TREFY

13. dubna 2004, 00:00 - Ivo Nejdl, Raiffeisenbank
13. dubna 2004, 00:00

Česká národní banka oznámila, že bude provádět intervence ve prospěch koruny. Co se děje? ČNB zodpovídá za řízení měnové politiky a tedy emisi peněz do oběhu. Tzv. měnová báze (tedy peníze, které ČNB emituje do ekonomiky) má svůj zdroj v devizových rezervách a úvěrech domácím institucím.

ČNB MĚNÍ STRATEGII

Druhá ze zmíněných položek je de facto nulová. První z nich má svou protiváhu v oběživu a rezervách bank u ČNB. Tyto peníze se následně multiplikují v bankovním sektoru a tvoří tzv. měnové agregáty v ekonomice. Objem peněz v ekonomice pak ČNB reguluje prostřednictvím repo operací, kterými stahuje likviditu od bank. V repo poukázkách se v současné době převrací téměř 500 miliard korun, za které ČNB platí známou repo sazbu (2 %). Logika je tedy následující: devizové rezervy nesou výnosy (úrokové, měnové - pokud koruna oslabuje), které je dále navyšují. Růst devizových rezerv tedy přináší růst objemu peněz v ekonomice, který musí ČNB redukovat dodatečnými repo operacemi, rostou tak její náklady. Připomeňme, že 500 miliard korun v repech přináší náklady ve výši 10 miliard Kč ročně. Aby náklady dále nerostly, může ČNB buď snížit repo sazbu (nesmysl, protože repo sazba je základním nástrojem měnové politiky) nebo zamezit růstu devizových rezerv. Výsledkem je závazek ČNB, že bude prodávat výnosy z devizových rezerv (úrokové výnosy činí zhruba 10 mil. eur týdně). Prostor pro déletrvající oslabování koruny se tedy výrazně snížil a naopak se otevírá cesta k 32 CZK/EUR.

Mohlo by vás zajímat

  • Majitel textilky Juta a senátor Hlavatý: V Senátu by…

  • Jan Hawelka: kavárenská hvězda z Mostu

  • Aleš Kučera: Chvíli potrvá, než se lidé naučí se státem…

  • Ondřej Kania: Otevřeme další dvě školy

  • Martin Burda: Bankám v Česku ujíždí vlak

  • Mnislav Zelený Atapana: Přítel amazonských indiánů

  • Jan Bílý: Nebuď uštvaný manažer. Buď král!

  • Jaroslav Žlábek: Na jedno nabití ujedeme 1000 kilometrů

  • Daniel Stein Kubín: Slova jsou jen slova, surf a poušť…

Hry pro příležitostné hráče