Není nad dluhopisy

18. července 2016, 00:00 - Vladan Gallistl
18. července 2016, 00:00

Celosvětová honba za výnosy přeje státním dluhopisům, které investorům aspoň něco vydělají

Zinek

Cena zinku od začátku roku svižně roste.

Důvodem je snížení produkce kovu ve světě a zároveň rostoucí popularita žárového zinkování, což je způsob ochrany oceli před zrezivěním. Produkce zinku zaostane podle analytiků RBC Capital Markets za poptávkou v letošním roce o 144 tisíc tun a v deficitu bude nejméně do roku 2020. Produkci kovu omezil komoditní gigant Glencore a zároveň zavírají velké zinkové doly čínská společnost MMG a indická Vedanta Resources.

Euro radí: Pozorně sledujte infrastrukturní výdaje v Číně. Pokud bude Čína dál investovat do infrastruktury, poroste i poptávka po zinku.

Komoditám jako celku nahrávají i kroky centrálních bank, které se stále snaží nakopnout světovou ekonomiku, což tlačí ceny surovin vzhůru.

Indické cenné papíry

Zahraniční investoři začínají nakupovat indické státní dluhopisy, což stlačilo jejich výnosy na tříleté minimum. Výnos u desetiletých státních dluhopisů byl minulý týden 7,31 procenta, což je stále nepředstavitelně vysoký výnos oproti státním dluhopisům vyspělých zemí, kde jdou výnosy dokonce do záporných hodnot. Podle dluhopisového krále“ Jeff reyho Gundlacha jsou dluhopisy rozvíjejících se zemí (zvláště ty nominované v místních měnách) zajímavější sázkou než dluhopisy problematických amerických firem.

Euro radí: Indickým státním dluhopisům věří největší investiční manažer na světě - společnost BlackRock. Mimoto sází BlackRock také na Brazílii, Rusko a Polsko.

A kopírovat největší investiční fond na světě se většinou vyplatí.

Americké státní dluhopisy

Investoři stále nakupují státní dluhopisy vyspělých států, přestože jejich výnosy klesají na nové rekordní úrovně. Před dvěma týdny se proto výnos u amerických desetiletých dluhopisů dostal během obchodování na rekordní minimum 1,321 procenta. To naopak znamená, že bondy USA byly rekordně drahé. Výnosy z dluhopisů a jejich cena se totiž pohybují opačně. Hlad investorů po výnosech u státních dluhopisů tudíž může způsobit „japonizaci“ výnosů. V Japonsku se výnosy u desetiletých státních dluhopisů propadly dokonce do záporu.

Euro radí: Při pokračujícím tištění peněz světovými centrálními bankami může honba investorů za výnosem ještě zesílit. Výnos z desetiletých dluhopisů USA proto může ještě klesnout, což by vyhnalo jejich ceny vzhůru.

Jedno procento je nevyhnutelností,“ odhaduje výši výnosu investiční ředitel Hideo Shimomura z japonské Mitsubishi UFJ Kokusai.

O autorovi| Vladan Gallistl, gallistl@mf.cz

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Po svatbě vás vyřizování na úřadech nemine!
Máté nízké příjmy? Do penze odejděte už v prosinci
Jak prověřit (nejen investiční) firmu, která se vám nezdá
Dlužíte na zdravotním pojištění? Co dělat? Ošetří vás lékař?
Jak se nenechat nachytat na internetu
Auta
Příval malých crossoverů na český trh nebere konce. Dnes…
Plug-in hybridní kupé Polestar 1 není Volvo a vyrábět se bude v Číně
Končí norská elektrická pohádka? Na těžké Tesly se má vztahovat daň téměř 200 tisíc
Sportovní Mazda s motorem Wankel? Problémem není technologie, ale byznys
Polestar dnes představí své první auto. Bude to čtyřválcové plug-in hybridní kupé
Technologie
Windows 10 Fall Creators Update: jen malé a někdy nedotažené novinky [recenze]
Bez LTE, zato s Wi-Fi. Praha nabídne v metru bezplatný internet
Intel dává k procesorům Core i7-7700K a i7-6700K zadarmo dvě hry. Slevy zatím ne
Levnější smartphony budou zase o kus lepší. Díky Snapdragonu 636
Špičková výbava za hubičku. Archos Diamond Omega je nejlevnější mobil se Snapdragonem 835
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít