Václav Pech: Americký dolar na ústupu?

26. března 2014, 11:50 - Václav Pech
26. března 2014, 11:50

Ruský prezident Putin pohrozil Spojeným státům, že pokud budou zavádět sankce proti jeho zemi, pak budou Rusové nuceni zvážit současný status amerického dolaru jako světové rezervní měny. Pokud by to Rusko učinilo, jednalo by se pochopitelně o negativní informaci na stranu dolaru jako světové rezervní měny a mohlo by to vést k jeho oslabení.

Jak se USD ke svému výsadnímu postavení dostal? V sedmdesátých letech se stal dolar rozhodnutím OPECu jedinou měnou, v níž bylo možné provádět obchody s ropou, zemním plynem a ostatními fosilními palivy. Ropa je nejobchodovanější světovou komoditou a zároveň také surovinou, kterou ekonomiky potřebují ke svému dalšímu rozvoji. Státy nemající dostatečné vlastní ropné zdroje tedy jsou nuceny nakupovat a držet ve svých zásobách dostatek americké měny.

Dolar jako rezerva

Se zdražováním ropy a stále vzrůstající poptávce po ní přichází také vyšší poptávka po USD, jakožto rezervní měně. To do velké míry činí americký dolar stabilní měnou i přes to, že tamější vláda každoročně emituje nové dolary a nakupuje za ně zboží a služby v zahraničí. To zároveň také mimo jiné vede k nevyrovnané obchodní bilanci Spojených států ve prospěch dovozů.

Rusko by se tedy, případným uskutečněním Putinovy hrozby, přidalo k zemím, jako je Írán a Venezuela. Ty již od počátku nového tisíciletí propagují obchodování s ropou v jiných měnách než je americký dolar. Aby nedošlo k omylu. Celá myšlenka není ze strany Ruska nová.

Žádná novinka

Vladimir Putin hovořil o možné změně systému založeném na samotném americkém dolaru už v roce 2009 na ekonomickém summitu v Davosu a jen o dva měsíce později dokonce navrhl guvernér čínské centrální banky vytvoření jiné světové rezervní měny.

Pokud by se tedy Rusko skutečně přidalo na stranu příznivců odstranění USD z jeho současného trůnu a prodávalo svoji ropu v jiné měně, než v té současné, mohlo by to pro americký dolar znamenat určitý problém spojený s celosvětovým poklesem poptávky.

Nižší poptávka po USD by pak postavila otazník i trendu pravidelného emitování nových dolarů, rozpočtových deficitů a také by postavila USA před problém jejich nevyrovnané obchodní bilance. A to zejména v situaci, kdy je již severomořský typ ropy BRENT na burzách obchodovanější, než americký WTI. Objemy obchodů s WTI třeba v roce 2012 poklesly o čtrnáct procent, zatímco objemy BRENTu vzrostly o procent sedmnáct.

Tento vývoj ale nepovažujeme za příliš pravděpodobný. Odsunutí dolaru z jeho pozice rezervní měny je tradičním rétorickým cvičením, které používají vlády některých zemí včetně Ruska, pokud chtějí Spojeným státům pohrozit. Skutečná realizace podobných kroků by ale stála hodně času a především není jasné, která měna by měla USD na jeho pozici nahradit.

Společná evropská měna má za sebou jen velice krátkou historii, k níž rozhodně nepřispěla dluhová krize z posledních let, která ještě zřejmě není zcela u konce. Mělo by USD nahradit de facto komunistické čínské renminbi? V tuto chvíli je to pravděpodobně také nepřijatelné.

Autor je investičním analytikem společnosti Broker Trust


Čtěte také:

Mohlo by vás zajímat

Finance
6 tipů, jak co nejlevněji vyměnit peníze v zahraničí na dovolené
Kde všude můžete v Česku prohlásit: „Zaplatím to bitcoinem“
ČNB reguluje výši hypoték. Kolik mohou banky půjčovat v zahraničí?
Vyřizování dětského pasu nenechávejte na poslední chvíli. Rychlopas se prodraží.
Praktický návod: jak začít s bitcoinem – výběr vhodné peněženky
Auta
Prohlédli jsme si nový Opel Grandland X. Jak prostorný je…
Škoda vyrobila už šest milionů Octavií
Na prodej je krásná Škoda 130 RS. Její cena vás ale pravděpodobně nepotěší
Kia Optima Sportswagon Plug-in Hybrid jezdí za 1,4 litru na 100 km
Škoda Citigo má i po faceliftu pořád co nabídnout (první jízdní dojmy)
Technologie
Facebook ovládá celý svět. Má již 2 miliardy uživatelů
Tip: Jak skrýt ikonu Windows Defenderu v oznamovací oblasti? [Windows 10]
Ve Windows Storu se objevil neoficiální, ale funkcemi nabitý klient pro Google Play Music
Objevily se těžní verze Radeonů Polaris. Na trh se vrací RX 470, někdy i s výstupy
Den D přišel. Evropská komise udělila Googlu rekordní pokutu 2,42 miliardy eur
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít