Úrokové sazby půjdou dolů

12. května 2003, 00:00 - Ivo Nejdl, Raiffeisenbank
12. května 2003, 00:00

Nejistota a rizika to jsou slova, která nejčastěji citují centrální bankéři po celém světě. Výjimkou nebyl ani projev šéfa americké centrální banky (Fed) Alana Greenspana z minulého týdne ani zápis z posledního jednání bankovní rady ČNB, která na konci dubna jednomyslně rozhodla o ponechání úrokových sazeb beze změny.

Mistr „neutrálních“slov Greenspan přiznal nejistotu ohledně růstu a zvýšil riziko dalšího výrazného snížení inflace. Trh si projev přeložil jako naznačení možnosti redukce úrokových sazeb v USA. Zápis z jednání bankovní rady obsahuje kromě podobné vize také slova o fiskální reformě a dopadu růstu nepřímých daní. Výsledek je však totožný, vývoj se může ubírat všemi směry. Domníváme se tedy, že slabý růst ve světě a trvající deflační prostředí donutí centrální banky sazby výrazně snižovat. Fed přistoupí k redukci sazeb s cílem podpořit největší ekonomiku světa. Dle našeho názoru je více pravděpodobné snížení sazeb o 50 než o 25 bodů. Evropská centrální banka bude kroky Fedu následovat. Teoreticky by měla snížit sazby o 50 bodů, aby reagovala na klesající inflaci a růst, a dalších 100 bodů, které by kompenzovaly posílení eura. Uvidíme, jak výrazně se bude lišit realita od teorie. V každém případě snížení sazeb ECB o 50 bodů, které jsme dosud čekali, může být nakonec málo. V takovém prostředí sotva ponechá Česká národní banka sazby beze změny. Očekáváme tedy, že je v červenci sníží o 25 bodů a vymluví se na stagnaci a deflační prostředí ve světě.

Mohlo by vás zajímat

  • Jiří Strach: Nejsem kaskadér. Bál bych se vložit peníze…

  • Radomil Doležal z CzechTrade: Nejvíc náš těší, když…

  • Největší mýty o bolesti zad

  • Profesor Sameš: Porucha lícního nervu není legrace

  • Rekola mění dopravu v českých městech

  • Roman Šmucler: Češky jsou posedlé zvětšováním prsou

  • Vinař Pavel Chrást: Víno se v Česku předražuje

  • Finance.cz pozvaly klienty na curling

  • Adam Hazdra: Třetina lidí je v práci nespokojených

Hry pro příležitostné hráče