Úrokové sazby půjdou dolů

12. května 2003, 00:00 - Ivo Nejdl, Raiffeisenbank
12. května 2003, 00:00

Nejistota a rizika to jsou slova, která nejčastěji citují centrální bankéři po celém světě. Výjimkou nebyl ani projev šéfa americké centrální banky (Fed) Alana Greenspana z minulého týdne ani zápis z posledního jednání bankovní rady ČNB, která na konci dubna jednomyslně rozhodla o ponechání úrokových sazeb beze změny.

Mistr „neutrálních“slov Greenspan přiznal nejistotu ohledně růstu a zvýšil riziko dalšího výrazného snížení inflace. Trh si projev přeložil jako naznačení možnosti redukce úrokových sazeb v USA. Zápis z jednání bankovní rady obsahuje kromě podobné vize také slova o fiskální reformě a dopadu růstu nepřímých daní. Výsledek je však totožný, vývoj se může ubírat všemi směry. Domníváme se tedy, že slabý růst ve světě a trvající deflační prostředí donutí centrální banky sazby výrazně snižovat. Fed přistoupí k redukci sazeb s cílem podpořit největší ekonomiku světa. Dle našeho názoru je více pravděpodobné snížení sazeb o 50 než o 25 bodů. Evropská centrální banka bude kroky Fedu následovat. Teoreticky by měla snížit sazby o 50 bodů, aby reagovala na klesající inflaci a růst, a dalších 100 bodů, které by kompenzovaly posílení eura. Uvidíme, jak výrazně se bude lišit realita od teorie. V každém případě snížení sazeb ECB o 50 bodů, které jsme dosud čekali, může být nakonec málo. V takovém prostředí sotva ponechá Česká národní banka sazby beze změny. Očekáváme tedy, že je v červenci sníží o 25 bodů a vymluví se na stagnaci a deflační prostředí ve světě.

Mohlo by vás zajímat

Finance
ČNB reguluje výši hypoték. Kolik mohou banky půjčovat v zahraničí?
Vyřizování dětského pasu nenechávejte na poslední chvíli. Rychlopas se prodraží.
Praktický návod: jak začít s bitcoinem – výběr vhodné peněženky
EU: Jak vysoké je zdanění práce u podprůměrných mezd?
Macron ve stopách Babiše
Auta
Prohlédli jsme si nový Opel Grandland X. Jak prostorný je…
Škoda vyrobila už šest milionů Octavií
Na prodej je krásná Škoda 130 RS. Její cena vás ale pravděpodobně nepotěší
Kia Optima Sportswagon Plug-in Hybrid jezdí za 1,4 litru na 100 km
Škoda Citigo má i po faceliftu pořád co nabídnout (první jízdní dojmy)
Technologie
Tip: Jak skrýt ikonu Windows Defenderu v oznamovací oblasti? [Windows 10]
Ve Windows Storu se objevil neoficiální, ale funkcemi nabitý klient pro Google Play Music
Objevily se těžní verze Radeonů Polaris. Na trh se vrací RX 470, někdy i s výstupy
Den D přišel. Evropská komise udělila Googlu rekordní pokutu 2,42 miliardy eur
Legendární John Romero prodává Dooma II. Na diskety se vám i podepíše
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít