Dalimil Vyškovský: Investoři jsou opatrní

25. dubna 2013, 09:41 - Dalimil Vyškovský
25. dubna 2013, 09:41

Přestože zprávu z obchodování s dluhopisy píšeme jednou za měsíc, jednotlivé reporty vypadají čím dál tím podobněji. Rozjitřená situace v periferních evropských zemích, německé výnosy na minimech, historická minima nabízejí také české dluhopisy. Investoři, v krátkosti řečeno, jsou opatrní a kupují to, v čem vidí nejlepší poměr rizika a výnosu.

Americké akcie, americké, německé a české dluhopisy a poslední dobou v našich končinách „exotické“ dluhopisy jako rumunské či turecké. Asi není třeba se dlouze zamýšlet nad příčinami. Politicky nedávno populární euro je v krizi, ať si evropští politici říkají, co více pozitivního je napadne. Co však zejména investora spolehlivě odradí, je způsob řešení evropské krize. Politici se spíše navzájem předhánějí, kdo dříve sdělí světu, že Evropa je na tom teď lépe, popřípadě kdo označí stát jiný než svůj za ten, který nedělá dostatek v reformách.

A řešení? Strukturální reformy chybí, pan Barroso při nedávné návštěvě České republiky označil za hlavní motor potenciálního růstu evropské dotační fondy. Peníze Evropou proudí nahoru dolů často bez zřejmého smyslu. Tu zavedeme transakční daň, jejíž efekt může být jakýkoli, jen ne pozitivní. Tu necháme zkrachovat stát či banku a nazveme to záchranou. Tu vytiskneme peníze a nazveme to kvantitativním uvolňováním. Čím dál více se zdá, že Evropa si, selsky řečeno, lže do kapsy, a oddaluje tak rostoucí problémy do budoucna.

Do doby, než se tato situace změní, budou investoři vyhledávat jistotu. A mezi tyto jistoty patří i české státní dluhopisy. Jinak řečeno, pro nejbližší období nevidíme faktory, které by mohly české výnosy posunout výrazně nahoru, i přestože hospodaření státu zůstane ještě nějakou dobu deficitní. Poslední aukce dluhopisů z 24.dubna to jen dokazuje – celková poptávka 22 miliard korun, ministerstvo prodalo investorům jen 5,3 miliardy…


Čtěte také:

Jana Havligerová: Kompromis nesmí znamenat pohřeb

Český veřejný dluh v evropském kontextu

Petr Dufek: Evropa tone v dluzích. Řecko obzvlášť


Autor je vedoucím obchodování s úrokovými sazbami v Komerční bance

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Kdy je vhodná doba pro přezutí a výměnu pneumatik
Volby 2017: kde volit, aneb jak najít volební místnost
Už jste požádali finanční úřad o prominutí pokuty za kontrolní hlášení?
Známé tváře a volby. Které osobnosti podporují SPD, TOPku, či Piráty?
Známé tváře a volby: Které známé osobnosti podporují ANO, KSČM, či ODS?
Auta
Jaguar zvažuje nástupce modelu XK. Použil by upravenou…
Volkswagen chce závodit s elektrickým prototypem. Zřejmě zkusí Pikes Peak
Koncept Toyota Fine-Comfort Ride je vodíkový soupeř Mercedesu třídy S
Galerie: Šemík, knedlík, mandelinka a další legendární autobusy z ČSSR
Nový Jeep Compass má za sebou testy IIHS. Obstál bez vyznamenání
Technologie
Nokia 7 je tady. Sympatická střední třída má skleněná záda a punc od Zeisse
Asus: Coffee Lake by mohlo být kompatibilní s deskami generace Z270, kdyby Intel chtěl
Linuxáci si vymodlili vlastní smartphone. Librem 5 se chce odlišit od Androidů i iPhonů
S cenami operačních pamětí to prý bude mizérie i příští rok, nedostatek čipů má trvat
Sdílení polohy na mapě láká další aplikace. Kde všude se můžete nechat sledovat?
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít