Viktor Zeisel: Fed zmírní rétoriku

12. června 2014, 09:48 - Viktor Zeisel
12. června 2014, 09:48

Američtí centrální bankéři se na svých minulých zasedáních snažili přesvědčit trhy, že udrží úrokové sazby nízko ještě po dlouhou dobu. To se jim zjevně povedlo a Fed nyní bude pravděpodobně řešit opačný problém. Tím jsou paradoxně příliš nízká tržní očekávání ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb.

Před centrálními bankéři tak na jejich zasedání v příštím týdnu stojí volba, zda přijmout tržní očekávání, nebo se proti nim vyhradit. Ekonomové Société Générale předpokládají, že zvolí druhou variantu.

Jejich uvažování je podpořeno dvěma důvody. Jednak v USA oslabují rizika pro pomalejší růst, důležitější ale je, že podmínky na finančním trhu se uvolnily tak, že se přibližují podmínkám, které nastaly v prvním pololetí roku 2007.

S těmi současnými, které jsou podpořeny očekáváním nerealisticky nízkých sazeb, nebude Fed spokojen. Nedá se očekávat, že by centrální bankéři chtěli spustit výraznou korekci, a riskovat tak přibrzdění ekonomického růstu, nicméně na druhé straně nebudou chtít být vnímáni tak, že podporují nebo dokonce stimulují investice do rizikových aktiv.

Příliš uvolněné podmínky na finančních trzích byly jedním z důvodů, který před rokem vedl Fed k diskuzi o zahájení utlumování jeho programu odkupu aktiv. Na zasedání příští týden můžeme očekávat další snížení objemu aktiv, které Fed na trhu každý měsíc nakupuje. Znovu by se mělo jednat o 10 miliard dolarů. Na následné tiskové konferenci by pak guvernérka Fedu mohla tlumit svou obvyklou holubičí rétoriku.


Autor je ekonomem investičního bankovnictví Komerční banky


Čtěte také:

Fed už počtvrté v řadě omezí nákupy dluhopisů, trh práce se prý zotavuje

Fed začal chystat ústup od uvolněné měnové politiky

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Ve čtvrtek je svátek! Obchody zůstanou zavřené
Úsporné bydlení: do čeho investovat, abychom ušetřili
Nelíbí se vám na vysoké? Studium můžete ukončit, změnit nebo přerušit
Nová občanka rychle a bez problémů
Kdy máte v práci nárok na placené volno?
Auta
Subaru S208 je rychlejší a ostřejší STI se silnějším…
Jak a kde zařídit výměnu řidičáku v roce 2017?
Vyberte nejlepší auta roku 2018 a vyhrajte ceny za 300 000 Kč
Socialistická auta, která byla (aspoň v něčem) lepší než ta „západní“
Land Rover míří také na silnice. Road Rover bude luxusní elektromobil
Technologie
GeForce GTX 1070 Ti by tu mohla být už za měsíc. Skoro tak rychlá, jako GTX 1080?
Intel vydává Core i9-7980XE, i9-7960X a dobývá zpět trůn nejrychlejšího CPU pro PC
eBay u produktů zakázal vodoznaky. Chce krásné čisté fotky jako z katalogu
Twitter Lite pro Android si v Česku nezkusíte, můžete ale zamířit do prohlížeče
Cetin spustil mapu pokrytí VDSL. Řekne také, jestli vás brzy čeká zrychlování
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít