Východoevropským trhům dochází dech

23. července 2009, 00:00 - Nicolas Fitaire, <a href="http://www.finance.cz">Finance.cz</a>
23. července 2009, 00:00

Po oživení akciových trhů v prvním pololetí očekáváme do konce roku v tomto regionu slabší výkony oproti rozvíjejícím se trhům jako celku. Existují i výjimky, mezi něž patří například Česká republika.

Autor: Profit

Během minulých let hospodářská politika, životní úroveň a hodnota finančních aktiv v zemích východní Evropy vytrvale rostla směrem k úrovním běžným v rozvinutých zemích. Navzdory dlouhodobému růstovému potenciálu se region v nedávné době ocitl v klesající fázi hospodářského cyklu, přičemž se ukázalo, jak silný vliv na něj mají některé externí faktory. Stoupající závislost na externím financování se v době rozsáhlé krize projevila jako obzvlášť problematická. Ačkoli se zdá, že stabilita byla do určité míry obnovena, budoucnost zůstává v mnoha ohledech nejistá. Po historickém oživení akciových trhů v prvním pololetí očekáváme, že východoevropské trhy budou vykazovat do konce roku 2009 slabší výkony oproti ostatním rozvíjejícím se trhům.

Mírný růst v EU, výraznější v Asii

Masivní výprodej cenných papírů a zhoršování měnového kurzu poskytují hmatatelný důkaz, že míra zadluženosti v regionu byla od třetího čtvrtletí 2008 významným důvodem k obavám. Za absence podpory ze strany silných institucí začali investoři brát vážně možnost celkového kolapsu. Panika polevila poté, co na summitu zemí G20 bylo oznámeno navýšení stabilizačních fondů MMF na 750 miliard dolarů a okamžitá dostupnost půjček nejzranitelnějším ekonomikám. Trhy reagovaly na odvrácení katastrofického scénáře výrazným posílením. Toto oživení považujeme především za výsledek krátkodobých výhledů na zlepšení situace. Vzhledem k míře zadluženosti domácností a finančního systému celkově si myslíme, že obnova ve střední Evropě bude pomalá. Růst v Evropské unii zůstane po nějakou dobu rovněž mírný. V našem portfoliu cenných papírů (autor pracuje v privátní bance Lombard Odier) proto preferujeme výraznější růst v Asii a relativní stabilitu latinskoamerických zemí.

Ruský trh zůstává atraktivní

Odlišný případ je Rusko. Jeho problémy vyvstaly po pádu cen ropy a chybách v řízení. Díky opětnému a výraznému oživení cen ropy se snížil tlak na rubl, fiskální bilanci a riziko nějaké významnější intervence v soukromém sektoru je nyní menší.

Více na Finance.cz.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
3x z poradny: vytýkací dopis, jak čerpat dovolenou, daň z příjmu
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
O prázdninách projedete méně. Benzín i nafta pořád zlevňují
Zákaz kožešinových farem ročně ušetří život více jak 20 000 zvířat, ale senátoři ho nechtěli schválit
Hypotéky 2017: Regulace má za důsledek unifikaci hypoték
Auta
Retro na neděli: Dixi DA-1 3/15 slaví 90 let jako vůbec…
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Technologie
Mapy.cz pro Android jsou kompletně offline včetně plánování tras
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka vyhnout
Intel se po IoT stahuje i z nositelné elektroniky. Celé oddělení tento měsíc zrušil
Evolveo Ray 2 – moderní skříň s tvrzeným sklem za 1500 Kč (uživatelská recenze)
Cnews FM: Přenos čísla do 10 dnů a dva noví operátoři [podcast]
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít