Čína ve znamení kozy

19. února 2015, 13:46 - Miroslav Zámečník/Euro
19. února 2015, 13:46

Čína slaví lunární nový rok (ve znamení kozy), a podle čísel soudě v něm nelze očekávat zázraky, ale spíš nepříjemná překvapení. Po špatných lednových údajích u průmyslové výroby a slabém indexu nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu (v lednu se podle čínského statistického úřadu dostal pod 50) je tady další studená sprcha-výrobní ceny.

Čína je ovšem to, čemu se říká „price-maker“ u mnoha komodit, takže vývoj čínské poptávky má zásadní vliv na světové ceny. Jinak řečeno- slabá čínská poptávka snižuje ceny komodit a Čína si tak pokles cenového indexu doveze, ač jej sama způsobila.

Čína samozřejmě může přistoupit ke stimulaci poptávky, ale podívejte se na další dva následující grafy. V pololetí loňského roku už celková zadluženost v Číně překročila hranici 250% HDP a dále roste.

Pozoruhodné jsou také historky o tom, co dělají čínské municipality, aby udržely ceny stabilní nemovitostí, což je základní zdroj jejich příjmů a kolaterál jejich dluhu. Normálně s nimi manipulují prostřednictvím účasti na aukcích na poptávkové, nikoli nabídkové ceně. Bodejť by ne- představte si, co by se stalo s čínským municipálním dluhem, kdyby seny nemovitostí prudce spadly.

Co se stane s dlužníky při této úrovni zadluženosti obecně, když jejich příjmy porostou pomaleji, než byli zvyklí, a možná neporostou vůbec, zatímco hodnota jejich aktiv, užívaných jako zajištění půjček, poklesne? Je sice hezké, že dluh centrální vlády je nízký, jenže celková „zaúvěrovanost“ Číny je vysoká na poměry rozvíjejících se ekonomik až abnormálně.


Čtěte další komentáře autora:

Tři grafy

Chytré dluhové inženýrství vypadá přece jenom trochu jinak

Nemocenská

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Byty za méně než 4násobek ročních příjmů? Ve 3 z 14 krajů ano
Vyplatí se fixovat si letos cenu elektřiny?
Co je dobré vědět o otcovské dovolené po porodu v roce 2018?
Jak se daní příjmy z pronájmu bytu?
Týdeník Euro z vydavatelství Mladá fronta vydává speciál Top advokátní kanceláře 2017
Auta
Subaru Impreza páté generace dorazila do ČR. Je to vážně…
Aston Martin V8 Vantage změnil tvář i motor. Je přeplňovaný a dodává ho Mercedes
Nejvlasatější auto světa na sobě vozí 100 kg lidských vlasů za dva miliony korun
Ekologův koutek: Volvo PV544 dostalo motor z tanku. A vypadá brutálně
BMW dá dvě turba na základní dieselový čtyřválec 18d a 20d. Pomůže to spotřebě
Technologie
Intel chce z počítačů odstranit podporu legacy BIOSu, znefunkční to staré OS a hardware
Je plnohodnotný Skype příliš pomalý a přebujelý? Zkuste Skype Lite pro Android
Nejnovější produkt Elona Muska je… powerbanka Tesla
Microsoft experimentuje s vyhledáváním ve Windows. Co možná nabídne Redstone 4?
Opera Dev umožňuje zpřehlednit nabídku se seznamy otevřených a zavřených stránek
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít