Východoevropským trhům dochází dech

23. července 2009, 00:00 - Nicolas Fitaire, <a href="http://www.finance.cz">Finance.cz</a>
23. července 2009, 00:00

Po oživení akciových trhů v prvním pololetí očekáváme do konce roku v tomto regionu slabší výkony oproti rozvíjejícím se trhům jako celku. Existují i výjimky, mezi něž patří například Česká republika.

Autor: Profit

Během minulých let hospodářská politika, životní úroveň a hodnota finančních aktiv v zemích východní Evropy vytrvale rostla směrem k úrovním běžným v rozvinutých zemích. Navzdory dlouhodobému růstovému potenciálu se region v nedávné době ocitl v klesající fázi hospodářského cyklu, přičemž se ukázalo, jak silný vliv na něj mají některé externí faktory. Stoupající závislost na externím financování se v době rozsáhlé krize projevila jako obzvlášť problematická. Ačkoli se zdá, že stabilita byla do určité míry obnovena, budoucnost zůstává v mnoha ohledech nejistá. Po historickém oživení akciových trhů v prvním pololetí očekáváme, že východoevropské trhy budou vykazovat do konce roku 2009 slabší výkony oproti ostatním rozvíjejícím se trhům.

Mírný růst v EU, výraznější v Asii

Masivní výprodej cenných papírů a zhoršování měnového kurzu poskytují hmatatelný důkaz, že míra zadluženosti v regionu byla od třetího čtvrtletí 2008 významným důvodem k obavám. Za absence podpory ze strany silných institucí začali investoři brát vážně možnost celkového kolapsu. Panika polevila poté, co na summitu zemí G20 bylo oznámeno navýšení stabilizačních fondů MMF na 750 miliard dolarů a okamžitá dostupnost půjček nejzranitelnějším ekonomikám. Trhy reagovaly na odvrácení katastrofického scénáře výrazným posílením. Toto oživení považujeme především za výsledek krátkodobých výhledů na zlepšení situace. Vzhledem k míře zadluženosti domácností a finančního systému celkově si myslíme, že obnova ve střední Evropě bude pomalá. Růst v Evropské unii zůstane po nějakou dobu rovněž mírný. V našem portfoliu cenných papírů (autor pracuje v privátní bance Lombard Odier) proto preferujeme výraznější růst v Asii a relativní stabilitu latinskoamerických zemí.

Ruský trh zůstává atraktivní

Odlišný případ je Rusko. Jeho problémy vyvstaly po pádu cen ropy a chybách v řízení. Díky opětnému a výraznému oživení cen ropy se snížil tlak na rubl, fiskální bilanci a riziko nějaké významnější intervence v soukromém sektoru je nyní menší.

Více na Finance.cz.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Chcete změnit zdravotní pojišťovnu? Máte čas do 30. září, jinak až za půl roku
Čínské turbulence na trhu s kryptoměnami
Nepovinný PES by měl podnikatelům usnadnit práci. V čem a jak?
Co je dobré vědět o superhrubé mzdě?
Polil vás v hospodě číšník? Kdo to zaplatí?
Auta
Člověk převlečený za sedadlo? Ano, i to je při vývoji…
Toyota má nový program na úpravu svých vozů. Sportovní může být třeba i Prius
Estonská elektrická tříkolka je pořádné retro. A baterii si odnesete v kufru
Galerie: Williams se nevěnuje jen Formuli 1. Staví i auta a nyní slaví 40 let
Giannini 350GP je Fiat 500 po obří dávce steroidů. Prohlédněte si tento speciál v akci
Technologie
Nejvýkonnější herní konzoli si už můžete předobjednat. Xbox One X stojí 13 500 Kč
Osmijádrové Intely na příští rok by stále mohly být 14nm, založené na Coffee Lake
E-shop Lidlu odstartoval. Láká na bezplatnou dopravu a 90denní lhůtu pro vrácení zboží
Lara Croft opět míří do kin. Podívejte se na první ukázku nového Tomb Raidera
Vivaldi vyšel v nové verzi. Zlepšuje prohlížeč obrázků a správce stahování
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít