Nakolik je přemíra peněz v globální ekonomice časovanou bombou?

01. prosince 2017, 17:02 - Jan Bureš, Peak.cz
01. prosince 2017, 17:02

Poslední rok se přepisují výhledy světové ekonomiky vesměs směrem vzhůru, a obzvlášť to platí pro eurozónu. Co za tím stojí, rozebírá ve svém komentáři ekonom Jan Bureš.

Poslední rok se přepisují výhledy světové ekonomiky vesměs směrem vzhůru, a obzvlášť to platí pro eurozónu.

Jedním z hlavních důvodů dobrých výhledů na výkon globální ekonomiky jsou velice příznivé finanční podmínky – přes jistý nárůst zůstávají výnosy na hlavních trzích nízké, rostou akciové trhy, rizikové přirážky na korporátních dluhopisech jsou nedaleko minim.

A především volatilita na hlavních trzích stále zůstává pod bodem mrazu. Index implikované volatility (na S&P500) VIX sice v posledních dnech trochu povyrostl, stále se ovšem poslední půlrok po většinu času pohyboval pod kritickou hodnotou 10 bodů – na dostřel od historických minim.



Peníze jsou dostupné všem

Co to všechno znamená? Peníze jsou jednoduše velice dobře dostupné, a to nejen pro „áčkové“ klienty, ale jednoduše pro všechny.

Rostou tedy skoro všechna aktiva a pro podniky od USA po eurozónu není problém investovat.

Příznivé finanční podmínky jsou jednoduše silně povzbudivou směsí, která žene globální ekonomiku vpřed.

V tomto týdnu to jako poslední zohlednila ve svých výhledech i OECD, která čeká letos nejrychlejší růst globální ekonomiky za posledních deset let a příští rok ještě další zrychlení. A to především díky lepšímu výkonu eurozóny.


Výhled OECD k výkonům vybraných ekonomik

Jde o výhledy HDP, které OECD zveřejnila koncem letošního listopadu, pro roky 2017 až 2019, v procentech

Zdroj dat: OECD


Lídrem růstu eurozóna?

Je to totiž právě eurozóna, která nejvíce těží z uvolněných finančních podmínek. Jednak silná růstová čísla na rozdíl od USA zatím nemají potenciál finanční podmínky zhoršit – neukazují na vyšší domácí sazby.

ECB nehledě na rychlý růst zatím trhům dává jasně najevo, že kvantitativní uvolňování (QE) pokračuje dál a po celý příští rok zůstanou sazby v záporu.

Současně pro řadu slabších členských zemí eurozóny (například Itálii) znamenají uvolněné finanční podmínky skutečně o poznání více než pro USA.

Problém existuje

Na druhou stranu to, co dnes žene eurozónu vpřed, může být do budoucna problém.
Trhy jsou ukolébány představou, že se zápornými sazbami v eurozóně se rozloučí až v roce 2020. To je podle nás až příliš optimistická představa.

Až se s ní začnou trhy loučit, mohou se finanční podmínky v eurozóně i v globální ekonomice nepříjemně rychle zhoršit…

Článek vyšel na webu Peak.cz


Hodnocení

Zaujal Vás tento komentář?
Ohodnoťte ho

Počet hodnocení: 2 | Průměrné hodnocení: 2.50

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Prezidentské volby 2018: vše, co potřebujete vědět o druhém kole
7 důvodu, proč nevolit Miloše Zemana
Na co si dát pozor při vyplňování přehledu pro zdravotní pojišťovnu?
Kolik si odkládat na penzi?
7 důvodu, proč nevolit Jiřího Drahoše
Auta
Audi RS 3 je lidový supersport. Podívejte se, jak při…
Wankel od Mazdy míří jako generátor do autonomních elektromobilů Toyota
Nissan Design Europe slaví 15 let. Toto je 15 nejlepších aut, která zde vznikla
Mercedes končí s vidlicovými šestiválci. Přejde jen na ty řadové
Kvíz: Poznáte model auta jen podle fotky interiéru?
Technologie
Pohodlí je důležitější než bezpečnost. Dvoufázové ověření účtů používá jen 10 % uživatelů Googlu
GDDR6 bude rychlejší, než jsme čekali. Samsung uvádí čipy běžící na taktu 18,0 GHz
První Age of Empires se vrací po 20 letech. 4K remaster vyjde za měsíc a bude levný
Takhle budou za pár let vypadat hry. Unity je v nejlepší formě
Intel chystá samostatná GPU odvozená z čipů Tiger Lake a Alder Lake. První za dva roky?
Hry pro příležitostné hráče