zavřít

Ty to zvládneš.cz - MOTORKÁŘI - SNADNÁ ZRANITELNOST



Výběr zpráv Protextu ČTK

Protext ČTK

Británie představí na EXPO 2020 interaktivní Pavilon poezie

Britský pavilon se na světové výstavě EXPO 2020 v Dubaji stane místem, z něhož…

Rozhovor: K čemu je dobré vzdělání LL.M. a MBA?

Tituly MBA či LL.M. za jménem poutají pozornost. Absolvováním profesního vzdělání si…

Na Bořislavce bude stát umělecké dílo Federika Díaze

Kancelářské a obchodní centrum Bořislavka přinese letos Praze 6 nejen výraznou a světově…

Pavel Páral
Pavel Páral
Autor: Euro.cz

Zcepenělí před hroznýšem

 Páral 08. prosince 2019, 11:00  -  Pavel Páral
Pavel Páral
Pavel Páral
Autor: Euro.cz
08. prosince 2019, 11:00

Německo roste, Evropa také, všichni jsou v klidu. A to je problém, protože jen čekáme na další krizi.

Tak to věrozvěstům nadcházející krize zase neklaplo. Německá ekonomika se ve třetím kvartále do předvídané technické recese, tedy dvou po sobě následujících poklesech ekonomiky, nepropadla a naopak k překvapení analytiků mírně vzrostla. A výkon celé EU dokonce mírně zrychlil. Politici si oddechli, poplácali se po zádech, jak to dělají dobře, a jede se dál.

Ne že by to nebyly pozitivní zprávy, ale na jásání to fakt není. Evropský růst 1,3 procenta a v eurozóně ještě o desetinku pomalejší, není opravdu na potlesk. Je to jen upocené vyhýbání se stagnaci s mizivou vyhlídkou na zlepšení. Horší ale je, že nikdo o nějaké účinné změně politiky vůbec neuvažuje.

Roky drží evropskou ekonomiku nad vodou měnová politika ECB, ale ani výrazně záporné sazby a kvantitativní uvolňování formou odkupů aktiv nedokážou zařadit v evropské ekonomice vyšší rychlostní stupeň. Kromě toho se ukazuje, že ECB zřejmě ne úplně dobře čte trh, protože z hlediska současných čísel bylo zářijové další snížení úroků do minusu a obnovení onoho nákupního programu zřejmě zbytečné a jen dál snížilo palebnou sílu pro okamžik, kdy přijde skutečný problém. Jakože dříve či později nepochybně přijde.


Přečtěte si:

Recese: už je tady zase


Skutečné potíže totiž začínají v okamžiku, kdy se svrab a neštovice v podobě nezdravých firemních financí korporátní sféry promítnou do finančního sektoru. Proto bychom neměli přehlédnout čerstvé varování agentury Moody’s, která zhoršila výhled ratingu německých bank ze stabilního na negativní se zdůvodněním, že nízké sazby ECB dál sníží úroveň úrokových výnosů, a především úvěruschopnost německých bank. To není zrovna jednička s hvězdičkou pro Maria Draghiho, který v září na odchodu ty úrokové postřižiny prosadil. A to německé banky patří nepochybně mezi nejsilnější a nejzdravější evropské hráče.

Za viníka evropské slabosti bývá označováno německé rozpočtové skrblictví. Mohutné investice do infrastruktury by prý nahodily motor a pomohly srovnat značně nevyrovnanou obchodní bilanci Německa s evropskými sousedy. Ne že by takové investice nebyly třeba a na tomto nápadu bylo něco zásadně vadného. Jenže to je zase jen náhradní řešení.

Svádět slabost evropské ekonomiky na německé přebytky či světové trhy poznamenané obchodními válkami a brexitem je lákavé, ale ne úplně férové.


Dobytí Frankfurtu. Lagardeovou čekají v čele Evropské centrální banky politické hry


Problém je v tom, že Evropa zaostává v inovacích a investicích do vývoje moderních technologií mnohem více než v investicích do německého asfaltu. Mimochodem polovina německých výdajů na výzkum a vývoj jde do automobilového průmyslu, v němž vlivem vynuceného přechodu na elektromobilitu přes všechny inovace citelně klesne vytvářená přidaná hodnota.

A na tomto místě je těžké si odpustit rýpnutí. Možná si ještě někdo vzpomene, jak nás kritici devizových intervencí strašili, že slabá koruna umělou podporou konkurenceschopnosti podváže inovace a zakonzervuje strukturu ekonomiky. A to trvaly tři a půl roku.

Německé euro je proti marce přitom evidentně podhodnocené už skoro dvacet let. Máme se čemu divit? A tak jen sedíme jak ten zcepenělý králík před hroznýšem a čekáme na další krizi.

Čtěte další komentáře Pavla Párala


Čtěte také

 Kandidát na prezidenta USA Michael Bloomberg

Efekt Bloomberg. Miliardář spustil reklamní šílenství, kampaň zdražuje i ostatním

Kandidát na prezidenta USA Michael Bloomberg ve své kampani sází hlavně na masivní…

před 27 minutami

Rozebírání jaderné elektrárny Brunsbüttel nedaleko Hamburku, ilustrační foto

Rozštěpená Evropa: Vattenfall musel v Německu reaktory odpojit, ve Švédsku do nich investuje

Švédský energetický koncern musel z německé jaderné energetiky odejít už v roce 2011.…

před 27 minutami

Události Šéfkuchař Nicolas Decherchi

Finediningová škatulata. Šéfkuchař Decherchi přechází od Babiše do pražské Bellevue

Andrej Babiš musí řešit personální změny nejen ve vládě, ale v kuchyni. Šéfkuchař Nicolas…

před 32 minutami

 Advokát Pavel Strnad

Svůj majetek i jeho budoucnost musíte mít pod kontrolou, říká advokát Strnad

V posledních letech jsou stále častější případy ztráty majetku z důvodů nedostatečného…

před 1 hodinou

 Ministr obrany Lubomír Metnar

Metnar nechá prověřit nákup radarů. Místo 780 milionů korun mají stát 1,5 miliardy

Ministr obrany Lubomír Metnar nechá prověřit kvůli spekulacím o ceně nákup pasivních…

před 1 hodinou

Sdílení

Líbí se Vám tento článek?
Sdílejte ho

Hodnocení

Zaujal Vás tento komentář?
Ohodnoťte ho

Počet hodnocení: 4 | Průměrné hodnocení: 4.75

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Finance
Zaměstnanci a daně: roční zúčtování a slevy
Sociální pojištění u zaměstnance, OSVČ a při práci na dohodu v roce 2020
Jak se daní příjmy z kapitálového majetku
Školkovné – sleva na dani až 13 350 Kč
Jaká je v roce 2020 daňově nejvýhodnější stravenka?
Auta
Toyota: Elektromobily se v Evropě nevyplatí, budeme se…
Maserati představuje novu limitovanou edici a nový paket GT Sport. V Evropě se ale nedočkáme
Koncern GM ukázal sdílený minibus budoucnosti. Nemá volant a je pro čtyři osoby
Právě vychází časopis Motocykl 1+2/2020
Nové pneumatiky Conti CoachRegio pro meziměstské autobusy
Hry pro příležitostné hráče