Už je to tady?

 Páral 13. května 2015, 11:56  -  Pavel Páral
13. května 2015, 11:56

Je to pořád jen lehký vánek, ale jednou z něj může být pěkná vichřice. Řeč je o prvních známkách možného oživování růstu cen u nás, ale hlavně v západním světě. Americký FED vysílá první signály, že by k růstu úrokových sazeb mohlo dojít výrazně dříve, než se ještě nedávno zdálo. Úroky z vládních dluhopisů po hodně měsících začali celkem citelně růst a i u nás poslední čísla o inflaci poněkud překonala očekávání centrální banky.

To vše samozřejmě neznamená, že by za nejbližšími dveřmi stála hrozba nějaké hyperinflace. Jen je asi třeba zaznamenat, že se ekonomické podmínky začaly měnit a pokud to bude pokračovat, bude to vyžadovat adekvátní změny v hospodářské i měnové politice zemí, jichž se to týká, včetně Česka. A ty změny budou muset přicházet dost rychle. Než se totiž projeví ve fungování trhů, dost dlouho to trvá.

Dřívější, nebo masivnější postup při zvyšování sazeb v USA povede k oslabování eura a k dovozu inflačních tlaků do Evropy, především přes ceny ropy, které také podle všeho ožívají. To v delším výhledu při velmi uvolněné měnové politice ECB, která potrvá, a deficitním hospodaření většiny evropských států bude prodražovat státní dluhy, protože úročení dluhopisů poroste.

Rub uhlířské víry

Ukáže se tak rub té uhlířské víry, že státy a jejich vlády jsou schopny zachraňovat ekonomiku a stimulovat ji k růstu na předkrizovou úroveň navyšováním státních výdajů. Inflace přijde dříve, než zdravý růst tažený privátním sektorem. A jeho naděje budou pak brzdit nevyhnutelně rostoucí úroky z úvěrů.

Mizernému růstu při vysoké inflaci se říká stagflace a svět s ní má své zkušenosti prokazující velmi přesvědčivě ošidnost keynesiánských teorií, které jsou dnes základem hospodářské politiky takřka všech západních zemí.

Pro Česko z toho vyplývá jednoduchý závěr. Zapomenout na socialistickou rozpočtovou politiku a rychle se vrátit na zem ke směřování státního rozpočtu k jeho vyrovnanosti v nejkratším možném termínu.

A ČNB by si mohla dát domácí úkol přes prázdniny a připravit scénář, jak začít couvat z nestandardních nástrojů měnové politiky, které nyní uživá.


Čtěte další komentáře Pavla Párala:

Pavel Páral: Falešné cinkání ve státní kase

Jistota šestnáctinásobku

Pavel Páral: Vzpomínání na mladickou nerozvážnost

Marksistické rady


Mohlo by vás zajímat

Další videa z Euro TV
  • Martin Komárek: Už nebudu klukem z plakátu

  • Jiří Strach: Nejsem kaskadér. Bál bych se vložit peníze…

  • Radomil Doležal z CzechTrade: Nejvíc náš těší, když…

  • Největší mýty o bolesti zad

  • Profesor Sameš: Porucha lícního nervu není legrace

  • Rekola mění dopravu v českých městech

  • Roman Šmucler: Češky jsou posedlé zvětšováním prsou

  • Vinař Pavel Chrást: Víno se v Česku předražuje

  • Finance.cz pozvaly klienty na curling

Hry pro příležitostné hráče