Vše záleží na vývoji v USA

25. srpna 2003, 00:00 - Ivo Nejdl, Raiffeisenbank
25. srpna 2003, 00:00

Světové hospodářství se dostalo do velmi nezáviděníhodné pozice. Veškerou váhu oživení nese na bedrech ekonomika USA, kterou tíží vysoká zadluženost domácností a největší deficit obchodní bilance v historii. O tom, jestli globální ekonomika skončí na konci příštího roku v recesi nebo poroste o 4 %, se rozhodne právě v USA.

Aby bylo zažehnáno riziko deflace a recese, musí poptávka v USA růst rychleji než kapacity ekonomiky, tedy o 3,5 %. Tzv. důchodová mezera bude při růstu HDP o 5 % uzavřena na konci příštího roku. Za takových podmínek porostou ekonomiky států eurozóny o 2-3 %, Japonska o 1 až 2 %. Právě takový vývoj očekávají obchodníci na finančních trzích. V důsledku těchto očekávání však vzrostly úrokové sazby, s výjimkou těch na nejkratších splatnostech. Vyšší sazby však zdražují financování, což omezuje investiční i spotřební poptávku. Díky tomu ceny akcií od poloviny června de facto stagnují. Americké společnosti ve snaze udržet svou konkurenceschopnost investovaly v posledních dvou letech do zařízení, která nahrazují lidskou práci. Přestože největší světová ekonomika již výrazně roste, zaměstnanost stagnuje. Přitom růst světové ekonomiky má zachránit americký spotřebitel tím, že bude utrácet více, než činí jeho příjmy. Není to bláznivé? Jedinou pomocí jsou dlouhodobě nízké úrokové sazby a relativně silný růst peněžní zásoby. Za takových okolností se nemusíme obávat zvyšování úrokových sazeb Fed, ECB či ČNB. Současně jsme však stále blíže k okamžiku, kdy někteří investoři již nebudou ochotni financovat dluh USA a dolar prudce oslabí.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Nová občanka rychle a bez problémů
Kdy máte v práci nárok na placené volno?
Volby 2017: vše, co potřebujete vědět
Jak se rychle a snadno zorientovat v německých volbách
Co se v roce 2018 změní se zvýšením zdravotního pojištění pro OBZP?
Auta
Subaru S208 je rychlejší a ostřejší STI se silnějším…
Jak a kde zařídit výměnu řidičáku v roce 2017?
Vyberte nejlepší auta roku 2018 a vyhrajte ceny za 300 000 Kč
Socialistická auta, která byla (aspoň v něčem) lepší než ta „západní“
Land Rover míří také na silnice. Road Rover bude luxusní elektromobil
Technologie
Intel vydává Core i9-7980XE, i9-7960X a dobývá zpět trůn nejrychlejšího CPU pro PC
eBay u produktů zakázal vodoznaky. Chce krásné čisté fotky jako z katalogu
Twitter Lite pro Android si v Česku nezkusíte, můžete ale zamířit do prohlížeče
Cetin spustil mapu pokrytí VDSL. Řekne také, jestli vás brzy čeká zrychlování
Někteří lidé se ve Windows 8.1 nemohou přihlásit prostřednictvím účtu Microsoft
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít