Václav Pech: Americký dolar na ústupu?

26. března 2014, 11:50 - Václav Pech
26. března 2014, 11:50

Ruský prezident Putin pohrozil Spojeným státům, že pokud budou zavádět sankce proti jeho zemi, pak budou Rusové nuceni zvážit současný status amerického dolaru jako světové rezervní měny. Pokud by to Rusko učinilo, jednalo by se pochopitelně o negativní informaci na stranu dolaru jako světové rezervní měny a mohlo by to vést k jeho oslabení.

Jak se USD ke svému výsadnímu postavení dostal? V sedmdesátých letech se stal dolar rozhodnutím OPECu jedinou měnou, v níž bylo možné provádět obchody s ropou, zemním plynem a ostatními fosilními palivy. Ropa je nejobchodovanější světovou komoditou a zároveň také surovinou, kterou ekonomiky potřebují ke svému dalšímu rozvoji. Státy nemající dostatečné vlastní ropné zdroje tedy jsou nuceny nakupovat a držet ve svých zásobách dostatek americké měny.

Dolar jako rezerva

Se zdražováním ropy a stále vzrůstající poptávce po ní přichází také vyšší poptávka po USD, jakožto rezervní měně. To do velké míry činí americký dolar stabilní měnou i přes to, že tamější vláda každoročně emituje nové dolary a nakupuje za ně zboží a služby v zahraničí. To zároveň také mimo jiné vede k nevyrovnané obchodní bilanci Spojených států ve prospěch dovozů.

Rusko by se tedy, případným uskutečněním Putinovy hrozby, přidalo k zemím, jako je Írán a Venezuela. Ty již od počátku nového tisíciletí propagují obchodování s ropou v jiných měnách než je americký dolar. Aby nedošlo k omylu. Celá myšlenka není ze strany Ruska nová.

Žádná novinka

Vladimir Putin hovořil o možné změně systému založeném na samotném americkém dolaru už v roce 2009 na ekonomickém summitu v Davosu a jen o dva měsíce později dokonce navrhl guvernér čínské centrální banky vytvoření jiné světové rezervní měny.

Pokud by se tedy Rusko skutečně přidalo na stranu příznivců odstranění USD z jeho současného trůnu a prodávalo svoji ropu v jiné měně, než v té současné, mohlo by to pro americký dolar znamenat určitý problém spojený s celosvětovým poklesem poptávky.

Nižší poptávka po USD by pak postavila otazník i trendu pravidelného emitování nových dolarů, rozpočtových deficitů a také by postavila USA před problém jejich nevyrovnané obchodní bilance. A to zejména v situaci, kdy je již severomořský typ ropy BRENT na burzách obchodovanější, než americký WTI. Objemy obchodů s WTI třeba v roce 2012 poklesly o čtrnáct procent, zatímco objemy BRENTu vzrostly o procent sedmnáct.

Tento vývoj ale nepovažujeme za příliš pravděpodobný. Odsunutí dolaru z jeho pozice rezervní měny je tradičním rétorickým cvičením, které používají vlády některých zemí včetně Ruska, pokud chtějí Spojeným státům pohrozit. Skutečná realizace podobných kroků by ale stála hodně času a především není jasné, která měna by měla USD na jeho pozici nahradit.

Společná evropská měna má za sebou jen velice krátkou historii, k níž rozhodně nepřispěla dluhová krize z posledních let, která ještě zřejmě není zcela u konce. Mělo by USD nahradit de facto komunistické čínské renminbi? V tuto chvíli je to pravděpodobně také nepřijatelné.

Autor je investičním analytikem společnosti Broker Trust


Čtěte také:

Hodnocení

Zaujala Vás tato zpráva?
Ohodnoťte ji

Loading

Děkujeme za Vaše hodnocení

Komentáře

Mohlo by vás zajímat

Finance
3x z poradny: vytýkací dopis, jak čerpat dovolenou, daň z příjmu
Státní dluh USA, Činy, Ruska a dalších zemí. Kolik dluží domácnosti a firmy?
O prázdninách projedete méně. Benzín i nafta pořád zlevňují
Zákaz kožešinových farem ročně ušetří život více jak 20 000 zvířat, ale senátoři ho nechtěli schválit
Hypotéky 2017: Regulace má za důsledek unifikaci hypoték
Auta
10 nejrizikovějších ojetin, kterým je lepší se zdaleka…
Audi, BMW a Mercedes upraví software milionům starších dieselů. Kvůli emisím
Nástupce Bugatti Chiron bude muset přejít na elektřinu. Bez ní by už nezrychlil
Test motocyklu BMW S 1000 XR: Superbike na chůdách
Kvíz na pátek: Poznáte značku a model auta podle obrázku?
Technologie
Intel se po IoT stahuje i z nositelné elektroniky. Celé oddělení tento měsíc zrušil
Evolveo Ray 2 – moderní skříň s tvrzeným sklem za 1500 Kč (uživatelská recenze)
Cnews FM: Přenos čísla do 10 dnů a dva noví operátoři [podcast]
Při instalaci nových hlavních verzí Windows 10 se zkrátí doba, kdy zařízení nelze používat
Alza to s elektromobily myslí vážně. Přidává další modely, nabídne levnější vozy i dodávky
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít