ČNB: záporné sazby?

31. března 2016, 08:12 - Jan Vejmělek
31. března 2016, 08:12

Dnes se k projednání měnové politiky sejde bankovní rada České národní banky. Předmětem diskuze bude hodnocení rizik stávající inflační prognózy, která byla publikována počátkem února. Na únorovém zasedání prodloužila bankovní rada trvání kurzového závazku.

Zaznělo, že v letošním roce k jeho opuštění nedojde s tím, že bankovní rada vidí jako pravděpodobné jeho ukončení v první polovině příštího roku. Zajímavou zprávou bylo oznámení, že rada vážně diskutovala problematiku zavedení negativních úrokových sazeb. Co lze tedy od dnešního zasedání očekávat? Pokud jde o samotné nastavení měnové politiky, žádnou změnu nepřepokládáme.

Opuštění intervenčního režimu i nadále očekáváme v prvním čtvrtletí roku 2017. Z pohledu finančních trhů bude bezesporu zajímavé sledovat, jakým způsobem se bude vyvíjet diskuze ohledně možnosti zavést záporné měnově-politické sazby i v České republice. My zavedení negativních úrokových sazeb nepředpokládáme.

Pouze v extrémním případě zvýšeného spekulativního přílivu kapitálu a zvýšeného tlaku na udržení kurzového závazku lze o této variantě uvažovat. To samozřejmě nevylučuje, že ČNB bude o negativních sazbách hlasovat, což koneckonců nedávno připustil i guvernér Singer.

I ve světle nedávného rozhodnutí Evropské centrální banky a následného komentáře prezidenta ECB Draghiho, že úrokový nástroj se vyčerpal, je snížení českých sazeb na dnešním zasedání téměř vyloučené. Nicméně samotný fakt, že by se o tom hlasovalo, by bylo možné vnímat jako verbální intervenci proti koruně, a to zejména pokud by se v bankovní radě našel pro záporné sazby hlas.

Autor je hlavním ekonomem Komerční banky


Čtěte také:

ECB: Banky v eurozóně zvládají nízké sazby, problémy jsou zděděné

ECB: Dvouprocentní inflaci zajistíme. Máme k dispozici další nástroje

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Přímá volba prezidenta ČR
Z e-shopu přivezli rozbité zboží?
4 nejznámější kryptoměnové burzy současnosti
Když končí platnost řidičského průkazu...
Black friday je tu! Nakupte snadno, rychle a bez nervů
Auta
I myslivci mají své sny. Bentley představuje lovecké…
Tesla Roadster: Z 0 na 100 za 1,9 s a z 8000 dolarů na 0 za minutu (komentář)
Volvo oficiálně odstartovalo výrobu svého historicky prvního malého crossoveru
Mercedes-Benz třídy A dostane nový interiér. Změnilo se toho hodně
Také Apple připravuje autonomní řízení. Jeho systém má být levnější, ale velmi přesný
Technologie
Už i zdroje se vyrábí speciálně pro těžbu kryptoměn. FSP uvádí 2000W model pro 16 grafik
Nejlevnější 4K OLED televize se slevy nedočkala, ale dostane k ní zdarma PS4 Pro
Edge se právě naučil automaticky vyplňovat formuláře [Windows Insider]
DVB-T2 bude od příštího týdne pro 94 % domácností. Přibude i nová stanice
Tip: Lidl prodává nejlevnější kabel Lightning MFI pro iPhone a iPad
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít