Viktor Zeisel: Co dnes čekáme od ČNB

06. srpna 2015, 08:41 - Viktor Zeisel
06. srpna 2015, 08:41

Na dnešním zasedání centrální banky se nedá čekat zásadní změna měnové politiky. Bankovní rada téměř jistě potvrdí trvání kurzového závazku na 27 korunách za euro s tím, že bude platit nejméně do poloviny příštího roku.

Nová prognóza, která bude zveřejněna, nám prozradí hodně o budoucích krocích banky, hlavně o budoucnosti kurzového závazku. Důležitost inflace zdůraznil v nedávném rozhovoru ředitel Sekce měnové ČNB Tomáš Holub. Ten také nastínil zásadní témata, o kterých se v souvislosti s měnovou politikou bude v nejbližší době mluvit.

Důležitým tématem se stávají negativní úrokové sazby. Podle ČNB byla už vláda na tuto možnost upozorněna, aby mohla předejít případným problémům při jejich zavádění. ČNB by negativní sazby použila, aby odradila spekulativní kapitál od příchodu na český trh v případě, že by musela vynaložit velký objem prostředků na intervence při bránění svého kurzového závazku.

Ukončení kurzového závazku

Negativní sazby zatím ale nejsou hlavním scénářem našich předpovědí. Kromě negativních sazeb může centrální banka reagovat na příliv velkého objemu eur překvapivým ukončením kurzového závazku ve švýcarském stylu. Nemusela by tak dál skupovat přicházející cizí měnu a neakumulovala by další rezervy.

Na druhou stranu ČNB dává najevo, že jí akumulace devizových rezerv nevadí. Případná ztráta, která by v budoucnu mohla vzniknout při zhodnocení koruny, je pouze účetní, a proto ČNB velké vrásky nedělá. Podle nás ČNB ještě rok v intervenčním režimu vydrží, i když bude muset skupovat nemalé objemy eur.

Autor je ekonomem KB


Čtěte také:

Jan Kovalovský: Nezávislost na ČNB

Jaroslav Brzoň: Velcí si hrají, malí kupují

Mohlo by vás zajímat

Finance
Šéf mi čte e-maily. Je to v pořádku?
Dá se pracovat s invalidním důchodem? Jde to, ale...
Zaměstnávání a brigády mladistvých a jejich pracovní podmínky podle zákoníku práce
Silná Evropa je podle Merkelové pro USA výhodná
500 korun navíc pro rodinu s dětmi od července 2017?
Auta
Policie konečně dovolila hasičům zveřejnit fotky z nehody…
Test ojetiny: Volkswagen Golf VII je skvělý, ale dieselu bychom se vyhnuli
Kvíz na pátek: Poznáte, kterým autům patří tyto interiéry?
Audi S5 Cabriolet se přiblížilo k RS 5. Může za to Hans-Jürgen Abt
Toyota Yaris GRMN zní hodně naštvaně. Na český trh dorazí začátkem příštího roku
Technologie
Je v pořádku, když vám šéf čte e-maily?
Asus uvádí levnější 10Gb/s síťovku. XG-C100C stojí pod tři tisíce a umí i 2,5/5,0Gb režim
Sega vdechne život starým hrám. Na mobilech zdarma vydala Sonica a další pecky
Vědci vymysleli další způsob, jak udělat foťák tenký jako papír
Seznam zruší legendární mapy. Ale ne ty, které myslíte
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít