel chystá kvantové počítače. S centrem QuTech vyrobili 17 qubitů na jednom čipu
Huawei Mate 10: první dojmy z nové řady inteligentních phabletů (video)
Nahotinky jako vědecký projekt. PornHub na třídění videí využije umělou inteligenci
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít