Vše záleží na vývoji v USA

25. srpna 2003, 00:00 - Ivo Nejdl, Raiffeisenbank
25. srpna 2003, 00:00

Světové hospodářství se dostalo do velmi nezáviděníhodné pozice. Veškerou váhu oživení nese na bedrech ekonomika USA, kterou tíží vysoká zadluženost domácností a největší deficit obchodní bilance v historii. O tom, jestli globální ekonomika skončí na konci příštího roku v recesi nebo poroste o 4 %, se rozhodne právě v USA.

Aby bylo zažehnáno riziko deflace a recese, musí poptávka v USA růst rychleji než kapacity ekonomiky, tedy o 3,5 %. Tzv. důchodová mezera bude při růstu HDP o 5 % uzavřena na konci příštího roku. Za takových podmínek porostou ekonomiky států eurozóny o 2-3 %, Japonska o 1 až 2 %. Právě takový vývoj očekávají obchodníci na finančních trzích. V důsledku těchto očekávání však vzrostly úrokové sazby, s výjimkou těch na nejkratších splatnostech. Vyšší sazby však zdražují financování, což omezuje investiční i spotřební poptávku. Díky tomu ceny akcií od poloviny června de facto stagnují. Americké společnosti ve snaze udržet svou konkurenceschopnost investovaly v posledních dvou letech do zařízení, která nahrazují lidskou práci. Přestože největší světová ekonomika již výrazně roste, zaměstnanost stagnuje. Přitom růst světové ekonomiky má zachránit americký spotřebitel tím, že bude utrácet více, než činí jeho příjmy. Není to bláznivé? Jedinou pomocí jsou dlouhodobě nízké úrokové sazby a relativně silný růst peněžní zásoby. Za takových okolností se nemusíme obávat zvyšování úrokových sazeb Fed, ECB či ČNB. Současně jsme však stále blíže k okamžiku, kdy někteří investoři již nebudou ochotni financovat dluh USA a dolar prudce oslabí.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Najděte si novou práci do září
Plná zaměstnanost v ČR: čím jsme si ji zasloužili?
Obtěžují vás nevyžádané telefonáty? Návod, jak se jim vyhnout
O 20 % víc než loni: ceny bytů opět rostou
Mají Češi na elektromobil? Hyundai hodlá rozšířit dojezd až na 500 kilometrů
Auta
Na Audi RS Q5 už čekat nemusíte. K dispozici je SQ5…
Retro na neděli: Ford GT40 vznikl jako pomsta značce Ferrari
Povinné ručení: Jak na změnu smlouvy a snížení ceny
Galerie: Škoda Karoq se chlubí digitálním přístrojovým štítem. Taková věc tu ale byla už dávno
Nové BMW Z4 slibuje svobodu, ale počkáte si na ni až do jara 2018
Technologie
Až přijdou těžaři. Zásoby lithia v Krušných horách jsou velké, ruda ale není vydatná
První 120Hz 4K monitor je tu. S nižším rozlišením umí i 480 Hz a vyrábí ho dva nadšenci
Tento týden podcast Cnews FM nebude
Co přinese Intel Coffee Lake do lowendu? Máme parametry Pentií, takt až 3,9 GHz
Povinné ručení: Jak na změnu smlouvy a snížení ceny
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít