Marné čekání na vhodnou kořist

14. dubna 2014, 00:00 - (pez)
14. dubna 2014, 00:00

Private equity Před pár lety se fondy soukromého kapitálu (private equity) těšily na hody a levné nákupy společností v problémech. Až na vzácné výjimky se nedočkaly a nejspíš ani nedočkají. „Současný stav rozhodně není trhem kupujícího, že bychom nemuseli investiční příležitosti aktivně vyhledávat,“ přiznává Ondřej Vičar, partner společnosti Genesis Capital, která v minulosti vlastnila společnosti Pietro Filipi či AB Facility a do jejíchž uzavřených fondů se dá investovat od pět milionů eur výše.

Vhodných a perspektivních investičních příležitostí se fondům nedostává. „Ve střední a východní Evropě je hodně volného private equity kapitálu, který soupeří o kvalitní investiční příležitost,“ podotýká Peter Wells, vedoucí partner transakčního poradenství EY v ČR.

Private equity fondy jsou pod dvojím tlakem. Na jedné straně omezeně ručící společníci tlačí na to, aby fondy investovaly kapitál a investice začaly vynášet. Na druhé straně se stupňuje tlak na ukončení investic a prodej společností z investičního portfolia. V současnosti je trend takový, že private equity investoři drží majetkové účasti ve společnostech mnohem déle, než je obvyklé, což jsou přibližně čtyři roky. „A to má samozřejmě nepříznivý dopad na výnos investice,“ dodává Wells.

Dříve neobvyklé takzvané sekundární transakce (kdy jeden private equity investor prodává podíl ve firmě dalšímu private equity investorovi) jsou dnes stále běžnější. Důvodem je to, že fondy mají hodně volného kapitálu a akvizičních příležitostí je málo.

„Klasickým příkladem, že to může fungovat, je příběh společnosti AVG Technologies. Od původního zakladatele ji koupila kapitálová investiční společnost Benson Oak, která následně část odprodala investičním firmám Enterprise Investors a Intel Capital. Později do AVG vstoupila i jedna z nejstarších a největších private equity firem na světě, TA Associates. Exit se uskutečnil formou primárního úpisu akcií na newyorské burze,“ připomíná Wells. Je ale i hodně případů, kdy prodej dalšímu private equity investorovi nevyšel, protože investor byl pod příliš velkým tlakem, aby investoval prostředky, takže akvizici přeplatil.

Třeba společnost Genesis Capital ve svém nedávno uzavřeném desetiletém fondu musela z 11 investic dvě odepsat. Šlo o Sklářskou huť Libochovice a internetový obchod Vltava.

cz.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Kdy budou Vánoce a vánoční prázdniny?
Přímá volba prezidenta ČR
Z e-shopu přivezli rozbité zboží?
4 nejznámější kryptoměnové burzy současnosti
Když končí platnost řidičského průkazu...
Auta
Seat dále navýší výkon Leonu Cupra. Příští rok dorazí…
Muzeum Citroën prodává část své sbírky. Jsou to samá krásná a zajímavá auta
Honda chystá na rok 2022 elektromobil, který se nabije za 15 minut
Kdo se stane evropským autem roku? SUV mají největší šanci, protože jich je většina
Kvíz: Poznáte auto jen podle předního světla?
Technologie
Další šikovná externí grafika s malými rozměry. Uvnitř je přitom desktopová GTX 1060
První týden s Android Pay: 90 % plateb mobilem provedli muži
EA byla příliš nenasytná. Některé země mikrotransakce ve hrách označují za formu gamblingu
Velký přehled slev na Černý pátek 2017 (průběžně aktualizováno)
Už i zdroje se vyrábí speciálně pro těžbu kryptoměn. FSP uvádí 2000W model pro 16 grafik
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít