Opatrně s tím lakem, paní Christine

 Zámečník 21. ledna 2016, 12:00  -  Miroslav Zámečník
21. ledna 2016, 12:00

Mezinárodní finanční instituce jsou tady koneckonců od toho, aby svým „akcionářům“ sloužily, a kdy jindy mohou svou užitečnost prokázat, než v časech důkazní nouze. Tohle je přehnaně cynické shrnutí „raison d’être“ takového Mezinárodního měnového fondu nebo Světové banky, ale když ony to ve svých dějinách tolikrát předvedly…

Přímo se ty historické reminiscence nabízejí, když včera šéfka MMF Christine Lagardeová na Světovém ekonomickém fóru v Davosu vyrukovala s vhodně načasovanou zprávou o ekonomických nákladech/přínosech přílivu uprchlíků do Evropy. Staff Discussion Note, kterou vřele doporučuji k podrobnějšímu studiu, najdete v plném anglickém znění tady.

Studie s tímhle označením má tu podstatnou výhodu, že se lze od ní ve vhodné chvíli distancovat, a shodit odpovědnost na bedra jeho autorů, jejichž názory koneckonců nereprezentují ani oficiální mínění jejich zaměstnavatele, ani jeho vedení. Je to samozřejmě trochu obtížnější, když se s takovýmhle dokumentem prezentuje samotná paní šéfka, ale cesta je dobře prošlápnutá.

Naposledy se osvědčila v roce 2010, kdy vyšla obdobná studie, která argumentovala, že země PIGS včetně Řecka nejsou předlužené, a že opuštění eurozóny by nedávalo žádný dobrý smysl. Pikantnost tehdy spočívala v tabulkové příloze, z které vyplývalo, že Řecko bylo již tehdy na hraně, ne-li za ní. Loni už bylo hodnocení Řecka opačné, MMF dospěl k jednoznačnému závěru, že Řecko potřebuje odpis dluhu. Z toho se poučíte.

Zvýšené rozpočtové výdaje

Takže dnes se analyzují dopady uprchlické krize na ekonomický růst, kde ekonomové z MMF dospívají k užitečnému závěru, že krátkodobý efekt pro země přijímající uprchlíky bude mírně kladný. To není nic převratného, protože v zásadě se pracuje se zvýšenými rozpočtovými výdaji, a ty mají nějaký multiplikační účinek. Mnohem opatrnější je odhad, co se stane, až opadne první vlna.

Dopad migrační vlny

Zleva dopad na HDP, poměr dluhu k HDP a nezaměstnanost; přerušovaně jsou znázorněny varianty pomalé integrace Zdroj: Mezinárodní měnový fond

Střednědobé a dlouhodobé dopady jsou mnohem více závislé na tom, zda a jak rychle se podaří přistěhovalce integrovat, nakolik budou schopni se zapojit do trhu práce a přestat být závislí na finanční podpoře od státu či municipalit. Ideální scénář je jasný: rychlé začlenění bude mít kladný efekt pro růst (zvýšení zásoby pracovní síly), i pro veřejné finance (přestanou čerpat, začnou přispívat), naopak pomalá integrace bude mít účinky přesně opačné.

Viz tabulka výše, když to nedopadne, ale na celoevropské úrovni je to v podstatě nepatrné, což neplatí pro hlavní příjemce. Jinak řečeno, MMF to namodeloval obezřetně, zbytek je na Evropanech. Buď tak, nebo tak.


Čtěte také další komentáře redaktorů časopisu Euro:

Hlavně si do Evropy nepouštějme...Evropany

Za sny se platí jistotou osminásobku

Místo zlého muže ODS schytává zlé výprasky, hlavně od Babiše

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Kdo vlastní naše pojišťovny?
5 věcí, které si pamatujte o dokumentárním akreditivu
Zdraží plyn v topné sezóně? Jaké faktory ovlivní jeho cenu?
Všude stejně: jak moc riskujete, když používáte univerzální hesla a pořád stejný PIN?
Kdy je vhodná doba pro přezutí a výměnu pneumatik
Auta
VW Arteon je sice moderní, ale výkonem na starší Passat CC…
Kvíz: Znáte tyto přezdívky modelů aut nebo jiných dopravních prostředků?
Galerie: Kdo je konkurencí pro šestiválcový Stinger GT? Nová Kia mnoho soupeřů nemá
Nové Audi A7 Sportback už je jen hybrid. A zatím bez dieselu
Kia Stinger oficiálně přijela na český trh. Je to auto, které má velký potenciál
Technologie
Velký přehled: Kdo vlastní naše pojišťovny?
GeForce GTX 1070 Ti už se objevují na fotografiích, prosáklo skóre v 3DMarku
Cnews FM: Microsoft vydal Windows 10 Fall Creators Update [podcast]
Vyšel Total Commander 9.10. Co je nového?
Philips začíná upgradovat své televizory na Android 7.0, na rozdíl od Sony ale ne všechny
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít