Vládní kolize snad ekonomiku neovlivní

10. března 2003, 00:00 - Jan Schiesser, Atlantik Finanční trhy
10. března 2003, 00:00

Odmítnutí vstupu do EU by bylo horší než předčasné volbyEkonomiku by nejvíce ohrozil dlouhodobý odklad diskuze o reformě veřejných financí, k tomu však zřejmě nedojde...Koaliční vláda se rozhodla požádat Poslaneckou sněmovnu o vyjádření důvěry. Hlasovat se bude 11. března.

Odmítnutí vstupu do EU by bylo horší než předčasné volby

Ekonomiku by nejvíce ohrozil dlouhodobý odklad diskuze o reformě veřejných financí, k tomu však zřejmě nedojde…

Koaliční vláda se rozhodla požádat Poslaneckou sněmovnu o vyjádření důvěry. Hlasovat se bude 11. března. S ohledem na reakce politiků všech parlamentních stran, vývoj volebních preferencí a referendum o vstupu do EU předpokládáme, že vláda podporu dostane, přestože výsledek bude s velkou pravděpodobností velmi těsný. Vliv na ekonomiku budou mít samozřejmě pouze varianty menšinové vlády nebo předčasných voleb, které by znamenaly odložení diskuze o reformě veřejných financí (a deregulací). Nicméně ani zpoždění několika měsíců by neznamenalo v krátkém období (měsíců) ohrožení stability ekonomiky, protože reforma veřejných financí má zásadní vliv pouze v dlouhém horizontu (let). Mnohem větší riziko plyne z výsledků referenda o vstupu do EU, který by mohl rozpad současné vládní koalice ohrozit. Odmítnutí vstupu do EU by podle našeho názoru vedlo k přehodnocení pohledu zahraničních investorů na českou ekonomiku. Pokles přílivu FDI by vedl ke snížení přebytku kapitálového účtu, který by pravděpodobně nepokryl schodek běžného účtu, což by vedlo k obnovení rizika tzv. dvojího deficitu, oslabení kurzu koruny a poklesu růstu HDP. Z pohledu společného vstupu deseti „kandidátských“ zemí je však mnohem větším rizikem situace Polska, kde se vládní koalice již rozpadla, a jehož vstup bude vzhledem k velikosti ekonomiky a strukturálním problémům - trh práce, zemědělství, hutnictví - pro EU velkým problémem a zátěží. Podle našeho názoru by nejvíce měly reagovat akcie privatizovaných společností - Unipetrolu, ČEZu a Českého Telecomu, protože rozpad vlády by znamenal odložení privatizace a restrukturalizace. Naopak ceny akcií KB, Philip Morris ČR a Erste Bank by neměly reagovat vůbec. Politická nestabilita by neměla mít vliv na dluhopisový trh, protože v domácích podmínkách neexistuje tradiční vazba mezi akciovým a dluhopisovým trhem, kdy se při růstu rizika investoři uchylují k bezpečnějším investicím. Do výsledku hlasování o důvěře očekáváme stagnaci koruny v intervalu 31,8032,00 CZK/EUR.

Mohlo by vás zajímat

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

  • Daniel Stein Kubín: Slova jsou jen slova, surf a poušť…

Hry pro příležitostné hráče