Rozvíjející se trhy začínají být lehce nervózní, ale k panice je daleko. Proč?

07. prosince 2017, 17:46 - Jan Bureš, Peak.cz
07. prosince 2017, 17:46

Příští rok bude do jisté míry přelomový. Podniky a vlády rozvíjejících se trhů v Evropě, na Středním východě a v Africe budou muset splatit dluh přesahující jeden billion dolarů. Jaké by to mohlo mít důsledky, rozebírá ekonom Jan Bureš.

Situace na rozvíjejících se trzích je v současnosti poměrně zajímavá, zejména v souvislosti s Čínou. Ta ve stínu pokračujícího napětí v Severní Koreji a postupného růstu výnosů v USA ztrácí.

Zatím se nejedná o žádnou paniku, ale čínský index Hang Seng za poslední dva týdny ztratil skoro šest procent a své letošní zisky odmazal téměř na polovinu.

Peking ale v tomto směru nezůstane osamocen. Přeinvestované a vnitřně předlužené ekonomiky jako Čína budou mít problémy bezesporu i v příštím roce a nejsou v rámci rozvíjejících se trhů samy.

Peníze budou dražší

Křehčí finanční systémy bude trápit především pokračující globální růst ceny peněz.

Jako zlomový vidíme okamžik, kdy i ECB spojí síly s americkým Fedem, ukončí politiku kvantitativního uvolňování (QE) a začne trhy připravovat na první růst úrokových sazeb – což se stane pravděpodobně na konci příštího roku.

Situace na rozvíjejících se trzích může být o to nebezpečnější, že v příštím roce bude velký objem splatného dluhu mimo eurozónu a USA dosahovat výše přes jeden bilion dolarů, jak uvedl list Financial Times s odkazem na banku MUFG.

Velký objem z tohoto dluhu byl vydán na rozvíjejících se trzích v období od roku 2012 a častokrát nese velice slušný výnos – před pěti lety jej podniky a vlády vydávaly s výnosy řádově o několik procentních bodů výše.

Porostou zase marže vzhůru?

Investoři na nich výborně vydělali, avšak od té doby šly výnosy na globálních trzích i rizikové marže výrazně dolů.

Pro podniky a vlády rozvíjejících se trhů tak vůbec nemusí být jednoduché refinancovat své dluhy za stávajících podmínek – asset manažeři včetně penzijních fondů mohou váhat a to může tlačit rizikové marže vzhůru.

To je o důvod víc, proč rozvíjející se ekonomiky nemusí mít lehký život. A je to i důvod, proč trhů jako Čína je nadále třeba se spíše bát než v nich vidět příležitost…

Článek vyšel na webu Peak.cz



Sdílení

Líbí se Vám tento článek?
Sdílejte ho

Hodnocení

Zaujal Vás tento komentář?
Ohodnoťte ho

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Čtěte také

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Jaké příjmy jsou v penzi daňově výhodné?
Kdy vzroste rodičovská? O kolik? A koho se zvýšení bude týkat?
Kam do aquaparku? 2. díl: srovnání cen vstupného
Hospodařit s penězi bychom měli učit děti co nejdříve
Máte rádi adrenalin? Pak platí: připojištění nutné
Auta
Vodíkový Hyundai Nexo je ekonomický nesmysl, který čistí…
Nissan GT-R nové generace získává obrysy. Bude to prý nejrychlejší sportovní auto
BMW X5 M vypadá na Nürburgringu během testování hodně nazlobeně
Retro: Škoda Felicia vznikala ještě za socialismu. Dodnes mnohým spolehlivě slouží
Práva poškozených při dopravní nehodě: Spolujízda s opilým řidičem
Technologie
Google posiluje boj s nevyžádanými hovory. Můžete je rovnou blokovat
Do Česka přichází druhý 8K televizor. Stojí přes půl milionu
Ochrana proti Spectru je aktivní v 99 % instalací Chromu. Ten si žádá až o 13 % více paměti
Fio banka by již brzy měla nabídnout mobilní platby Google Pay
Aquantia uvádí vlastní multigigabitové síťovky pro hráče, mají prioritizační software
Hry pro příležitostné hráče