Viktor Zeissel: Euro a dolar v roce 2015

12. prosince 2014, 07:11 - Viktor Zeissel
12. prosince 2014, 07:11

Rozdílný vývoj největších ekonomik se příští rok přenese i do vývoje kurzů. Ekonomické oživení ve Spojených státech nabírá na obrátkách. Podnikatelé začínají investovat, snižuje se míra nezaměstnanosti a zrychluje růst mezd. To vše se projevuje i v cenách.

Právě situace na trhu práce a cenový vývoj je zásadní pro americkou centrální banku při nastavování úrokových sazeb. Úrokové sazby zase budou hrát klíčovou roli pro vývoj kurzu dolaru. Vůči euru ale bude kurz ovlivněn i dalšími kroky evropské centrální banky, která bude sledovat vývoj makroekonomických indikátorů v eurozóně.

Tam je situace diametrálně odlišná. Ekonomika roste jen nepatrně, nezaměstnanost stagnuje a ceny rostou velmi pomalu. Právě cenový vývoj je pro ECB zásadní, nicméně standardní nástroje pro uvolňování měnových podmínek už ECB vyčerpala a již tento rok začala používat nestandardní nástroje v podobě dlouhodobých cílených repo půjček a přímého odkupu privátních aktiv z trhů. Záměrem je přilít likviditu do finančního systému a zvýšit bilanční sumu až o jeden bilion eur.

Podle ekonomů Société Générale bude ECB muset začít nakupovat i státní dluhopisy, jinak svůj záměr zvýšit bilanční sumu v tomto rozsahu těžko naplní. Nová eurová likvidita ze strany ECB a začátek utahování měnové politiky ze strany amerického Fedu budou tedy příští rok zásadní faktory, kvůli kterým bude společná evropská měna oslabovat. Podle stratégů SG by se již v prvním čtvrtletí měl kurz hlavního měnového páru posunout k hladině 1,20 dolaru za jedno euro a na konci příštího roku by měl kurz dosáhnout úrovně 1,14.


Autor je ekonomem Komerční banky


Čtěte také:

Trhy znervóznila nabídka levných úvěrů

ECB zvažuje další podporu růstu, připouští nákup státních dluhopisů

Mohlo by vás zajímat

  • Radomil Doležal z CzechTrade: Nejvíc náš těší, když…

  • Největší mýty o bolesti zad

  • Profesor Sameš: Porucha lícního nervu není legrace

  • Rekola mění dopravu v českých městech

  • Roman Šmucler: Češky jsou posedlé zvětšováním prsou

  • Vinař Pavel Chrást: Víno se v Česku předražuje

  • Finance.cz pozvaly klienty na curling

  • Adam Hazdra: Třetina lidí je v práci nespokojených

  • Je o mě zájem, říká expremiér Jiří Paroubek v Euro TV

Hry pro příležitostné hráče