Vládní peníze - palivo pro motor letošní rally

05. října 2009, 04:50 - Andrej Rády, <a href="http://www.investicniweb.cz">Investicniweb.cz</a>
05. října 2009, 04:50

Investoři sázejí na mohutné zotavení. Moc jim toho ani nezbývá – hotovost totiž skoro nevydělává.

Autor: Jakub Stadler

Peníze uložené na účtech vydělávají minimum. Sledujeme tak silnou rally na akciovém trhu. Ve Spojených státech je výnosnost fondů peněžního trhu okolo 0,1 procenta ročně po odečtení poplatků.

Není proto překvapením, že investoři letos stáhli z těchto fondů 332 miliard dolarů, což je zhruba desetina objemu všech prostředků v těchto fondech.

Investoři chtějí nechat své peníze vydělávat. Světový index MSCI za letošní rok roste o zhruba 24 procent, když od ledna do začátku března přesně tolik ztratil. Na dluhopisovém trhu spadly spready u high-yieldů z více než 16 procentních bodů na sedm a půl. Ani komodity nezůstávají pozadu – zlato se vrátilo nad tisíc dolarů za unci.

Trhy si užívají dobré nálady, analytici zvyšují své odhady vývoje ekonomiky a hospodářských výsledků firem. Ovšem výhled na úrokové sazby zůstává stejný kvůli utlumené inflaci.

FED vidí zlepšení ekonomické situace, ale sazby ponechal na konci září na nejnižší úrovni. Data ukazují, že se vyspělé země dostaly z recese. Zisky firem z amerického akciového indexu S&P 500 sice ve 2. čtvrtletí meziročně klesly o 30 procent, ale i tak znamenaly zlepšení oproti prvnímu kvartálu. Analytici také očekávají,že příští rok přinese celosvětový růst zisků firem o 28,7 procenta.

Rozvíjející se trhy – stejný příběh

Na rozvíjejících se trzích platí totéž. Akciové trhy zde posílily od svých minim skoro o 100 procent a za rok 2009 jsou přes 60 procent v plusu. Mark Mobius, známý investor do rozvíjejících se trhů ze společnosti Franklin Templeton, si myslí, že analytici podceňují možnosti zotavení a že mnohé trhy mohou překonat svá maxima z roku 2007.

Existuje samozřejmě obava, že právě rozvíjející se trhy mohou znamenat novou bublinu, plnou peněz vytvořených volnou monetární politikou. Pro investory mají tyto země ale stále větší růstový potenciál než vyspělé ekonomiky.

Likvidita zaplavuje především trhy v Číně. „Čínské banky, které původně půjčovat nechtěly, rozpůjčovaly peníze těm, kteří původně úvěry nechtěli. Peníze teď tečou na akciový trh, do komodit a do nemovitostí,“ popsal situaci v Číně Dylan Grice ze Société Générale.

Ale asi je ještě brzo na to mluvit o bublině. Tak jako trhy rychle rostou, tak stejně rychle padaly loni na podzim. I kdyby Dow dokázal udržet úroveň nad 10 000 body, stále bude zhruba 4 000 bodů pod svým vrcholem z roku 2007. Index MSCI World je zhruba 30 procent pod svým vrcholem. Letošní rally znamená pouze úlevu, že už by krize měla odeznít.

Více na Investicniweb.cz.

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
O prázdninách projedete méně. Benzín i nafta pořád zlevňují
Zákaz kožešinových farem ročně ušetří život více jak 20 000 zvířat, ale senátoři ho nechtěli schválit
Hypotéky 2017: Regulace má za důsledek unifikaci hypoték
OECD: Jak vysoké je maximální zdanění na straně zaměstnance?
Auta
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka…
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Kvíz na pátek: Poznáte značku a model auta podle obrázku?
Technologie
Při instalaci nových hlavních verzí Windows 10 se zkrátí doba, kdy zařízení nelze používat
Alza to s elektromobily myslí vážně. Přidává další modely, nabídne levnější vozy i dodávky
AdwCleaner 7.0 odhalí více breberek a skenuje rychleji
Projekt otevřeného ne-x86 počítače žije. Talos II bude ještě letos, s IBM Power9 a za míň
OneDrive rozšiřuje zálohování starších verzí na všechny typy souborů
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít