Jan Kovalovský: Dluhopisy, akcie, dolar nebo komodity?

23. listopadu 2015, 08:21 - Jan Kovalovský
23. listopadu 2015, 08:21

Akciové indexy atakují tříměsíční maxima, ropa stále zápasí s vysokou produkcí a slabou poptávkou, lodě opouštějí bezpečí zlatých doků a dolar má paritu k euru na dosah. Co nás ještě letos čeká a jak vkročit správně do roku 2016?

Hlavními událostmi v první polovině prosince určitě budou zasedání ECB a následně Fedu. Od ECB lze očekávat zesílení měnové podpory dalšími opatřeními a podle nás nepůjde pouze o kosmetické změny. Fed naopak s velkou pravděpodobností zvýší úrokové sazby a začne tím cyklus pomalého zpřísňování politiky.

Vyšší sazby Fedu by neměly překvapit, agresivnější ECB může trhy naladit příznivě na riziko. Přelom roku by tak mohl být dobrý pro evropské akcie, výnosy amerických dluhopisů by měly růst. Při rozdílném směru výnosů předpokládáme posilování amerického dolaru vůči hlavním měnám. Další průběh příštího roku ale podle nás už pro akcie nebude tak dobrý, potenciál k růstu se sníží.

Silnější dolar a jeho vyšší úročení nebude dobrá zpráva pro rozvíjející se trhy, od kterých si ani v příštím roce mnoho neslibujeme. Mírně negativní bude dolar rovněž pro komodity, ovšem hlavní slovo zde bude mít stále silná nabídka v konfrontaci s vývojem poptávky.

OPEC při současných cenách ropy ještě na úroveň produkce nesáhne. Klíčovou otázkou však je, jak moc zpomalí Čína. Pro zlato by růst amerických výnosů a stále relativně dobrá pozice akcií neměly být příznivé, ale příležitost k růstu se může objevit v případě větších korekcí poptávky po riziku.

Autor je vedoucí Patria Forexu


Čtěte také:

Čína a Japonsko se zbavují amerických dluhopisů

Problémy čínské ekonomiky by mohly oddálit růst úroků v USA

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Byty za méně než 4násobek ročních příjmů? Ve 3 z 14 krajů ano
Vyplatí se fixovat si letos cenu elektřiny?
Co je dobré vědět o otcovské dovolené po porodu v roce 2018?
Jak se daní příjmy z pronájmu bytu?
Segwit2x se nekoná. Bitcoin se zatím štěpit nebude.
Auta
Další věc, která zamotá pražským taxikářům hlavu: Uber…
Škoda spustí výrobu elektromobilů v roce 2020, plug-in hybridů o rok dřív
Tajemný prototyp z českých silnic přišel o maskování. Jedná se o nové Lynk&Co 02
Elektrický tahač Tesla Semi má po premiéře. Někteří ho ale za žádný zázrak nepovažují
První upoutávky na Mercedes-Benz CLS ukazují předek a digitální interiér
Technologie
Apple má v iMacu Pro ARM procesor A10. Běží na něm Siri a náhrada Intel ME, i po vypnutí
Herní pocta metalové hudbě jménem Brütal Legend je teď ke stažení zdarma
6 tipů na profesionální programy. Fotoeditory, e-maily či myšlenkové mapy [Vánoce 2017]
Google vytvoří lepší Street View. Budovy už nebudou roztrhané
Dostupnost šestijader Coffee Lake se asi zlepší v půli prosince, Intel spustí další linku
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít