TREFY

13. dubna 2004, 00:00 - Ivo Nejdl, Raiffeisenbank
13. dubna 2004, 00:00

Česká národní banka oznámila, že bude provádět intervence ve prospěch koruny. Co se děje? ČNB zodpovídá za řízení měnové politiky a tedy emisi peněz do oběhu. Tzv. měnová báze (tedy peníze, které ČNB emituje do ekonomiky) má svůj zdroj v devizových rezervách a úvěrech domácím institucím.

ČNB MĚNÍ STRATEGII

Druhá ze zmíněných položek je de facto nulová. První z nich má svou protiváhu v oběživu a rezervách bank u ČNB. Tyto peníze se následně multiplikují v bankovním sektoru a tvoří tzv. měnové agregáty v ekonomice. Objem peněz v ekonomice pak ČNB reguluje prostřednictvím repo operací, kterými stahuje likviditu od bank. V repo poukázkách se v současné době převrací téměř 500 miliard korun, za které ČNB platí známou repo sazbu (2 %). Logika je tedy následující: devizové rezervy nesou výnosy (úrokové, měnové - pokud koruna oslabuje), které je dále navyšují. Růst devizových rezerv tedy přináší růst objemu peněz v ekonomice, který musí ČNB redukovat dodatečnými repo operacemi, rostou tak její náklady. Připomeňme, že 500 miliard korun v repech přináší náklady ve výši 10 miliard Kč ročně. Aby náklady dále nerostly, může ČNB buď snížit repo sazbu (nesmysl, protože repo sazba je základním nástrojem měnové politiky) nebo zamezit růstu devizových rezerv. Výsledkem je závazek ČNB, že bude prodávat výnosy z devizových rezerv (úrokové výnosy činí zhruba 10 mil. eur týdně). Prostor pro déletrvající oslabování koruny se tedy výrazně snížil a naopak se otevírá cesta k 32 CZK/EUR.

Mohlo by vás zajímat

Finance
Praktický návod: jak začít s bitcoinem – výběr vhodné peněženky
EU: Jak vysoké je zdanění práce u podprůměrných mezd?
Macron ve stopách Babiše
Velký dovolenkový speciál: jak nejlépe používat platební kartu na dovolené
Finance.cz nově najdete v aplikaci Tapito
Auta
Na prodej je krásná Škoda 130 RS. Její cena vás ale…
Kia Optima Sportswagon Plug-in Hybrid jezdí za 1,4 litru na 100 km
Škoda Citigo má i po faceliftu pořád co nabídnout (první jízdní dojmy)
Seat Arona je přizvednutá Ibiza. Má být levnější než Juke
BMW X3 třetí generace je lehčí, rychlejší a nabídne klíč s displejem jako BMW řady 7
Technologie
Windows Store přijde o mobilní edici Evernotu, ale přivítá grafický nástroj Paint.NET
Google Talk je mrtvý. Nedožil se ani 12 let
Počítače v klíčence už tu byly. InnSpire vytvořil PC integrované do kabelu
Nová generace karet GeForce bude založená na evoluci Pascalu. Volta a HBM2 jen v HPC?
Harry Potter slaví 20. výročí. Google vás provede slavnými lokacemi světa čar a kouzel
Hry pro příležitostné hráče
Zavřít