Vše záleží na vývoji v USA

25. srpna 2003, 00:00 - Ivo Nejdl, Raiffeisenbank
25. srpna 2003, 00:00

Světové hospodářství se dostalo do velmi nezáviděníhodné pozice. Veškerou váhu oživení nese na bedrech ekonomika USA, kterou tíží vysoká zadluženost domácností a největší deficit obchodní bilance v historii. O tom, jestli globální ekonomika skončí na konci příštího roku v recesi nebo poroste o 4 %, se rozhodne právě v USA.

Aby bylo zažehnáno riziko deflace a recese, musí poptávka v USA růst rychleji než kapacity ekonomiky, tedy o 3,5 %. Tzv. důchodová mezera bude při růstu HDP o 5 % uzavřena na konci příštího roku. Za takových podmínek porostou ekonomiky států eurozóny o 2-3 %, Japonska o 1 až 2 %. Právě takový vývoj očekávají obchodníci na finančních trzích. V důsledku těchto očekávání však vzrostly úrokové sazby, s výjimkou těch na nejkratších splatnostech. Vyšší sazby však zdražují financování, což omezuje investiční i spotřební poptávku. Díky tomu ceny akcií od poloviny června de facto stagnují. Americké společnosti ve snaze udržet svou konkurenceschopnost investovaly v posledních dvou letech do zařízení, která nahrazují lidskou práci. Přestože největší světová ekonomika již výrazně roste, zaměstnanost stagnuje. Přitom růst světové ekonomiky má zachránit americký spotřebitel tím, že bude utrácet více, než činí jeho příjmy. Není to bláznivé? Jedinou pomocí jsou dlouhodobě nízké úrokové sazby a relativně silný růst peněžní zásoby. Za takových okolností se nemusíme obávat zvyšování úrokových sazeb Fed, ECB či ČNB. Současně jsme však stále blíže k okamžiku, kdy někteří investoři již nebudou ochotni financovat dluh USA a dolar prudce oslabí.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Ceny volání v České republice, Německu, Polsku a u dalších sousedů
Co je dobré vědět o základní daňové slevě?
Co je dobré vědět o exekucích? 2. díl: dědictví, společné jmění manželů a rozvod
Jaké je zadlužení českých domácností?
Nejzadluženější státy světa
Auta
Bentley Continental GT Galene Edition je silniční jachta…
Suzuki Swift Sport nové generace se ukazuje na prvním obrázku. Atmosféra je minulostí
Jaguar XJR575: Nejrychlejší verze modelu XJ v historii zvládne až 300 km/h
BMW slaví 40. let řady 7 výroční edicí. Vznikne pouze 200 exemplářů
Test ojetiny: Ford Mondeo je už v letech a nabídka pěkných aut se zmenšuje
Technologie
Vodní chlazení pro M.2 SSD. PCIe karty Alphacool chladí pasivem nebo vodním blokem
Threadrippery budou nakonec bez chladiče. Možná jich nebude dost a další informace
Opera 48 developer přidává snímání webů. Nezvládne ale vyfotit celou stránku
Telegram 4.2 nabízí přepracovaný editor fotografií a samozničení multimédií po zobrazení
Které funkce budou odebrány z Windows 10 Fall Creators Update?
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít