Article, show

Viktor Zeisel: Co dnes čekáme od ČNB

06. srpna 2015, 08:41 - Viktor Zeisel
06. srpna 2015, 08:41

Na dnešním zasedání centrální banky se nedá čekat zásadní změna měnové politiky. Bankovní rada téměř jistě potvrdí trvání kurzového závazku na 27 korunách za euro s tím, že bude platit nejméně do poloviny příštího roku.

Nová prognóza, která bude zveřejněna, nám prozradí hodně o budoucích krocích banky, hlavně o budoucnosti kurzového závazku. Důležitost inflace zdůraznil v nedávném rozhovoru ředitel Sekce měnové ČNB Tomáš Holub. Ten také nastínil zásadní témata, o kterých se v souvislosti s měnovou politikou bude v nejbližší době mluvit.

Důležitým tématem se stávají negativní úrokové sazby. Podle ČNB byla už vláda na tuto možnost upozorněna, aby mohla předejít případným problémům při jejich zavádění. ČNB by negativní sazby použila, aby odradila spekulativní kapitál od příchodu na český trh v případě, že by musela vynaložit velký objem prostředků na intervence při bránění svého kurzového závazku.

Ukončení kurzového závazku

Negativní sazby zatím ale nejsou hlavním scénářem našich předpovědí. Kromě negativních sazeb může centrální banka reagovat na příliv velkého objemu eur překvapivým ukončením kurzového závazku ve švýcarském stylu. Nemusela by tak dál skupovat přicházející cizí měnu a neakumulovala by další rezervy.

Na druhou stranu ČNB dává najevo, že jí akumulace devizových rezerv nevadí. Případná ztráta, která by v budoucnu mohla vzniknout při zhodnocení koruny, je pouze účetní, a proto ČNB velké vrásky nedělá. Podle nás ČNB ještě rok v intervenčním režimu vydrží, i když bude muset skupovat nemalé objemy eur.

Autor je ekonomem KB


Čtěte také:

Jan Kovalovský: Nezávislost na ČNB

Jaroslav Brzoň: Velcí si hrají, malí kupují

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
Zisky mobilních operátorů? Přes 10 miliard korun ročně
OSVČ a výdajový paušál v praktických příkladech
Kdy jsou vaše peníze na internetbanking v ohrožení?
Konec vesnických prodejen? Vyřeší jejich ztrátovost dotace?
"Bude to dobrý rok," banky a stavební spořitelny počítají výsledky v polovině roku 2017
Auta
Transfăgărășan s Mazdou MX-5 je zážitek, na jaký se jen tak…
Škoda odstartovala sériovou výrobu modelu Karoq. První majitelé se dočkají v říjnu
První autonomní Kamaz bude nasazen během fotbalového mistrovství
Po Francii chce prodej aut se spalovacím motorem zakázat také Velká Británie
Galerie na středu: Na tyto tříválce vám nestačí ani půl milionu
Technologie
Velká aktualizace ovladačů u AMD. Mnohé novinky pro hráče, GPU Profiler pro vývojáře
Podoba referenčního Radeonu RX Vega je venku. AMD ho chce stavět proti GTX 1080
Ransomware v posledních dvou letech vydělal přes 25 milionů dolarů
Chrome 60 lepí 40 děr a podporuje Touch Bar na nových Macboocích Pro
Core i7-8700K má prý turbo 4,7 GHz. I při zátěži šesti jader může běžet nad 4 GHz
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít